大变局,新一轮光伏“合并潮”来袭

北极深度 2024-11-04 18:33:00

光伏产业风云再起,全球并购浪潮汹涌而至。

2024年,光伏产业供需失衡加剧,导致全产业链价格持续下跌,行业内卷不断升级、失血严重,部分企业更是面临停工、破产的困境。在此背景之下,光伏企业谋求通过并购重组的方式寻求突破与转型。

国内方面

上半年,在工信部电子信息司指导下,中国光伏行业协会召开了光伏行业高质量发展座谈会,鼓励行业兼并重组,畅通市场退出机制。随后,证监会发布 “并购六条”, 为上市公司并购重组提供了清晰明确的指引。

截至目前,TCL中环、通威、协鑫能科、易成新能、金刚光伏、奥特维、协鑫能科等11家企业,完成超62亿元的股权收购交易。

其中,通威对润阳的并购尤为引人注目。这场被称为光伏历史上规模最大的收购,不仅正式拉开了龙头企业间并购的大幕,按通威拟以不超过50亿元收购润阳不低于51%的股权份额来计算,润阳已从之前IPO的400亿元估值巅峰跌落至100亿元以内,更让市场深刻感受到此轮行业周期下的寒意。而此次交易若成功,对于通威而言,不仅实现自身一体化产能实力的扩充,还将借助润阳在美国、泰国、越南等海外市场的产能布局,快速拓展国际业务。据最新消息,润阳在美国的2GW组件工厂已正式投产,同时在云南曲靖的13GW N型电池基地也已全面复产复工。

除了龙头企业之间的重磅整合,更多企业基于身发展战略需求,积极投身于内部资源的并购重组。

在TCL中环的光伏棋局中,通过实现对子公司环晟光伏100%控股并增持 Maxeon股份,强化从硅片到组件的产业链布局;同时,Maxeon在Topcon电池、叠瓦组件等方面的专利技术优势,以及其在海外市场的广泛布局,成为TCL中环深度参与国际能源转型的重要战略支点。同样,奥特维为发挥技术协同优势,将子公司松瓷机电的持股比例大幅提升至73.84%,以巩固在光伏产业链上游的战略地位。作为异质结技术的拥趸者,金刚光伏为加速整合现有 HJT产能资源,以0元受让金刚羿德49%股权。根据最新进展,金刚光伏在10月实施债务重组,期待化解破产危机。

易成新能则通过一系列出售、并购操作,优化资产配置。今年6月,易成新能通过收购华沐通途少数股东 40% 股权,聚焦电站业务。随后,剥离低效电池子公司,并买下这家电池子公司旗下具备发展前景的铝边框、支架等业务的公司,通过整合提升资产质量。

此外,在这波并购浪潮中,终端业务的整合步伐加快。如星光股份通过股权收购,将孙公司中能建工纳入并表范围,强化分布式光伏电站业务运营能力。协鑫能科战略收购新疆国信新能源100%股权,扩大在新疆地区光伏市场份额。龙源电力则通过收购国家能源集团旗下8家新能源公司股权,注入优质风光资产,进一步扩张新能源版图。

除了上述企业,当下仍有众多企业等待重组,如聆达股份、爱康光电、嘉寓股份、ST 中利等。

海外方面

光伏大洗牌的寒意同样席卷着海外市场,2023年以来海外光伏企业裁员、停产、破产消息不断,企业间的并购重组驶向快车道。

在光伏制造端,法国太阳能初创公司CARBON拟收购曾经位列全球排名第四的老牌光伏制造企业Photowatt,计划投资4000万欧元建设500M光伏组件生产部门。值得一提的是,作为发展法国光伏制造“本土化”战略的一部分,CARBON正积极打造“光伏超级工厂”,包含5GW光伏电池、3.5GW组件产能,并计划在2027年“超级工厂”投产之前,将Photowatt设为其试点生产线。

除了制造端外,随着全球能源转型深入,储能技术在可再生能源领域的战略意义愈发凸显,成为并购的热门领域。

澳大利亚电力零售商AGL Energy1.655亿美元,将储能系统开发商Firm Power 公司、太阳能发电设施开发商Terrain Solar 收入麾下,在光储双轮驱动下提升能源解决方案能力。英国新能源科技公司Octopus Energy Generation则通过收购太阳能和储能开发商Exagen Group,进一步加深在光储领域的业务布局。

此外,阿联酋清洁能源巨头Masdar在西班牙市场加速跑马圈地。7 月,Masdar豪掷 32.7亿迪拉姆,收购西班牙电力公司Endesa旗下48个太阳能发电厂项目49.99%的股份。随后,又以14亿美元收购 Brookfield Renewable旗下的可再生能源子公司Saeta Yield,将其在西班牙和葡萄牙等地745MW风能及63MW光伏资产收入囊中,为进军欧洲可再生能源市场奠定坚实基础。

与此同时,美国光伏市场的兼并活动也在紧锣密鼓地进行。今年 8 月,老牌光伏企业SunPower申请破产保护,并打包出售新住宅业务、Blue Raven 太阳能业务、非安装经销商网络等核心业务。作为接盘手,Complete Solaria虽然规模不及SunPower,但借助此次并购,有望在竞争激烈的美国太阳能市场站稳脚跟。

事实上,在“大吃小”、“强吃弱”轰轰烈烈兼并重组背后,不仅是企业间的整合和升级,更是光伏技术加速迭代背景下,旧产能加速出清,重塑光伏产业链生态的必然过程。

0 阅读:1226