汇率,正在偷偷摸摸的下跌

凌瑶看房产 2024-07-09 06:21:55

美元/人民币(离岸)已连续两天在7.30以上了,刷新了今年以来新低。

但是,人民币的下跌并没有得到媒体的高度关注!

为什么人民币下跌并未受到高度关注?

1)人民币虽创今年新低,但在可控范围。

这次下跌明显央行的态度偏默许。因为近期央行对人民币中间价的设定在较市场预期偏强0.14左右能让我们感觉到一些什么。如果设定在偏强0.15以上,或许更能代表央行干预的态度非常坚决。(相关文章:高层对人民币态度或发生巨大转向)

2)人民币并不存在内在贬值的压力。

虽然人民币汇率跌至新低,但是在国内,从相对价格的维度看,并未明显出现购买力下降的内在贬值迹象。这可能也是央行并没有非常迫切干预的另一个原因。而当前的房价、股市异常波动更引人注目,也是新闻媒体未高度关注人民币下跌的原因之一。

3)美元持续强势,人民币汇率表现并不算差。

中美利差仍处于历史高位,美元强势,经济增长较缓,是导致人民币下跌的重要因素。日元昨日一度跌破161.74,跌至1987年以来最低水平了。相对于日元以及其他一些国家货币,人民币的表现实际上仍算坚挺,所以离岸人民币的情况也并没有很糟糕。

4)近期的美元涨势掺杂着美国大选因素。

以往美元指数的起落主要是看美联储降息预期,而近期的走势还受特朗普参与总统竞选的影响,全球似乎已经在为特朗普回归做准备,所以全球金融市场已经悄悄在因为美国大选作出反应了。

央行对人民币下跌的应对态度怎么样?

1)央行已公开表态稳汇率。

央行行长潘功胜在陆家嘴论坛发声:“我们坚持市场在汇率形成中的决定性作用,保持汇率弹性,但同时强化预期引导,坚决防范汇率超调风险。”

央行货币政策委员会第二季度例会也明确了“人民币汇率双向浮动、预期趋稳,在合理均衡水平上保持基本稳定”、“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,坚决防范汇率超调风险。”

从措辞来看,并未表现出非常强烈、迫切的强干预态度。

2)央行已出手收紧离岸市场人民币流动性和中间价干预。

6月19日央行在香港发行票据,收紧离岸市场的人民币流动性,提高市场做空人民币成本,抑制市场投机行为;同时在中间价上也稍有干预表明态度。(相关文章:央行出手了!人民币贬值减速,拉升!)

3)央行通过二级市场买卖国债间接影响汇率市场。

7月第一日,央行公布将通过二级市场借入国债,抛售,做空债市的态度也间接地拉升了人民币汇率。

最后说几句,

1)美联储降息的推迟、国内降息的预期以及出口不确定性,人民币仍然承压,人民币汇率下半年有可能在7.25-7.35区间波动。

2)央行政策工具充足,加上如果后续房地产回暖、经济回升,人民币汇率可能走强。

2)下半年美元降息可能发生,以及随着部分发达国家启动降息,也是人民币下半年有望走向升值的因素。

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