今天银行股开始下跌，农业银行下跌2.12%，盘中跌幅更大，趋势已成。

先要看到一个大前提，今年的熊市背景下，银行股的表现非常的好。

我们来看两个代表，一个是农业银行，把它作为国有大行的代表，另一个是招商银行，把它作为股份制银行代表。（提醒一下，选择这两家银行为例，是因为它们均为头部银行，具有典型的特征，其他银行以此类推）。

年初至今，农业银行的涨幅大致32%，招商银行涨幅大致22%。我需要再次提醒，今年是严重的熊市，沪指目前仍然在3000点以下运行，保卫3000点是过去式，我们在此之下有一阵子了。

我以农业银行和招商银行为例，这两个代表显现了银行股的优秀表现。

究其原因，我们大致能找到以下：

一个是熊市之下，红利股行情较好。这很好理解，熊市催动资金的避险需求，实际上今年红利股普遍涨幅不错，例如石油、煤炭、运营商等等，银行当然也是其中的一份子。

二个是救市资金的选择。这两年“中特估”的提出，确实走出了不错的行情，这部分不做展开，大家自行理解。

三个是利率下行的影响。就在前两天，四大行再次宣布调低存款利率，这导致追求安全的存款者，也感到了焦虑。利率的持续下行，将会催动大量的存款资金寻找出路，而高股息的股权资产属于理所当然的替代品之一。

作为价值投资者，我是不看短线的，看的是估值，更是长期的方向。基于以上，我们能大致理解为什么涨，才能理解为什么跌，才能决定自己的应对策略。

以农业银行来看，因为前期涨幅比较大，短期调整带来的影响并不大。目前看股息率仍然在5%出头，对我个人而言，这个股息率的吸引力不大（相较于农业银行长期估值来看）。

再来看招商银行，以目前32.2元来看，股息率在6.12%（1.972/32.2）。回看招商银行的股息率历史趋势，可以看到处于历史最高的区间里面，这对我的吸引力比较大。当然了，我今年的招行主要在分红前加仓完成，所以当下比较佛系，超跌会加一点，反之也不考虑了。

最后想分享一下心得，我常说做投资不要太关注价格，而应该关注价值（估值）。我愿意把个人资金主要配置在股权上，是长期慎重思考的结果，所以我不太会关注一笔两笔的操作，或者短期的波动，更关注的是长期的配置，我所占有的股权资产，长期的价值如何，潜力如何，竞争力如何，这才是我要想的事。

所以在分歧中，难得是坚持自己，例如今天银行股大跌，在我看来仍然没到位，至少没到我个人的加仓位，那就继续等待机会。我看到了机会的契机，当然也愿意埋伏地更深一点，更久一点，就是这样。