头部支付公司近日陆续交出“半年成绩单”。整体来看，业绩分化进一步加剧。

今年上半年，拉卡拉实现净利润4.19亿元，同比减少17.98%；嘉联支付实现净利润2.57亿元，同比增长27.86%；移卡实现利润0.33亿元，同比增长7.3%；连连数字净亏损3.5亿元，不过较去年同期减少亏损3260万元，亏损收窄8.5%。

除业绩分化外，海外业务增长也是头部三方支付公司财报的一大特征。今年上半年，移卡新加坡业务总支付交易量（GPV）同比增长超过50%，拉卡拉跨境支付交易规模为214亿元。连连数字全球支付业务总支付额达到1023亿元，同比增长35.4%；总收入3.72亿元，同比增长21.9%。

“从头部支付公司财报可以看出，业绩分化显著，单一的支付商业模式正逐步走向多元化商业模式，逐步从国内走向国际。”多位受访行业专家指出，三方支付公司应通过数字技术，在企业数字化转型中找到与支付相关的痛点，从单一支付模式转变为以支付为基础的多元化发展模式。

业绩分化

头部支付公司的业绩喜忧参半，分化显著。具体来看，移卡GPV同比减少17.8%至1.17万亿元，上半年实现收入15.78亿元，同比减少23.5%；其中一站式支付服务收入同比减少26.6%至13.47亿元，商户解决方案收入同比增长21.2%至2.02亿元，到店电商服务收入同比减少51.9%至0.29亿元。

不过，移卡上半年净利润下滑速度有所减缓，同比下降4.63%。期内利润同比增长7.3%至0.33亿元；毛利率有所改善，从去年同期的17.7%上升至今年上半年的19%。对此，移卡表示，主要是非支付业务的收入及占比均有所提升。

另外，嘉联支付利润也实现了增长。嘉联支付母公司新国都发布的半年报显示，嘉联支付实现营业收入10.83亿元，同比下降19.16%；实现净利润2.57亿元，同比增长27.86%。对于营收下滑，新国都财报披露，“主要系报告期内收单业务交易流水较去年同期高峰值同比下降所致”。

与移卡、嘉联支付相比，拉卡拉和连连数字或许并没有交出一份满意的业绩答卷。拉卡拉上半年实现营业收入29.8亿元，同比增长0.45%；净利润4.19亿元，同比下滑17.98%。财报披露，净利润同比下滑主要受去年同期投资收益较高的因素影响。

此外，拉卡拉今年上半年实现科技服务收入1.7亿元，同比下降16.89%。其中，金融科技业务收入为0.71亿元，同比增长2.41%；数字科技服务收入为0.42亿元，同比下降5.92%；其他科技服务收入为0.57亿元，同比下降37.06%。

连连数字仍在亏损的泥潭中。数据显示，连连数字上半年实现总收入6.17亿元，同比增长40.1%；毛利3.25亿元，同比增长20.3%，整体毛利率达52.6%；报告期内亏损3.5亿元，较去年同期收窄8.5%。不过，连连数字境内支付业务总支付额（TPV）达到1.47万亿元，同比增长130.1%；增值服务也实现较快增长，总收入同比增长41.2%至0.67亿元。

博通咨询金融行业首席分析师王蓬博对记者分析指出，整体来看，不讨论所处细分行业不同的前提下，四家上市支付机构业绩出现明显分化，主要体现在支付业务收入和整体交易规模上。但扣除非经营性损益因素后，基本都实现盈利，原因在于一方面积极扩大和维持交易规模稳定，国内收单机构受益于费率的增长；另一方面则是各家均在努力降本增效，持续降低营销和推广成本，交易规模的下降也同时降低了对服务商的分润，也间接降低了成本支出。

素喜智研高级研究员苏筱芮告诉记者，从已披露的支付公司半年报看，总体业绩多数实现了较好增长，在毛利率等重点指标方面也有所改善。不过，相关数据也彰显出两个现实情况：一是国内支付竞争激烈，费率“内卷”仍持续；二是围绕商户开展的增值服务、一站式解决方案已逐步成为支付机构拓展多元化收入的重要路径，也是产生支付业绩分化的主要因素之一。

发力海外

在国内支付市场费率“内卷”、竞争愈发激烈的背景下，头部三方支付公司纷纷出海拓展业务，以谋求增量市场。

从财报看，今年上半年，连连数字、拉卡拉、移卡的海外业务均有所增长。拉卡拉在半年报中提到，报告期内，其推进了跨境支付业务发展，积极布局支付国际业务，深度探索B2B外贸业务模式。跨境支付业务累计服务客户也从2023年上半年的“近5万家”增长至“超过9万家”，今年上半年跨境支付交易规模为214亿元。

移卡今年上半年海外业务也快速成长，其中新加坡市场取得突破性进展，GPV同比增长超过50%。据悉，该公司出海产品并不局限于传统收单业务，还包括本地/海外钱包、信用卡、外汇以及跨境汇款等服务。华泰证券认为，凭借丰富的行业经验，海外业务有望为该公司作出更多贡献。

截至目前，嘉联支付已经取得卢森堡PI（支付机构）牌照、香港MSO（金钱服务经营者）牌照、美国MSB（货币服务业务）牌照，具备了同时开展海外本地收单业务和跨境支付业务的牌照条件。同时，该公司推出跨境支付品牌Paykka，现已布局开展海外本地收单和B2B外贸收款相关业务。

在海外布局方面，连连数字无疑是行业龙头。今年上半年，连连数字全球支付业务总支付额达到1023亿元，同比增长35.4%；总收入3.72亿元，同比增长21.9%。对于全球支付业务的增长，连连数字认为主要有两方面原因：

一是植根中小企业，服务中国经济外循环，通过一站式产品布局和庞大的客户群体，助力新兴电商平台在全球范围的崛起，并以此为契机取得市场份额和经营业绩的提升。

二是进一步拓展在全球支付产品的广度和深度。在广度上，持续拓展一站式服务能力的边界，升级虚拟银行卡服务和五大卡组收单解决方案。在深度上，对服务贸易和B2B领域进行深耕，通过定制化服务和专业解决方案。

“目前来看，国内支付市场已经十分成熟，表现为发展空间饱和，增速逐年下降，出于政策鼓励和市场空间等方面的考虑，出海已经成为支付机构拓展业务的必选项。”王蓬博认为，连连数字下半年仍需专注跨境出口电商等优势行业，进一步扩展业务区域及跨境电商平台覆盖；持续布局海外牌照，依托牌照的网络为客户提供更好的服务；积极拓展东南亚、拉美及中东等“一带一路”重要参与地区；不断提升和保持自身技术和企业数字化解决方案在行业中的领跑地位。

苏筱芮指出，已经披露的财报中，上市支付公司海外业务都有明显增长，反映出在跨境贸易、跨境电商方兴未艾的背景之下，跨境支付领域具有光明的前景，但仍需关注到海外监管政策、市场动荡及地缘政治摩擦等产生的不确定性因素，针对各类情况提前做好业务预案。

上海交通大学安泰经济与管理学院副教授胥莉告诉记者，积极布局海外，是因为国内市场竞争加剧，合规成本上升，传统支付机构支付业务模式单一，技术创新投入不足，数字支付难以融入企业数字化转型中。因此，支付公司应该加大科技投入，通过数字技术，在企业数字化转型中找到与支付相关的痛点，以及帮助企业降本增效，推出企业融资类的引流服务等增值服务，从现有的支付单一化模式转型为以支付为基础的多元化发展模式。