在近日的美联储9月议息会议后，全球投资者的目光再次聚焦于美股市场。不同于以往的波动性，这次市场展现出了出乎意料的韧性，不仅连续四周收涨，还迎来了一波强劲的反弹行情。这一系列表现背后的驱动因素究竟是什么？本文将深度剖析这一热点事件，从美联储的政策调整到美股市场的实际反应，全方位揭示背后的逻辑链条。
政策风向微调，美股应声起舞自美联储9月议息会议后，美股市场便开启了一轮明显的上涨行情。尽管美联储一度被视为市场的“指路明灯”，但这次市场的上涨并非完全依赖于其降息预期的兑现。在会议上，美联储对于未来的货币政策路径给出了相对明确的指引，这让市场看到了经济稳定增长的希望。在劳动力市场表现强劲，以及服务业复苏步伐加快的背景下，市场信心得到了有效提振。
从具体数据来看，9月美国新增就业岗位25万个，远超市场预期，失业率也进一步下降至4.1%。服务业方面，供应管理协会（ISM）9月服务业指数攀升至54.9%，创下自2023年2月以来的新高。这些积极的数据信号，让市场对于经济的未来走势更加乐观，也为美股市场的上涨提供了坚实的支撑。
美债收益率上扬，降息预期依旧值得注意的是，尽管美股市场在上涨，但美债收益率也呈现出了强劲的上扬态势。特别是与利率预期关联密切的2年期美债和基准10年期美债，周涨幅分别达到了36.7个基点和22.9个基点。这在一定程度上反映了市场对于未来经济增长的信心，以及对于美联储可能继续降息的预期。
事实上，尽管美债收益率的上涨可能增加了市场的借贷成本，但市场普遍认为这并不会改变美联储降息的决心。根据芝加哥商品交易所Fed Watch的数据，11月降息25个基点的可能性已经升至近90%。这意味着，即使美债收益率有所上扬，市场仍然期待美联储在未来继续为经济提供宽松的政策环境。
市场情绪乐观，但警惕潜在风险在美联储政策微调和市场数据向好的双重推动下，市场情绪保持了乐观。美国银行通过资金流量、仓位数据和市场技术来量化投资者情绪的交叉资产牛市指标已经从5.4升至6，创下了自2023年12月以来的最大单周涨幅。这表明投资者对于市场的未来走势持有积极的看法。
然而，市场的上涨并不意味着风险已经完全消失。在未来的一段时间里，通胀和财报季将成为影响市场走势的关键因素。特别是在全球地缘政治形势复杂多变的背景下，通胀的压力可能会进一步加大。这将对美联储的货币政策调整构成挑战，也可能影响市场的波动性。
与此同时，美股财报季的开启也将为市场带来新的关注点。摩根大通、富国银行和贝莱德等头部金融机构的财报将率先出炉，它们的业绩表现将对市场产生重要影响。尽管市场对于大银行的盈利报告持谨慎态度，但这也为投资者提供了更多的参考信息，有助于他们更准确地判断市场的未来走势。
综合来看，美联储政策微调是引发美股市场四连涨的主要驱动力之一。在劳动力市场和服务业强劲表现的支撑下，市场情绪保持了乐观。然而，面对潜在的风险和挑战，投资者仍需保持警惕和理性。在未来的市场走势中，通胀和财报季将成为重要的观察点。只有在全面考虑各种因素的基础上，投资者才能做出更明智的投资决策。
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