时间过得真快，2024年已成过去，迎来了新的一年。又到了年终总结时候，相比工作总结，今年投资之路更丰富，过程更波折。和社区大部分股友一样，三部曲，先谈投资收益，再谈经验和教训，最后展望新的一年。
一、投资收益
这两天看了社区很多股友分享的投资总结，话题热度最高的无疑是投资收益率。因每个人投资理念、风险偏好，资金量以及操作方法等不一样，投资收益率相差很大，不可直接简单对比。因此，横向对比只是其中一个维度，还需要结合自身实际情况进行纵向对比，相比历史，投资收益率表现如何。
1、横向对比分析
因本人持有两个主账户，收益率相差有点大。通过合并汇总计算后，2024年收益率为47.83%。这个收益究竟表现如何呢，参考如下图。
如上图所示，相比四大指数，2024年投资收益率表现更好，普通高于30%涨幅。虽然相比社区很多大V投资收益率，差距很明显，但对于这个结果，个人是非常满意的，主要基于以下几点：
一是没有使用融资加杠杆，是实打实收益。对于很多股友通过加杠杆获得超额高收益，个人不嫉妒也不羡慕。因为个人保守风格，只赚自己能力范围的钱即可，这样踏实，也睡得香。
二是投资对象主要是招商银行和中国平安，其中招商银行是第一大重仓，占比远远高于中国平安。2024年投资收益率迎来大涨，得益于市场风格转变，尤其是中特估行情迎来爆发，以银行等为代表行业迎来估值修复行情。所以，站在了风口行情上，从而拉升了2024年行情。
三是分红再投资。今年除了新投入资金加仓外，利用分红再复投，全部资金都投给了招商银行。正是低位加仓，随着股价上涨，拉升了今年收益率。
2、纵向对比
前面分析了与四大指数横向对比，接下来再纵向对比来看。
首先，拉通最近四年投资收益率来看，今年无疑是最高。其中21年和24年收益率都是正收益，但21年收益率只有个位数，而24年收益率48%左右，表现明显更好。但22年和23年连续两年负增长，尤其是去年收益率下降幅度最大。这与当时的大环境密切相关。受持续减费让利影响，房地产持续低迷、消费低迷等因素影响，经济复苏不及预期，银行深受经济环境影响自然很难有好的表现。但24年通过降息降准，发布一系列政策和措施等，市场预期有所好转，尤其是中特估行情爆发，才迎来了24年投资回报。
其次，账户投资总收益率终于转正。2024年是丰收一年，不仅是最近四年收益率最高，而且总收益率也实现了正增长。熬了这么多年，经历了如此漫长的熊市，终于在这残酷市场存活下来，这是非常不容易。
3、投资操作
2024年仍然秉持优中选优投资策略。因此，这一年的所有操作都是基于这一投资策略围绕展开的。前面提到了新投入资金和分红复投都基本上买入了招商银行。除此之外，把2023年用于分散投资的建设银行仓位，全部切换到招商银行了。因此，截止到2024年年度，招商银行仓位占据绝对领先，中国平安仓位占比下降明显，另外还保留了少了其他股票仓位。
可能有些股友好奇，为什么会清仓建设银行呢？去年建设银行涨势不错，收益率也非常高。这主要基于两点考虑：
一是相比招商银行，建设银行无论是成长性还是分红增长率，甚至股息率都不及招商银行，按照优中选优的原则，再拉长时间周期来看，选择招商银行无疑是更优选择。既然另外一个更好，为什么不切换呢。
二是以建设银行为代表的六家大型银行即将迎来定增。熟悉银行股股友来说，融资会摊薄投资者收益，包括分红，每股收益等。既然如此，为什么不选择一家长期实现内生性增长银行呢。
二、经验和教训总结
回首过去一年，感受颇多。尽管过程比较波折，但最终结果符合预期。因此，相比23年，24年总结和教训意义可能略有不同。接下来逐一展开。
1、经验总结
首先，心态相比之前更平和，更稳定。在经历了22年和23年持续下跌后，24年情况明显好转，持股体验好了很多。在经历了熊市连续两年拷打后，目前对于股价波动已经很难有大的波动。尽管年初曾经跌倒27左右，但并没有对心态造成过多冲击和影响。这可能就是这一轮熊市下来获得的重要收获之一。
其次，坚持优中选优的投资策略。通过最近这几年持续对招商银行跟踪和分析，尤其是在当前低利率环境下，招商银行优势凸显越发明显。正是秉持一贯优中选优策略，无论是新投资资金还是分红再投或者是调仓，都选择了最优秀的招商银行。因此，在2024年终于收获到了很好回报，这就是坚持优中选优策略带来的最好结果。
