8月16日商务部等7部门正式发布《关于进一步做好汽车以旧换新工作的通知》，将补贴标准从新能源补贴1万，燃油车补贴7000分别提升至2万和1.5万，均提升一倍。

这背后实际上是汽车消费将成为拉动中国内需的重要引擎，自从2022年以来地产逐年下滑，今年更是屡创新低，想要提振消费，光靠地产已经不行了，汽车一个必然选项。另外一方面，从国家大战略来看，新质生产力提出，其中新能源是重中之重，我国新能源汽车已经是世界顶尖，我国前7月新能源汽车出口超70万辆，同比继续增11%。

所以无论是内循环还是外循环，汽车行业都将快速发展，中国汽车也必将持续取代日本成为第一大汽车出口国，这个我在之前的采访栏目中提到过。

今天我挺想聊一个汽车企业的，那就是吉利汽车。

营收利润创新高，背后是三十年耕耘

首先看下财务数据，2024年上半年，吉利汽车实现总收入1073亿元，创历史新高，同比大幅增长46.6%;净现金水平上升25.4%至357亿元创历史新高，现金储备充裕稳健。

除此之外，集团经营盈利能力提升，股东应占溢利同比大幅增加，上半年股东应占溢利106亿元，同比大增574.7%;实现扣非股东应占溢利33.7亿元，同比增长114%。吉利汽车集团副CFO 戴永介绍，今年上半年吉利的总现金水平上升17%至444亿元，创下历史新高。

盈利能力显著提升：规模效应和产品结构优化成效显著，毛利总额大幅提升至162亿，毛利率高达15.1%，稳中有升。同时，集团营销成本控制卓有成效, 管理效率进一步提升，销售费用率与行政费用率均同比下降。

前有强敌“蔚小理”、比亚迪，后有追兵小米、问界，”卷王“吉利汽车是如何取得这份亮眼业绩的?

我想很多人都和我有一样的疑问。很多人说做汽车板块的投资一定要看品牌，品牌就是最大的护城河。这个观点我很认同，因为一个好的品牌背后往往都有一股强大的力量在支撑，而这背后的力量让品牌越来越被消费者认可。

就像吉利，纵眼望关20年的汽车发展历程，吉利经过了1998到2024，品牌早已深入人心，但这背后大家不知道的是，吉利这么多年度过的岁月。

2007年，吉利决定放弃低价，提高技术、服务、品牌等方面的发展。一开始，很多人都不看好吉利的转型，然而谁都没想到，吉利一上来，就狠狠放了个大招：收购沃尔沃!

当时很多人并不看好，甚至有人调侃说，国足出线都比吉利收购沃尔沃容易。毕竟吉利当年的净利润8.79亿，福特卖沃尔沃的标价是60亿美元，约420亿人民币，吉利得不吃不喝干67年。

这一出乡村穷小子和国外白富美的故事就此拉开，而且吉利还凭借沃尔沃打了一个漂亮的“翻身仗”。

2020年后，新能源异军突起，吉利紧跟浪潮，继续攀登高峰。

吉利三十年逆水行舟，新能源终开花结果

上半年吉利新能源累计销量超32万辆创历史新高，同比增约117%，新能源产品占比持续提升。目前吉利汽车位居新能源车自主品牌第一梯队、燃油车国内销量自主品牌第一。

新能源是比较大的亮点，目前汽车行业的趋势很明显，就是新能源对于传统能源的替代。目前吉利三大品牌，吉利银河主打的是中高端新能源系列，上半年累计销售8.1万辆，同比大增742%，同时月度销量过万。

领克主打高端汽车品牌，上半年领克销量12.6万台，同比增53.6%，其中一半是新能源车。

还有一个大头是极氪，我觉得极氪的车型设计是真的挺好看的。2024年上半年极氪交付了8.8万辆，同比增长106%。主要增速比较明显，6月单月就交付了20106台，也是单月破了2万大关。

2024年5月极氪在纳斯达克上市，不仅是今年美股首个车企IPO更是中概股两年来最大的IPO，同时极氪不负众望，2024年Q2季度实现营收200亿元，创历史新高，同比环比均大幅增长，撇除股权支付后近盈亏平衡(按香港财务报告准则)。

