2021年1月8日晚，航天通信（股票代码：600677）发布公告称，为保护投资者利益，避免退市整理期股价波动给中小股东造成影响，公司拟以股东大会方式，主动撤回股票在上交所的交易，并在取得上交所终止上市批准后，转而申请在全国中小企业股份转让系统转让。
这是A股市场上第三家主动退市的案例，上两家分别为*ST二重和*ST上普。那究竟是什么原因导致了一家军工企业最终沦落到主动退市的地步？
航天通信拥有显赫背景和辉煌历史航天通信前身浙江纺织股份有限公司于1987年2月3日设立。航天通信起步于1990年代，最初作为浙江中汇（集团）股份有限公司成立，主要从事通信产业投资和资产管理。1993年9月，公司在上交所上市，注册资本5.22亿元，是国防科工委改革试点单位，也是国内第一家拥有导弹总装系统的上市公司，主营业务包括信息通信产业、航天防务与装备制造。
其后进行多次配股、送股及转股，公司的业务也逐渐扩大，涉足通信工程、通信设备代维、计算机网络服务等领域。但不管怎样发展，公司第一大股东是中国航天科工集团，实控人是国务院国资委，是一家具有举足轻重的大型央企子公司。
陷困局以并购谋转型然而现实是残酷的，就是这样一家上市已达28年之久的老牌军工央企，最终却走向了退市，是什么原因导致的呢？这还是要从一家叫做“智慧海派”的公司说起！
时间回溯到2014年，彼时，传统业务陷入困境的*ST航通遭遇了自2007年以来的归母净利润首次亏损；处于困境中的航天通信看上了一个绝佳的并购标的，那就是知名手机厂商智慧海派。
于是航天通信以发行股份购买资产的方式收购了智慧海派，作价10.65亿元收购手机代工厂商智慧海派51%股权，在收购的时候，双方签订了对赌协议，智慧海派承诺，2016年至2018年实现净利润不低于2.5亿元、3亿元、3.2亿元。
对赌期内，智慧海派“圆满”完成了盈利承诺，营收220.73亿元，净利润10.12亿元，圆满完成了双方约定的业务和财务指标，俨然将航天通信从业务增长乏力，主业亏损的漩涡中拉了出来。但事实的真相是，这些数据都是智慧海派造假得来的。
真相浮出水面，公司面临退市危机都说纸包住火，谎言也没有办法成真，智慧海派的财务造假最终露出了马脚。2019年下旬，经证监会立案调查，智慧海派利润造假的真相浮出水面。
经查，2016年至2018年实际净利润分别为-4.47亿元、-7.33亿元和-21.77亿元，与此前的财报相比，共计虚增净利润超过40亿元。本来以为是治病的良药，没想到是催命的砒霜
后来经立信会计师事务所对智慧海派2016年至2018年度财务报表进行重述，重述后的归母净利润分别为-4.47亿元、-7.33亿元和-21.77亿元。由此，追溯调整后的*ST航通连续3年大额亏损，归母净利润分别为-11.15亿元、-5.12亿元、-14.7亿元。
股票面临退市风险。
股价暴跌，主动退市公司股价在相关负面新闻不断爆出后，一路狂跌，从2015年的高点42.77元/股，跌到公司退市前的3.01元/股，股价跌去了92.96%。
尽管航天通信努力为子公司带来的巨额债务买单，但仍然无力回天。并且，由于公司涉嫌信息披露违法违规，被中国证监会立案调查。
最终，在上述多种负面因素共同作用下，航天通信于2021年2月19日，正式向上交所提出主动退市，结束了28年的上市生涯。
尾声航天通信申请退市是，以4.18元/股的价格给予了现有股东现金选择权，也就是说，股民可以按照这个价格将股票卖给航天通信控股股东，比退市前3.01元/股的高出40%，也算是良心退市了。
也有投资者对军工央企抱有极高的期待，对此种行为长吁短叹、怒其不争，但究竟有多少人能了解完整的故事，知道其中的苦衷呢？
