文｜赵嘉琪

编辑｜张   坤

在数月的猜测和构想后，路特斯距离赴美上市终于只剩下一步之遥。

11月28日，路特斯对外宣布，继今年4月获得1.2亿美元融资之后，公司近期再获7.5亿美元融资承诺，累计金额达到8.7亿美元。未来，这笔融资将用于公司继续研发新一代汽车技术、加速产品创新、拓宽全球分销网络以及一般企业用途。

另外，路特斯还宣布，目前与LCAA的业务合并正在稳步推进中。按照计划，合并业务将于今年年底结束，交易完成后，路特斯将在纳斯达克正式上市，流通股比例预计将增加至19%。

对于外界而言，种种信息的落地让人们对于这家拥有着深厚跑车基因的汽车品牌开始有了更多期待；而对于路特斯来说，融资叠加上市的双重利好也为这家正在谋求全面电动化转型的超跑品牌提供了不小的信心。

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回过头来看路特斯的漫漫上市路，推动因素其实并不复杂。作为与法拉利、保时捷齐名的三大超跑品牌之一，路特斯并不是第一个将目光瞄准资本市场的“执牛耳者”。去年9月，保时捷成功在法兰克福正式上市，并以每股82.5欧元的发行价创下欧洲近十年来最大规模的IPO，成功套现195亿欧元。

一个清晰明确的信号是：资本市场对于超跑这一细分领域的大方向是认可的，尤其是对于可能改变业态的企业出现，资本可能还会更加开放。

这种认可和开放一方面来自于超跑品牌本身所具备的高价值，另一方面则来自于消费升级的宏观趋势赋予超跑细分市场的增长潜力。

就全球市场而言，过去几年，豪华车尤其是超豪华车是所有汽车市场中表现最好的板块之一。相关数据显示，从2016年-2022年，豪华车是涨幅最明显的细分市场之一，即便在2018年以后市场大盘低迷的情况下，依然保持稳定增长。2021年，路特斯、兰博基尼、宾利等全球多家超豪华品牌均创下新的销售记录，且增幅在两位数。

聚焦到中国市场，这样的潜力也在慢慢涌现。根据胡润研究院发布的《高净值人群价值观及生活方式研究报告2022》显示，截至2020年，国内可支配资产在1000万元至1亿元的“高净值家庭”数量超过80万户，可支配资产在1亿元至2999万美元的“超高净值家庭”数量接近2万户，可支配资产在3000万美元以上的“国际超高净值家庭”数量接近5万户。这意味着，豪华车、超豪华车将更有机会销售给更多的人群，这背后是消费结构的根本性转变。

除了消费升级带来的增长潜力之外，资本市场更看重的还有超跑电动化的未来“蓝图”。而中国更是其中最重要的“角斗场”。这一次，路特斯之所以能够接连两次获得资本市场的青睐，拿下8.7亿美元的融资总额，一个重要原因被认为就是其电气化战略的强势推进。

2018年10月，路特斯提出面向全球的“Vision 80”品牌复兴计划，成为业内首个全面面向电动化、智能化转型的跑车品牌。

到今天，其“四年四款新车”的产品规划已经完成了1/2，接下来，还将在2025年推出代号为Type134的中大型“纯电智能新物种”，2026年推出纯电小跑车，共同组成路特斯集团全球纯电产品矩阵。

有行业人士表示，随着中国及更多国际因素的进一步利好，越来越多的超跑需求将会被释放。同时，在结合产业上下游的资源基础上，超跑行业将会在未来五年乃至十年内迎来爆发式增长。对于以路特斯为代表的电动化超跑品牌来说，这将是一个千载难逢的“机会”。

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当然，除了外部环境的持续利好之外，也需要注意到，超跑品牌尤其是电动化超跑品牌上市所面临的风险和难点。

在历史的长河中，体量小、投入大，是市场对于传统超跑品牌普遍的共识。由于窄众化的消费群体和颇高的技术难度，传统超跑品牌的产销量向来不高，再加上投入成本的高昂，大多数传统超跑品牌始终游离在亏损与盈利的边缘。

尤其是当内燃机开始落幕，智能电动汽车成为市场的主角，传统超跑品牌过往在燃油车时代所具备的顶尖技术其实面临着一定程度的“失真”，想要在电动化时代依然屹立于汽车行业的顶端，必然需要面临更加高昂的研发投入成本。

并且，随着当前资本市场不断逐渐成熟、增速放缓、市场认知提升，资本也开始从广撒网到择优从之，从疯狂回归理性。

麦肯锡全球董事合伙人方寅亮认为，“目前，投资者经历了从投‘广’到投‘精’的过程。之前的投融资倾向于对广泛的标的做早起投资和赛道验证；商业模式逐渐摸索成熟后，投资者更加精挑细选，会聚焦于成长性更好、投资回报明确的头部好标的。”

总的来说，在当前这个时间节点，叠加超跑品牌在资本市场的“先天劣势”，一个传统超跑品牌想要拿到钱，可以说是“难上加难”。

但对于路特斯而言，背靠母体的体系化实力和面向电动化转型较小的包袱，则帮助路特斯避开了这些难点，甚至将“难”转换成了“易”。与此同时，路特斯在电动化和智能化的强势推进，也可以说进一步打开了市场对于超跑品牌电动化转型更大的想象空间。

对此，路特斯科技首席执行官冯擎峰表示，“作为豪华电动汽车市场的先行者，路特斯科技精准把握豪华电动车市场高速增长的历史性机遇，不断填补市场需求的空白。公司今年完成8.7亿美元的融资承诺，进一步彰显了全球投资者对路特斯科技业务表现和增长潜力的信心。”

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当然，除了“机会”和“风险”之外，更为关键的，是路特斯在登陆资本市场之后，将会为超级跑车这一细分市场带来怎样的冲击和重塑。总的来看，路特斯一旦完成上市，将会为带来三个层面的“利好”：

其一，强化其“全球电动超跑第一股”的标签和野心。

作为全球三大超跑品牌之一，路特斯凭借着历史财富的积累获得较为深刻的市场认识。但当时间来到新汽车时代，想要进一步突出身位，路特斯还必须拥有更为明确和突出的发展属性，从真实需求中挖掘出更为清晰的企业和产品定位。因此，拿下“全球电动超跑第一股”，率先占据超跑新时代的“中心位”，就是路特斯面向新时代给出的答案。

其二，提升路特斯国际化的品牌优势。

作为一个全球化超跑品牌，赴美上市还意味着可以帮助路特斯进一步提升国际化品牌的优势价值。现阶段来讲，路特斯的资金优势和资源优势其实更多地集中在国内。如果能够顺利与全球知名消费品牌投资公司旗下的LCAA通过合并业务顺利上市，不仅可以进一步提升国际影响力，还可以借助全球资本的力量，在产品创新、开发新一代汽车技术、拓宽全球分销网络等方面提速。

如果说此前保时捷的敲钟上市是一次跑车品牌进入资本市场的“试金石”，那么率先完成电动化和智能化转型的路特斯的上市之路，则将以更为彻底的角色转变，上演一场新时代超跑格局的突破和重塑。