油脂油料本周机会1.13~1.17

顺为星瑞 2025-01-14 03:16:48

一、周度行情走势回顾

上周粕类整体走势延续回调下跌格局,而油脂板块,有所分化,棕油宽幅震荡,而豆油和菜油经历一轮下跌后迎来反弹。

二、基本面梳理

美国农业局USDA 2024/2025年度 1月供需报告数据:

美国大豆单产预估50.7(蒲式耳/英亩),前值51.7,预期51.6;

美国大豆产量预估43.66亿蒲式耳,前值44.61,预期44.53;

美豆大豆期末库存3.8亿蒲式耳,前值4.7,预期4.57;

美国12月季度大豆库存31亿蒲式耳,前值30,预期32.31;

全球大豆期末库存1.2837亿吨,前值1.3187,预期1.322

巴西大豆产量1.69亿吨,前值1.69,预期1.7028;

阿根廷大豆产量5200万吨,前值5200,预期5191;

整体报告数据利多,相比12月数据和市场预期,产量库存数据预估均做了下调!

油脂方面:

1.豆油方面,USDA1月供需报告数据利多,南美大豆种植整体已进尾声,前期产区降水偏少,但天气预报显示接下来降水将得到改善,美国生物柴油新的政策即将出台,市场预期偏乐观。

2.棕油方面,MPOB月度供需报告库存下降超预期,整体利多,印尼B40生物柴油政策延缓执行,市场对此偏悲观,但马来西亚季节性减产仍在延续,产量供应持续下降,马来西亚独立检验机构AmSpec数据,1月1-10日出口量环比减少29.12%。

3.菜油方面,USDA1月供需报告继续下调全球产量,数据利多,短期供应压力情绪上有所缓解。国内菜籽菜油供应宽松,中加贸易关系仍存变数。

粕类方面:

USDA1月供需报告,对大豆产量和库存均超预期下调,延续下调油菜籽产量,南美大豆产区降水未来将得到改善。

国内油厂开机率持续走低,港口大豆库存偏高,但3月前大豆到港量偏少,预计一季度供应压力所有缓解

三、逻辑推演及策略

1、近期重点关注:棕油印尼B40政策执行变化程度,南美产区天气,中加贸易关系,美国生物柴油政策。

2、操作建议:本周马来西亚MPOB和美国农业局USDA月度供需报告,两个报告整体数据均利多油脂油料的走势,但对行情走势影响是反弹还是反转,仍有待验证,数据虽在供应端的预期压力有所缓解,但对于实际供应宽松的局面,并未实质性改变,所以行情上涨的核心驱动力仍偏弱。

下周油脂油料大概率高开,空单规避风险离场观望,重点关注盘面资金动向变化。

0 阅读:0