今天的早上的信息：央行创设首期规模5000亿元互换便利！ 互换便利是一个什么东西？ 互换便利:是一种由‌中国人民银行创设的工具，旨在通过“以券换券”的方式，支持符合条件的‌证券、‌基金、‌保险公司使用‌债券、‌股票ETF、‌沪深300成分股等资产作为抵押，从‌央行换入‌国债、‌央行票据等高流动性资产‌。‌ ‌互换便利的操作原理是通过“以券换券”的方式，不直接增加基础货币的投放，而是通过资产负债表的调整，促进资金在不同市场、不同资产间的流转‌。具体来说，符合条件的金融机构可以将流动性较差的资产抵押给央行，换取流动性较高的国债或央行票据，从而提高自身的融资能力和市场流动性。 其目的在于增强金融机构流动性，让金融机构在面临资金需求和流动性压力时，如客户大规模赎回基金份额等情况，可通过该工具获取流动性支持，避免被迫出售资产。金融机构拿到的国债后再到银行换成钱，这样的好处对于共募基金就不会被动因为散户的赎回而卖出股票。对于稳定市场有很大的好处。 互换便利即提供新的融资途径，优化资产负债结构，降低融资成本，提高资金使用效率和竞争力。又没有增加基础货币的供给量。发明这个工具的人太有才了。 从国际上看，类似SFISF的工具在国内外已有不少成功经验。比如，美联储曾在2008年金融危机期间推出定期证券借贷便利（TSLF） 　　定期证券借贷便利（Term Securities Lending Facility， TSLF）。TSLF是一项针对一级交易商的固定期限借贷便利。TSLF允许交易商以缺乏流动性的证券做抵押来投标，交换高流动性的国库证券。这项便利意图提高金融市场中国库证券和其它抵押证券的流动性，从而使金融市场的功能更加成熟。 上一次潘行长说看，如果不够后面可以继续给5000亿的额度。其实这一次调整会让在路上钱加速前进。先到的吃肉，后到的喝汤。