沙弥新股申购解析：乔锋智能（2024-028）

今日创业板一支标的申购，精析如下：

乔锋智能（保荐人：国投证券）301603

公司是一家专业从事数控机床研发、生产及销售的高新技术企业。公司深耕机床行业多年，一直致力于研制精度高、可靠性高、效率高、智能化的国产现代化“工业母机”，为智能制造转型升级提供更高品质的数控机床设备。公司现有产品包括立式加工中心、龙门加工中心、卧式加工中心等品类八十多种中高档机型。公司产品广泛应用于通用设备、消费电子、汽摩配件、模具、工程机械、军工、能源、医疗器械、航空航天、5G通讯等行业。

逻辑解析：

①看估值：

本次公开发行股票数量为3,019.00万股，发行后总股本12,076.00万股，本次发行价格26.50元/股，对应标的公司上市总市值32.00亿，对应的发行人2023年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东净利润摊薄后市盈率为19.96倍，主营业务与发行人相近的可比上市公司市盈率水平情况如下：

低于中证指数有限公司2024年6月25日(T-4日)发布的“C34通用设备制造业”最近一个月静态平均市盈率26.69倍;高于同行业可比上市公司2023年扣除非经常性损益前后低的归属于母公司股东净利润的平均静态市盈率19.92倍。

发行人主要财务数据和财务指标：

公司2024年1-6月份业绩预计情况如下：

②基本面：

公司是一家专业从事数控机床研发、生产及销售的高新技术企业。公司深耕机床行业多年，一直致力于研制精度高、可靠性高、效率高、智能化的国产现代化“工业母机”，为智能制造转型升级提供更高品质的数控机床设备。公司现有产品包括立式加工中心、龙门加工中心、卧式加工中心等品类八十多种中高档机型。公司产品广泛应用于通用设备、消费电子、汽摩配件、模具、工程机械、军工、能源、医疗器械、航空航天、5G通讯等行业。

公司目前在我国金属切削类机床细分行业规模排名前列，是国家工业和信息化部公布的第三批“专精特新小巨人企业”，产品荣获“广东省高新技术产品”、“广东省（行业类）名牌产品”、“中国好机床十佳品牌奖”、“中国（天津）国际装备制造业博览会最佳工业设计奖”等嘉奖。公司以全球化视野吸纳行业人才，为各品类机床组建了具备资深行业管理与技术经验的专业团队，坚持“客户、品质、技术”三大核心理念，以制造世界一流的数控机床为目标。经过多年发展，公司围绕数控机床建立了一套较完整的研发、制造、销售体系，在行业内树立了良好的品牌形象和市场口碑，积累了丰富的客户资源。

③看募投：

按本次发行价格26.50元/股，发行人预计募集资金总额80,003.50万元，扣除预计发行费用约9,038.43万元(不含增值税)后，预计募集资金净额约为70,965.07万元。募集资金投资项目如下：

数控装备生产基地建设项目拟新建中高档数控机床生产厂房及配套设施，扩建立式加工中心、龙门加工中心和卧式加工中心生产线。本项目将充分发挥公司现有核心技术的优势，进一步扩大公司优势产品的生产能力，推动公司产品产销量的快速增长，扩大公司主营业务市场份额，稳固公司在数控机床行业的市场地位。

研发中心建设项目拟在东莞建设研发中心，购置先进开发设备、检测设备和相应配套的软硬件设施，提高研发条件，同时引进优秀技术研发人员。本项目将进一步加强公司在中高档数控机床整机、核心功能部件等方面的研发能力，提升产品核心技术水平，从而持续提高公司的核心竞争力。

综上，公司所处行业景气度尚可（数控机床），募投成长空间尚可（增产项目有利于提升市占率），估值在上年业绩显著下滑的影响下较行业仍略有优势，破发概率相对较低。

结论：小沙弥今日参与申购。投资路上一路相伴，欢迎持续关注。

（上述内容仅供参考，代表个人观点，不构成具体投资建议。）