1、鼓励人们线性外推

近两年，美股科技股泡沫严重，不断拔估值，让美股投资者志得意满、沾沾自喜。使得美股科技股民常说，美股还用看吗？每天醒来肯定又是一场大涨。

2、热衷炒作，疏于监管

次新股ARM因为流通盘小而被炒作，3天内暴涨超过100%。即使按照2025年的市盈率来看，ARM的估值已经高达100倍以上。

纳斯达克交易所没有要求ARM发布重大事项公告，也没有将其列入重点监管名单，更没有对参与炒作的美股机构进行窗口指导，这是对全体股民的不负责任。 作为大股东的软银，也没有通过转融通等方式释放自己的股份，为市场提供更多的流动性。

3、滋生一批不劳而获的数字游民

过年期间出去旅游，我们可能会遇到一些数字时代的游民，他们把钱投在美股，日常开销靠股市收益，吃喝玩乐一年后发现，自己的资产还增加了。

他们不劳而获、无功受禄、坐享其成、一步登天，甚至巨额财产来历不明，严重破坏了社会风气，给想躺平的年轻人树立了错误的榜样。

4、投资者思维落后，博弈水平差

本轮科技牛市的领头羊英伟达，本轮涨幅已经超过500%。然而在如此巨大涨幅的背后，我们发现英伟达2025年的市盈率仍然只有三十多倍。 这说明美股投资者的思维落后，只会随着市场行情做同步投资，既不会提前预判未来的高点和低点，也不会在关键时刻做好风险控制。

同时我们注意到，英伟达每次财报都超出预期，但股价却很少出现高开低走的情况，说明美股投资者连基本的博弈策略都不会运用，只知道一味地持股等涨。

5、助涨热钱流入

朋友去年初赴美国留学，想着把准备交学费的钱做一个理财。

考虑到当时主流看法，美国经济处于衰退边缘，美股泡沫随时可能破灭，他不敢进入美股市场（现在他后悔了），他只好把钱存入银行。 今年一算账，实际收益率超过10%，其中利息收入占5%，汇率变动占6%，他打算把更多的钱转到美国银行。

由此可见，美股和美元的强势，以及美国的高利率，吸引了大量的投机性资金。这些热钱将会进一步推高美股的泡沫，严重威胁美国金融体系的稳定性。

6、对政府债务漠不关心

美国2023财年，联邦财政预算赤字扩大至1.7万亿美元，这是有记录以来的第三高水平，相当于美国当年度GDP的6.3%。

我们知道，正常的股市对于政府债务问题是非常敏感的，比如政府赤字超过3%，会被解读为政府财政政策不积极，股市会出现大幅下跌；比如地方政府债务过高需要化解，会被解读为经济危机，股市也会出现暴跌。

美国政府赤字持续扩大，美股却对此视而不见，势必鼓励美国政府继续忽视财政纪律。

7、数据造假，粉饰太平

2月2日，美国劳工局（BLS）公布了1月非农数据。1月新增非农就业人数为35.3万人，远高于市场预期的18万人，前值由21.6万人上修至33.3万人。当天美股纳指大涨1.74%，创下近期新高。

数据表面上看，美国经济和劳动力市场表现强劲，通胀也在下降，（反面就是经济不景气，通胀也起不来），这与常理相违背。我们有理由怀疑，美国数据存在造假，为了刺激美股。

8、影响全国人民过节心情

美股的异常，已经严重影响了过节的氛围。

可以看到美国初一早上，几乎没有人出门拜年，街上也几乎没有人。微信、短信、打电话拜年的数量大幅下降，鞭炮声、爆竹声也消失了，红包也没人发了。

除夕夜，比特币、科技股齐头并进，让人没心思看春晚。不在美股的人满怀遗憾，想着开年要赶紧加入，不想错过2900点的机会了。

在美股的人知道泡沫越来越大了，未来的日子要小心了，不能再挥霍无度、入不敷出、提前消费了；风险意识增强了，职业危机感上升了，手里的钱也不敢花了。