写在前面

我们最近写了多篇红利和价值的文章，主要是为了2025做准备，希望如果进行组合调整，做出能力范围内最优的选择，我们在写作过程中发现了很多优秀的基金。这些文章包括：

2024.12.13《这次养老Y份额该怎么选？》

2024.12.9《再看红利基金》

2024.12.8《最强红利基金》

2024.12.7《再探基金“防守盘”》

而我们脑海里始终有一个名字，尤宏业，我们知道他的业绩很好，但是总难以取舍他和姜诚、鲍无可、红利低波之前的相对位置，所以，有了这篇文章。

关于尤宏业，我们之前也写过文章（详见这里），社保出身，2023转型公募，主要投资于基础设施，比如公路、桥梁、港口、燃气、机场、电力等等。我们可以简单的把他看成主动红利。

业绩比较

我们比较了尤宏业管理工银红利优享A（2023.2.28）至今的投资回报，并和中泰星元价值优选、景顺长城能源基建A、东方红中证东方红红利低波A、创金合信红利低波A、华泰柏瑞红利低波ETF链接A、嘉实沪深300红利低波AETF链接A进行了比较（上述品种均来源于近期的文章）。

统计区间表现最好的是东方红红利低波A，区间回报34.61%；第2是嘉实沪深300红利低波动ETF链接A，区间回报32.61%，第3是华泰柏瑞红利低波动ETF链接A，区间回报23.85%。

似乎，红利基金更具优势。

我们知道，阶段性的收益具有偶然性，我们再拉一次2024年的收益。

2024年以来，收益最高还是东方红红利低波A(27.72%)，尤宏业管理的工银红利优享A取得了25.72%；第3名是嘉实沪深300红利低波动ETF链接A（21.80%）。

组合

于是我们就想，如果把工银红利优享A、东方红红利低波A和嘉实沪深300红利低波A做一个组合，可以看作主动红利，红利低波，沪深300红利低波的组合（各1/3），效果怎么样呢？

从上图可以看到，2024年以来，工银红利优享A（粉线）的最大回撤（-15.42%）显然是最大的，但是经过组合，回撤降低到-10.17%。

有人可能会问，既然明确发现被动跑赢主动，为什么还要考虑主动。我想一定程度还是期待主动可以跑出超额收益，比如您看到上图中5-6月尤宏业明显跑赢红利指数的部分。

可能还有一个问题，深度价值风格，它们的业绩比较怎么样呢？我们也来看一下：

尤宏业接收工银红利优享A以来，表现最好的是鲍无可（20.51%），其次是尤宏业（19.28%），第3是杨鑫鑫（16.36%）。可以明显看到，2024年初，鲍无可和尤宏业体现出了明显的超额收益。

2024年以来，尤宏业表现最优（25.72%）、其次是杨鑫鑫（18.33%），第3是姜诚（17.48%）。

写在最后

至此，对于红利和深度价值的基金，对于组合中的防守盘，我们已经梳理得很细了。总结来看，3个指数+1个主动是明确的方向。指数包括中证红利低波指数、东方红中证东方红红利低波指数、沪深300红利低波指数以及深度价值风格。

3个指数中，东方红中证红利低波指数、沪深300红利低波指数都是定制品种，选项唯一。剩下的红利低波指数和深度价值基金经理，您更愿意选谁呢？

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