4月14日下午，万科举行特定对象调研投资者关系活动，万科董事会主席郁亮、总裁祝九胜、董事会秘书朱旭出席，对市场、投资机构及投资者普遍关注的问题进行了详细解释。

负债1.1万亿，万科宣布遇到经营困难。

看了万科的财报，营收4647亿，净利润121亿，就净收到了39亿的现金，这么大的企业，就收这点钱，连还利息的钱都不够，忙活一年干了些什么。

在万科举行的针对中金、中信、摩根士丹利等多家券商特定对象调研的投资者交流会上，万科管理层承认：当前的确遇到了阶段性经营困难，流动性短期承压。这是自3月份债务危机被曝光以来，万科的首次公开承认，并表示接下来将立足自救，保交楼。

万科坦诚的确遇到了阶段性经营性困难，流动性短期承压。主要原因是转型步子太大，操之过急，投资冒进，管理能力没跟上，导致目标没达成。

最近万科处在舆论的风口浪尖，当然万科在资本市场中的表现也是一落千丈，曾经被认为是价值投资的典范如今落得这个下场，实在是惋惜。万科的未来会怎样，不得而知，但是那些投资万科损失惨重的投资人值得我们深思。

商业模式是刻在骨子里的，无论你怎么优化管理经营，公司的商业模式或者说赚钱的本质是没有变化的。就像房地产行业，可以说地产公司的商业模式都是一样的，简单说就是高杠杆高周转的模式，无非是谁家的管理更规范，谁家更保守，但是这个商业模式的本质并没有改变。

也就是说在整个行业下行时大家面临的问题是一样的，无非就是管理好的保守的能撑得更久，国央企有无限现金流的能撑住，但是结果都一样不死也伤。

可能忽略掉商业模式这个本质之后，看问题的重点就跑偏了，看似关注分析了很多问题，但都不是关乎生死的问题，做了很多无用功。最核心本质的问题是销售端的现金流枯竭了。

后来行业衰落，万科遇到了一些困难，但大V们依然相信，如果能有一家房企活下来，那一定是万科。

最终压垮他们的最后一根稻草，是万科决定不分红，这触碰了价投的底线，至此万科开始被价投们抛弃。

像万科这样，职业经理人当实控人并不是大股东的公司真是不为股东考虑，作为投资人也就是公司股东是 要赚钱的，当公司管理人员不为股东着想，不想着为股东赚钱的公司，那些所谓的价值投资者是哪里来的自信愿意长期跟随万科的。

房地产行业最先喊出活下去的公司，最近几年拿地真是激进，跟之前稳定的风格不符合。

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