文：蔡垒磊

我是非常反对“贷款投资”的，但我同时也说过，如果你花的是自己未来确定性的钱，你就可以贷款，因为你只不过是把未来自己的钱挪过来，打个时间差而已。

什么叫确定性的钱？比如你是公务员，正常来讲只要你不违法乱纪，基础保障是有的，未来的现金流是稳定的，这就是“确定性的钱”；又或者你不久后有一笔银行的定期存款到期，确定能拿到，这也是“确定性的钱”。那什么是不确定的钱呢？你工作不够稳定，未来这些薪水未必属于你，这就是“不确定的钱”；你预计几个月后别的投资标的会涨到高位，届时你卖掉就能还上这里的贷款，这种“基于你个人主观的预判”，也是“不确定的钱”。

未来不确定的钱，不是你的，你就不能借来投资。这一波很多中产死在哪里？表面上是房子，本质上是杠杆——你要不首付买房，会爆仓吗？会还不上贷款吗？不会的，它再怎么跌，你都只是资产暂时缩水而已，它的净值终究还是正的。房子是有使用属性，但它同时也是金融产品，不是说多数年轻人都在首付买房，你就可以首付买房的——人家首付买房可能是家底厚，留着钱做其他投资，也可能是工作稳定，有固定的现金流，所以人家贷款，挪的是自己的钱，并没有不妥，但你却未必——你们看似在做同一个行为，其实冒的风险完全不一样。

很多人从来没有接受过财商教育，他们对“贷款利率”是没有概念的，就很容易因为不断贷款，把自己的生活搞得一团糟。最典型的莫过于循环贷，以贷养贷——甚至还有人把它当作一种“来钱的技巧”在分享的。我来给你简单算一笔账：一个人随着征信的不断恶化，他能拿到的贷款利率必然是越来越高的，因为正常途径会越来越贷不出钱。有些人明面的贷款利率就高达20%以上，还不是到期还利息，得按月还本——按月还进去本，就意味着你的资金使用率是不断下降的，所以实际利率往往能飙升到明面利率的2倍左右，即40%多。这已经很夸张了，但还不是最夸张的，这个人还了几个月就还不起钱了，他就不得不继续借新的钱，再次分期，而这将会让他的每月还款变得更多，利率也会滚上去，就这么继续循环，3年后，这个人支付的总还款数，有可能达到本金的3倍以上。

如果他贷款来的钱，都拿去投资了，那么他会投什么呢？显然这个标的的涨幅，没有5倍10倍就等于白搞——也就是说，就算被你押中了金狗，你的获利也就那样，更不用说你打水漂的概率远大于押中了；这个标的还得要能短期获利，如果短期被套了，时间越长你就越惨，因为如果还不出钱，你就得被迫卖掉它，于是就算你的眼光真的好，运气真的好，它在之后真的被证明是一只金狗，也跟你没关系了——即你的投资容错率又降低了。

一个人随着债务压力的增大，心理压力的增大，会越来越倾向于购买高倍预期的土狗，越来越接近开合约，越来越接近被简单的骗术所骗——不是这个人的智商太低，而是在焦虑的影响下，他主动降智，关闭了理性，就愿意去赌一把。

但这样的做法，显然失败的概率远大于成功，于是就会继续增加债务负担。然后他就会更着急，更激进，投资容错率更低，从而不可避免地走上财务的恶性循环。

我在那篇《普通人怎么赚到1000万》里，写的是普通人就可以复制的财富正螺旋通关攻略，而今天文章里写的，就是完全相反的负螺旋。你的财富在很多时候并不取决于你的神经智力是高还是低，而在于你正处在一个怎样方向的螺旋之中——这种力量和趋势，远非个体的小聪明程度可以对抗。

所以为什么我们常说聪明不等于智慧？什么是聪明？同等起步下，思维更敏捷，更容易把题解出来，在一城一地的攻防中更有想法，叫聪明；那什么是智慧？通晓事物的原理，掌握人生的通关秘籍，决定做什么和不做什么，从开头就能看到结局，叫智慧。

（完）

.............................................

我是蔡垒磊，感谢你的阅读。