上半年极氪品牌国际化进程加快，在中东市场，极氪已携手阿联酋、沙特阿拉伯、卡塔尔、巴林中东四国的合作伙伴，为当地用户提供极致的豪华纯电出行体验。首批两家快闪店已在沙特阿拉伯与阿联酋开业，首家空间店也在今年4月开业，后续将继续布局科威特、摩洛哥、阿曼等市场。

在东南亚市场，极氪立足泰国辐射东南亚国家及全球右舵市场。2024年，极氪已进入菲律宾、老挝、缅甸等东南亚国家，并逐步将对新加坡、中国港澳地区等主流右舵车市场开启交付。随着全球汽车产业的快速转型，东南亚市场成为车企竞争的新前线，这片拥有7亿人口的市场，已经成为新能源汽车成长的热土。

截至6月30日，极氪也已进入瑞典、荷兰、阿联酋、墨西哥等近30个国际主流市场，包括泰国、马来西亚、印度尼西亚等右舵市场。

目前，吉利汽车新能源产品渗透率由去年同期21.8%提升至33.5%，连续3个月持续同比、环比双增长，位居新能源品牌第一梯队。

技术--未来胜负的关键手

新时代更是要求，新质生产力将围绕提升全要素生产力这个核心。因此，技术创新型企业才能在更加激烈的竞争中拥有未来。对于新能源这个典型的技术密集型产业而言，更是逐渐成为行业共识。

上半年吉利汽车持续加大研发投入，研发总投入同比提升17.9%至70亿元，研发效率持续提升，正是得益于长期大手笔的研发，所以我们才能看到吉利能在智能电驱、电池和底层架构等多方位的领先。

在智能电驱环节，银河11合1智能电驱是纯电SUV最强心脏，拥有同级领先的效率、动力、可靠和舒适，在体积和重量上都比行业要更小更轻便。

在电池环节，吉利自研、自产的神盾短刀电池具备军工级的安全，按普通家庭用车1年行驶2万公里估算，神盾短刀电池可使用长达50年，基本上就不用换了。

在底层架构上，吉利耗资百亿元打造的GEA全球智能新能源架构，集“硬件、系统、生态、AI”四位一体,致力于为用户打造兼具“全域安全、AI智能、百变能源、品质驾控、灵活空间”的模块化架构解决方案。

还不止于此，如今，吉利的科技生态圈还覆盖了芯片、智能驾驶、智能座舱、应用场景等，可以预见的是，在技术的加持下，吉利的产品会更能打，业绩会更优秀。

“卷王”吉利值得一场价值重估

厚道大于价格，实用大过噱头，是所有国产车要牢记的不二法则。希望中国新能源汽车可以继续开拓，成为中国经济增速的新引擎。其实无论是新能源车还是光伏，现在市场上普遍给到的估值都是产能过剩，破产出清的估值，比如极氪在美股就给了不到0.5ps的估值，远低于其他同行企业。

而比起大家更为熟悉的国内市场，在这份成绩单中，还有一排数据异常亮眼——上半年，吉利海外出口累计销量19.74万辆，同比增长超67%，而同期中国汽车出口同比增长30.5%，跑赢“大盘”2倍，吉利汽车海外出口目标也从年初的33万上调至38万台。

不同于很多其他车企，吉利在出海时，并没有将目光只锁定在新能源汽车之上，而是针对不同市场需求，进行燃油、纯电、混动产品的协同布局，有的放矢。

目前，吉利在海外已经有超过十余个生产基地，遍布世界各地。不止于产能布局，凭借着强大的集团规模优势和协同效应，吉利也完成了产品、技术、人才和管理的全产业链输出。

吉利汽车现在还不是出口规模最大的车企，但按照这样良性的路径前进，口碑与销量的双丰收，只是时间问题。

新能源车能实现弯道超车成为全球出口第一是很难得的。这背后必定是要烧钱去竞争，那么带来的一段时期内的产能过剩确实无法避免，但是大品牌大企业真正的赢得全球市场后，那么其经济效益也一定能有高额的回报。

在这个全民内卷时代，吉利值得一场价值重估。从长期来看，在不确定性的当下，我希望是寻找一些周期底部但是有发展前景的行业和企业，不断追踪市场变化，加深自己对于市场的认知。篇幅有限，我们今天就聊到这里，下期见。