从7月11日市场预计美联储即将于9月降息开始，无论美股还是A股，风格就开始出现了明显的高低切。在A股的表现就是：高位的高股息，科技股（NV链，果链）都持续调整，而低位的新半军，医疗，地产，消费等都出现了不同程度的上涨。7月11日之后：新能源炒了一波逆变器；军工炒了一波商业航天和大飞机；半导体炒了一波“特朗普交易”；7月30日zzj会议确立“稳增长”之后：消费，以旅游和教育为代表炒了一波“促消费”；最近新能源又开始炒“硅料涨价+排产变好+防止内卷式竞争”；地产炒“积极收储”。券商炒“提振投资者信心”医药炒“美联储降息+院内需求恢复”等等。预计，伴随着昨日高位妖股的批量跌停，在“美联储降息+国内稳增长”的宏观背景下，高低切的风格还会持续甚至加强。

我们能做的就是，“矮子里拔高个”。也就是从这些基本面都比较一般的行业里，选择景气度最先反转的分支。比如：逆变器就是光储赛道中景气度最好的分支。商业航天、大飞机、远火，就是军工里面最好的赛道。创新药就是医药板块中最好的赛道。但是，如果低位老赛道的估值修复风格进一步延续，就可能会逐步扩散向其他基本面稍弱的板块，比如这两天的光伏板块中，主要就是电池片，硅料，胶膜等上涨。接下来，只要老赛道都普遍反弹，指数就不用太担心。拿昨天为例，虽然上证指数表现一般，但三市总共4767家上涨，488家下跌，中位数+1.83%。影响指数的主要是高股息板块。

所以，接下来不用担心指数会怎样，要担心的是不是选择对了主线方向。现在的主线就是，各个基本面率先反转的老赛道。