茅台没有刻意调整，出厂价提高所致。

文 | 卖酒狼团队

编 | 南风

“今年1-9月贵州茅台旗下茅台酒、系列酒分别实现营业收入1011.26亿元、193.93亿元。”

10月25日晚间，贵州茅台酒股份有限公司发布2024年第三季度财报显示，前三季度公司实现营业收入1207.76亿元，同比增长16.95%；净利润608.28亿元，同比增长15.04%。以此计算，茅台前三季度平均日赚2.22亿元。

今年自春节过后，贵州茅台就一直深受茅台酒“跌价”的困扰。据一位业内人士介绍，茅台酒的价格下滑早在3月份就已经开始，到今年6月，茅台酒已经数次因“价格跳水”冲上微博热搜，在整个行业内引起了不小的动荡，广受关注。

6月，53度飞天茅台500ml的价格持续下跌冲上热搜，最低价已接近2000元“警戒线”。

一是电商平台为在6·18活动期间争夺市场份额掀起了“价格战”，大批量低价茅台酒在线上售卖；

二是以“黄牛”为代表的一群“有酒却不喝”的投机者，跟风低价卖酒。

“茅台跌惨了”“茅台天天跌，黄牛慌了”等消息屡见不鲜，导致市场上人心惶惶。毕竟，作为中国高端白酒价格的风向标，茅台酒如果“顶不住”，大家的日子只会更难。

值得庆幸的是，贵州茅台果断出手，在一系列稳价政策公布后，茅台酒价格重新上涨，顺利安抚了市场各方的慌张情绪，也提振了经销商的信心。然而，随着中秋、国庆的到来，茅台酒的价格再一次出现波动。

按照业内专家的说法，波动的出现本质上还是目前市场需求疲软，茅台作为名酒代表，市场下半年利用消费旺季集中抛货，出现陆续的价格踩踏。

对此，市场上出现一个观点，“茅台在保价与保目标任务上或面临矛盾。为了保价，就要控量。为了完成任务，完成业绩增长目标，就需要放量。”

如今，随着贵州茅台三季度报的发布，以最直接的方式回击了市场上的一些“猜想”与“假设”……不管是价格还是销量，贵州茅台都实现了稳中有升，营收与净利润的“双位数”双增就是证明，营业收入同比增长16.95%；净利润608.28亿元同比增长15.04%。

前三季度，日均赚2.22亿元的贵州茅台以绝对出色的成绩再次证明了可以顺利穿越周期的“强横实力”。

“茅台是最赚钱的酒。”因此，日赚2.22亿元的最大价值就是“反击”市场上的一些流言蜚语。因此，在贵州茅台发布三季度报告后，市场各方都在高度关注的一点是直销渠道的增速与占比……

今年上半年，贵州茅台直销渠道收入为337.28亿元，同比增长7.35%；批发渠道收入为479.86亿元，同比增长26.50%。

对此，贵州茅台方面曾表示，上半年公司批发渠道收入同比增长较多，主要因为53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价格提高，批发渠道收入占比因此提高，公司的批发渠道销售政策未做调整。

今年前三季度，直销收入和批发收入分别为519.89亿元和685.29亿元，同比增长分别为12.51%和20.95%。

其中，直销收入在主营业务收入中的占比约43.05%。值得大家注意到的是，2023年同期直销收入占比为44.92%。

在业内资深人士看来，出厂价格固然是导致直销渠道增速放缓，批发渠道收入占比提升的原因。

但不可忽视的一点是，贵州茅台对经销商的重视程度较之以往有增无减，特别是在今年茅台酒多次出现“跌价”的情况下，经销商对于稳价的作用并不比直销渠道“差”。

所以，今年直销渠道收入占比下滑，或预示着茅台正进一步平衡直营与经销商之间的关系，调整销售策略。

毕竟，任何“偏爱”“偏袒”一方的举措都有可能导致价格风险的出现，只有真正做到“双手抓、两手硬”，才能进一步增强茅台酒、茅台系列酒的价格稳定性，在充满不确定的市场中当好大家的“风向标”。