周二市场大幅波动，按我们的框架分析法，处于流动回补期向情绪惯性期过渡。每个阶段过渡，都会伴随较大幅度的波动来体现资金分歧。

情绪惯性，是在假期中被各路唱多声中培养起来的焦虑恐慌，但牛市本来也就是靠这个不讲理的情绪推动的。只是进入这个阶段，赚钱难度大了。

节后第一天开盘幅度过于夸张，达到了主力不得不卖的地步。我们分析了，一周要赚一年的钱，那么波动必然很大，软着陆难度很大。（具体风险分析见：《》）

这里要注意，下午市场相比节前实际上没有放量，增量资金的供给，在周三迎来关键大考。

盘中投机资金也比较纠结，一度想去国债，但又比较犹豫。行情有分歧是正常的，但市场总体情绪惯性还是能在尾盘再度托起指数，这就是牛市特征了。

只是接下来主题的表现肯定会继续出现明显分化，绝不是鸡犬升天了。今天盘中有不少看点，我们盘点一下，特别是ETF的波动幅度，能总结出一些东西。

首先盘中有很多ETF在开盘涨停后大幅跳水，特别是地产、消费、创业板等领涨品种，有点不稳的感觉了，特别是打板的，盘中瞬间亏十几个点，这心态会是什么样？

地产、酒和恒生的走势，代表了外资为首的机构情绪阶段见顶。未必不会再涨上去，但已经不是普通投资者能轻松把握节奏的了。

假期我们分析过，大消费也是领涨主线之一，现在明显走弱，还剩证券支撑人气。如果证券也弱了，那么短期调整压力就会很大。

创业板系列ETF的溢价也越来越大，考验着投资者们的心理素质。因为现在要调整，就是4、5个点以上的大幅波动，很多人会追涨，但不会逃。

我们分析过溢价的规律，今天收盘后任何大幅溢价的主题ETF，不是高手不宜追涨，因为这里要套就是深套，风险收益比不成正比。

很多人忽视了操作的挑战。因为就算后面能涨回来，你被套后心里早就慌了，稍微一反弹就跑了，然后拍腿，心里不甘追涨再套。高位博弈这么激烈，普通人能拿捏节奏挺难的，我们大多数人素质和贪婪程度不成正比。

而波动少的，是市场强势领涨主线：证券、科技，此外超跌幅度大的医疗、新能源也相对好。假期好几个朋友问关注什么，回答就是证券（保险）和半导体（科技）。但市场太贼了，基本没有买入机会。但打板买入弱化主题比如消费类，风险又比较大。

由于主题会分化，所以要持仓就持强势品种。加仓的话，等市场急跌入场比如上宽基比较稳健。此外，大医药绝对位置也比较低，中期修复欲望也强。

周三纯粹看增量资金补给，早上新闻发布会并未有新东西，外资阶段派发后态度不确定。主观上中期觉得现在位置算是比较平衡，情绪惯性会接下来两周带来更高的空间，但体验会比较差。

还是那张“斗胆”的图，节后市场进入新阶段，总体还有一定指数空间，就是参与起来波动比较大，需要提前心理建设。配置观点比较保守，急跌时增配或专注强势主题，相对稳健。

每个人都有自己的能力圈范围，认知偏差因人而异。在史无前例的行情面前，木鱼也就是小学生而已。下面还有一篇小图文讲主观的一些观点。

好了，水平有限纯分享，希望我们牛市稳一点走得远一点。