上周以来，随着护盘任务阶段胜利，伴随着国内共振和政策导向，国企蓝筹算是把市场热点让给了大AI或是叫新质生产力：算力、传媒、机器人等一起发动，TMT轰轰烈烈。不过，除了看看概念之外，也有一些主题方向基本面有变化，总体度过了最悲观的阶段，可以关注一下发展。

-光伏：悲观触底待反转

光伏的问题，过度内卷而行业龙头的规模效应并未显现，因此过去两年算是跌透了。但凡事总有个度，2024年悲观预期降低，而一季度有个不错的触底感。

刚刚，隆基绿能提升了3月的组件排产规模，这是需求端触底预期的一个表象。

其实并非是隆基一家，开春之后光伏企业总体排产率大增。这里注意一个数据，2月份组价整体开工率23%，而排名前九十49%，这说明龙头企业的景气度明显高于其他企业。这次行业经过一次洗牌，淘汰落后产能，也许是行业长期良性发展的契机。

光伏上下链条的一些价格变化也可以佐证行业触底，比如EVA粒子开始羞答答涨一点价了。

那么从光伏ETF走势来看，比较稳。行业有短期触底，向上空间大于向下空间，但是市场目前热点在其他方向，因此这里一方面是等待景气反转确认，一方面也是给大资金一个选项。一旦AI等概念炒作结束，这里也是资金一个去处。

相关ETF：光伏、新能源、碳中和系等

-有色金属：多种因素看积极

相对于光伏的谨小慎微，那么有色行业的景气打开迹象更为明显。

作为有色金属三大支柱之一，先看看贵金属！联储下半年降息路径更为清晰，黄金大涨！

作为有色金属ETF权重最大的新能源金属，近期商品市场让人刮目相看。虽然有炒作嫌疑，但通常炒作是走在景气确认前面的，锂电和光伏一样，在我们国内企业把产能堆给全世界之后，必然需要一次全链条的落后产能淘汰。能否持续凝聚人气，锂电板块短期值得看看。

工业金属中铜铝等主流产品价格走势基本稳定，不过一些小品种近期走势比较疯狂，比如有机硅近期价格狂飙，而合盛硅业其实也是有色金属ETF中的一员。

总的来说，有色金属ETF三大成分中贵金属是领头羊，锂电有契机，工业金属、稀土比较稳。算是一类稳健中可以有点期待的品种。

相关ETF：有色金属、稀有金属

消费电子，也是我国的重要产业。首当其冲，手机销售是一个重要指标。1月数据相当不错，不过这里需要注意，去年1月是春节，因此基数低，不过还有其他指标能看。

那就是OLED面板的开工率显著上升。现在的新手机都是OLED屏了，还主打各种动态调光。OLED需求好转，也许可以佐证消费电子见底。

拿京东方这种股性比较弱的面板品种来说，忘周五实现了一次平台突破，显然这不是跟AI混的表现，看来市场认可。消费电子如果持续反弹，那么刺激的行业就多了，光电子、半导体都是直接受益者。

从消费电子ETF的走势来看，体现了一定预期程度，当然其中也是有部分成分股与AI相关，但目前仍然收复年初的高点，也许还有潜力。注意，火热的智能驾驶也是消费电子其中一个分支，光电子与人工智能一样都是支撑技术。

融合了传媒成分的VR ETF走势比消费电子还要强一点。苹果的MR如果能火爆起来，对于整个消费电子和游戏来说都会是好事。

但可惜苹果跌了两个月了，苹果链消费电子股走势会受到影响。一个是苹果手机销量不如人意，一个是MR产品高开低走。所以，消费电子这方面还是欠点海外的共振，主要期待我们自己的吧，国产手机、智能驾驶

应该说，如果不是小牛市来了，市场很难给这些“有可能”的主题分一点流量。但我们讲了，现在是“主题牛”，那么主力就和我们一样，都对主线之外的利好萌生巨大的兴趣。毕竟让你现在去挤算力，恐怕有点下不了手了。还没有上车AI的话，可以考虑平衡一点配置，舒适爬上牛身。以上个人研究，水平有限纯分享，周末愉快！