再有，坚决不使用融资。回首过去一年，曾经有一段时间很徘徊，主要是在股价特别低迷的时候，一直在思考是否使用杠杆。这段时间很纠结，也很忐忑。时时刻刻或者反反复复都在分析利弊。所幸自己最终抵抗住了诱惑，坚决没有使用杠杆。最近看到很大大V晒收益，通过杠杆放大了收益率。但我不羡慕，因为我自己性格原因，很难驾驭。这是反人性的工具，一旦自己无法把控好，给自己将造成无法预想的后果。事实上，今年就有好多血淋淋的例子出现，看到了太多悲剧。印象特别深刻的例子就发生在24年国庆附近，从9月24日行情启动，市场开始陷入狂欢，牛市呼声呼啸而出。为了抓住牛市，有人胆大包天，不计市场风险直接上10倍杠杆，结果开市不久直接爆仓，最终跳楼身亡。这教训太惨烈了。因此，对于我个人来说，未来可能坚决不会使用杠杆了，我只希望自己慢慢变富。
最后，坚持股权思维。这里说的股权，是指优秀公司的股权。主要体现两点：一是在股价低估时坚定买入，收集更多股权；二是从追求股价上涨获取收益转变为获取更多分红。之前有段时间，社区讨论财富自由话题，很热烈。当时流行的一句话就是收集10万股招商银行，以后靠分红就能实现财富自由。其实这个是因人而异，财富自由标准也是不同的。但如果收集到的股权越多，分红也就自然越多，或者说多多益善。当分红金额达到一定金额时，尤其是能覆盖日常开支，那体验完全不一样。虽然我距离这一目标非常远，但并不妨碍我不断收集更多股权。另外，相比其他，我的物质欲望不高，包括家人也一样。因此，只要能满足家里日常开销即可，并非一味追求10万股招行股权目标。另外，当你分红金额达到一定数额时，你的心态也会发生变化，尤其是工作方面。你不会再像以前各种斤斤计较利益得失，或者为了取悦领导使出浑身解数，或者毫无原则接收领导各种PUA了等等。心态更平和，更豁然开朗，不再过度内耗，身心也会改善很多。
2、教训总结
前面都谈了经验，接下来再来谈谈教训。相比23年，24年总结教训也不少。详细内容具体如下。
一是太纠结于股价，错失不少机会。回顾过去一年，在买入时机时把握不好，这可能是人性贪婪导致。当股价下跌时，总是希望再下跌一点再买，这样付出成本更低，似乎自己这样才赚了。但多次事实证明，很难长期在最低价或者更低价买到，股价总是变动的，受影响因素较大，故不必过于纠结于此。尤其是当后续买入价格高于之前买入价格时，有种吃亏的感觉，这种要坚决改掉。
二是加强宏观学习。回顾过去一年，时间基本都花在个股研究上，尤其是财报解读方面，包括横向和纵向方面。但受时间和精力影响，没有花太多时间研究宏观方面。包括货币政策、宏观经济指标、财政政策等等。今年需要花费更多时间，长期跟踪和观察宏观方面内容。
三是拓展知识面。过去一年更多时间花在财报研读上，而忽视了其中重要内容关注和研究。比如市值管理、融资、地方债、普惠金融等等方面。从明年开始，能从更多维度去学习和研究银行行业层面，提升自身投研能力。
三、2025年展望
回溯2024年，受益于中特估行情爆发，全年收益表现不错，好于预期。展望2025年，可能很难维持2024年收益率，需要适当降低预期。首先，从经济基本面来看，根据规划和目标来看，通过积极有为财政政策，更大力度刺激消费和投资。因此，2025年无论是房地产还是整个经济层面来看，可能呈现稳固复苏，且稳中求进，很难短期发生巨大改变，期待值不会太高。其次，从银行行业来看，明年会继续降准降息，经营压力会持续承压。但监管层考虑到系统金融性风险，确保净息差稳定。再加上实施宽松货币政策，加大资产扩张规模。因此，如果经济符合增长预期，银行经营基本面预计会逐步改善。最后，从资本市场来看，一旦以六家大型银行完成资本融资，中特估价值修复行情将结束，下一阶段可能将步入业绩拉动阶段。这一阶段可能会出现明显分化，完成资本融资的银行可能进入调整行情，而业绩突出的银行可能整体呈现上涨走势，但上涨幅度应该会低于2024年。具体情况如何，让我们拭目以待吧！
以上是我自己的2024年投资年终总结，总体来说，选择了正确道路，并一路坚持下来，从而最终获得了应有的投资回报。未来我仍将秉持价值投资理念，坚持优中选优投资策略，在优质企业低估或者处于合理估值区间，持续不断收集股权，陪伴企业一起成长！最后祝愿各位股友在2025年工作和投资都有好收获！
