我们持股收息的这一派，是以积累股权数量为目标的，所以建仓的周期很长，操作的频率很少，会有这个特点。

但是，这并不意味着，我们就没有一些操作上的技巧，在牛市的剧烈震荡期间，操作技巧的进化，能让我们更快积累股权数量。

今天来分享一些。

要注意，下文会提到一些个股，是作为案例来看的，不作为任何投资建议。

一、建仓的一些操作技巧

以我自己为例，我的建仓周期很长，是以“年”为单位的。我的一些持仓，几年前就开始建仓，直至今天也没有完成。

我的理想标的里面，建仓最快的，也花了半年左右。在较长周期的建仓过程中，如果标的有不错的波动，那就能加快建仓的进程。

例如中国神华的建仓，我有目标的股权数量，成本目标是贴近每股净资产。我们看神华的每股净资产是19.99元，这就属于好公司，但不是好价格——注意，这是基于个人估值的看法。

这类标的，在建仓期间里逢低买入，做好每年分红降低成本的准备，它的周期会长一些。例如我们以30元的均价买入，假设每年分红平均为2元，那么5年左右就达到目标成本了。

我们以5年为建仓周期，以每年分红摊薄成本为准备，在此期间就能超买一些。也就是目标股数之外，能接受小仓位的超出。这样做的结果，假设向上走势不错，那么超买的部分就卖出，降低整体成本；假设持平走势，那就和准备是一致的，持股收息即可；假设向下走势到低估，那就是好消息了，因为低于目标成本，只会加速我们实现自己的目标。

二、长波段操作的技巧

我们的建仓周期长，持仓周期更长，在漫长的持有期间，会有一些长波段、大波段的机会窗口。

要注意，一切仍然以估值为核心。例如长江电力，我们以股息率为锚，近5年的均值为3.5%。在低利率的背景下，这类高确定性的标的是稀缺的，来水较好的年份里，业绩也会冲起来，当股息率下降到2%附近，就可以考虑回补。

持有的标的，估值走到高估了，就分批减仓。——也有人保守一些，低估买入，估值走到合理就减仓。

减仓之后，假如估值回撤了，那就把抛出的股数，再买回来，这就是回补。

这种策略要慎重，关键两点，一是一切以估值为核心，二是以积累股权为目标。

好的地方，是基于估值和波动，加速积累股权。坏的地方，是有踏空的风险，这会导致股权的丢失。

这里以长江电力为例，假设我们把20元作为买入锚点，那么在向上趋势的年份里，就能用回补操作。这样在目标价格之上，也能用时间换空间，用耐心换成本。理想的结果是，即便市场估值在你的买入锚点之上，也能通过操作积累股权。

三、基于股息率操作，仓位再平衡

我是以积累股权为目标的，也即是增加分红现金流为目标的。这就意味着，在建仓期间，我就会考虑到持仓平衡的问题，也就是分散配置。

我会常年持有8个左右的标的，标的是分散配置的，仓位也会分散配置，这就使得标的之间，会存在估值错位的机会，也就是仓位再平衡，再配置的机会。

例如某个标的估值，从严重低估走向合理，从合理走向高估了。在此同时，另外标的正好是相反的，估值从合理走向低估，乃至严重低估了。

两个标的之间，各有优劣，本身是不具有可比性的。但是，再次看我们的目标，是以积累股权，增加现金流为目的。那么这两类标的，就以股息率为锚，可以从高到低做切换，也就是再配置。

这里就不举例子了，每个人的持仓是不同的，我的建议是分散提高整体安全性，而在分散配置的前提下，仓位再平衡也能提高每年现金流的收益。

最后想说，认知是道的层面，操作是术的层面。我们做所有的动作，都应该从认知的层面出发，不要太依赖操作，实际上这些操作的机会，如果有当然好，如果没有，那也不值一提。

说白了，忘记自己的认知，忘记了自己的初衷，沉溺于任何操作的结果，只会是背道而驰，切记。