Glassnode的链上报告突显了比特币矿工的韧性。尽管收入下降，矿工们仍将比特币哈希率推至历史新高（ATH）。报告指出，虽然矿工们面临收入波动，自3月以来收入已下降22%，但他们仍在持续安装新硬件，将行业的竞争力提升到新的水平。此外，区块补贴收入仍然强劲，达到8.24亿美元，尽管交易费用收入因链上交易需求减少而下降至2000万美元。 Glassnode还观察到，投资者与交易所的互动呈下降趋势。与交易所相关的链上交易量正在收缩，显示出投资者对短期交易的兴趣减少。报告指出，比特币和以太坊交易所交易基金（ETFs）都在经历资本流出，进一步反映了市场活动的放缓。 报告指出：“从比特币ETF开始，我们可以看到，自2024年8月以来，以美元计的净资本流动已经减弱，目前每周报告的资金流出为1.07亿美元。” Glassnode报告补充道： 报告补充道：“总体来看，以太坊ETF经历了总计-1310万美元的资金流出。这突显了比特币和以太坊之间需求规模的差异，至少在当前市场条件下如此。” 矿工们过去通常会出售大量的区块奖励以覆盖运营成本，但现在他们保留了更多的新挖比特币。这一变化反映了矿工们在预期未来价格上涨的战略调整。然而，随着挖矿难度的增加和能源成本的上升，这给矿工的盈利能力带来了额外压力。Glassnode警告说，随着哈希率创下新高而收入减少，如果市场条件恶化，可能会出现卖方压力。 总的来说，Glassnode的最新报告描绘了一个分化的比特币市场。尽管矿工们对网络的长期前景持乐观态度，但短期投资者则表现出犹豫，这从交易所活动下降和ETF资金流出中可以看出。虽然网络的基本面依然强劲，但矿工活动和投资者情绪之间的动态将继续塑造这一加密资产的未来轨迹。