撰文 / 赵文华
每到年底，汽车行业就变得无比魔幻。
这几日，哪吒CEO神秘离职、极越散伙、员工上门讨薪闹得全网皆知。反倒是在网上“人微言轻”的北京现代，却传来了好消息。
12月11日，北京汽车投资有限公司与现代汽车就共同向北京现代增资10.95亿美元（约合人民币80亿元）签订协议。
根据协议，北汽投与现代汽车将按注册资本权益比例分别分期向北京现代注资5.48亿美元。注资完成后，北京现代的注册资本将增至40.74亿美元。
这是近三年内，现代与北汽第二次共同增资北京现代。第一次增资是在2022年，增资金额达60亿。
两轮增资高达140亿，放在合资普遍亏损的当下，显得格外的有诚意。
难怪有网友评价，这一刻，长期主义具象化了。
厘清两个重点
对北京现代本轮增资，我们需要厘清两个重点。
重点一，这是今年北京市最大的一笔纯资金型外商投资。字面外的第一层意思是，本轮增资，背后有北京市政府在推动。
第二层意思是，汽车行业正在经历残酷的洗牌大战，因资金链断裂而暴雷的造车新势力一个接一个，北京现代也亏损多年，但它有着纯资本型车企不具备的存在价值。
北京现代是中国加入WTO后首个获批的中外合资汽车项目。当年，这个项目可以说是轰动了全国，从签约到合资公司成立再到首款车下线，只用了不到一年的时间。
再说贡献度，造车新势力也无法与北京现代这种老牌合资相提并论。引入全球化研发、制造体系是过去几十年合资对中国汽车行业发展作出的最大贡献。除此之外，在就业、纳税、人才培养方面，合资车企也功不可没。
重点二，增资完成后，现代与北汽对北现的持股比例依然为50:50。
这等于现代汽车在宣告，过去、现在和未来，中国市场都是现代全球不可或缺的组成。
对合资而言，中国市场既让人疯狂也让人抓狂。中国市场连续15年稳居全球第一。今年1-11月，国内狭义乘用车累计零售超过2000万辆，同比增长4.7%。放眼全球，还有哪个市场比中国市场更耀眼？
但另一方面，合资又普遍承受着“油弱电强”带来的亏损压力。今年国内新能源渗透率已连续5个月超过50%，去年这个数字还不到32%。明年新能源渗透率很有可能超过60%。对以燃油车为主的合资来说，2025无异于“顶着磨盘踩高跷”——难上加难。
在这个节骨眼上，现代决定按股比增资北京现代，唯一的理由就是，现代对中国市场情有独钟。
别看低北京现代
投资不是你侬我侬，决定增资的必要前提是，北京现代具备投资价值。这个价值首先取决于中国市场的重要性，同时也取决于北京现代自身。
从现实来看，北京现代至少有两大价值。
首当其冲的就是用户价值。自2002年成立至今，北京现代为中国市场带来了诸如索纳塔、伊兰特、途胜、胜达等多款经典车型，这也使得这家车企拥有超1200万的累计用户。
有用户规模，就有投资价值。这是影响投资的底层逻辑之一。
其次，北京现代具备全球化的视野与制造体系。其制造标准、品质工艺基于现代全球标准而来。作为全球TOP级汽车集团，现代汽车始终坚持“底线造车”，品质、安全、质量成本已深入它的骨髓。在最具指导意义的美国《消费者报告》给出的2024年全球汽车可靠性排名中，现代汽车毫无意外地名列前茅。
一脉相传的北京现代，在品质这一栏同样是大写的优秀。以前不久《懂车帝》发布的30款车型碰撞测试结果为例，伊兰特以4项优秀、2项良好问鼎最高等级G，获此殊荣的仅6款车型。最让人意外的是，在“70%重叠追尾碰撞”测试中，十万块的伊兰特居然完胜百万级的迈巴赫。
“造车千万条，安全第一条”是车企放之四海而皆准的竞争砝码，也是用户最朴素的价值观。
践行“在中国，为全球”
所有的投资，投的都是企业的未来。对中长期发展，北京现代亦有清晰布局。
战略层面，北京现代提出“在中国，为全球”。
体现在两个方面：其一，北京现代已升级为现代全球重要基地。北京现代生产的重磅车型不仅在国内销售，也将返销海外。今年返销海外的索纳塔十，达到50000辆。
其二，现代将现代集团首个海外前瞻数字化智能研发中心放在了中国。现代（中国）前瞻技术研究中心聚焦自动驾驶、智能座舱、三电与互联技术等领域。“近水楼台先得月”，其最新研发成果将在第一时间赋能北京现代。
战术层面，北京现代采用“先守后攻”、“先油后电”。
近两年，北京现代导入燃油新车全都是现代全球爆款车型，包括第十代索纳塔、全新伊兰特、第五代胜达以及全新途胜L。尽管这批新车并没有全部进入热销榜，但改变了国人对北京现代的固有认知。
在合资存在感普遍较弱的新能源板块，北京现代正在努力追赶。明年北京现代将以一款全新纯电动汽车开启“现代新能源元年”。北京现代做纯电比绝大多数合资都有优势，特别是至关重要的热管理系统，毕竟有现代艾力氪珠玉在前。
到2026年，北京现代将推出3款新车，涵盖纯电和增程等多种动力形式。有双动力与现代全球最新智能成果加持，北京现代将更加顺利地进入新能源赛道。
新能源改变了合资的运行规则，这是不争的事实。面对亏损，合资有两种解题思路，一种是嘴上喊着“不放弃”，实际已经摆烂。比如既不引进新产品、新技术，也不增加投资的上汽通用；另一种是“不抛弃、不放弃”，像北京现代这样，以真金白银的投入，诚恳务实的态度积极拥抱市场的变化。
谁值得信赖，谁更有前途，高下立判。
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