最近，官方和官方媒体讨论促进消费的频率很高。今天，《经济日报》刊发了题为“改善供给拓展服务消费空间”的评论员文章，还刊发了题为“消费品以旧换新释放内需潜力”的文章。

FOST认为，把宏观政策重心转向促进消费，这个话说了至少有二十多年。中间，尽管不时出一些促进消费的政策，但相比支持投资的政策，促进消费政策的力度太弱。时至今日，原有的扩张模式已无法持续，上投资对经济的支持效率太低，而且，继续上投资的空间有限，债务问题突出，投资和消费严重失衡、无法自主良性循环，外部环境充满不确定性。

在这种情况下，种种迹象显示，“把宏观政策重心转向促进消费”这个话有可能会开始有实质性动作。

从政策基调看，2022年12月的中央经济工作会议要求“把恢复和扩大消费摆在优先位置。”

2023年12月的中央经济工作会议提出，“要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用，通过增加居民收入扩大消费，通过终端需求带动有效供给。”

2024年5月23日，主席在济南主持召开企业和专家座谈会时强调，要从人民的整体利益、根本利益、长远利益出发谋划和推进改革，走好新时代党的群众路线，注重从就业、增收、入学、就医、住房、办事、托幼养老以及生命财产安全等老百姓急难愁盼中准改革的发力点和突破口，多推出一些民生所急、民心所向的改革举措。

2024年7月30日的政治局会议提出“要以提振消费为重点扩大国内需求，经济政策的着力点要更多转向惠民生、促消费，要多渠道增加居民收入，增强中低收入群体的消费能力和意愿。”

从具体宏观政策看，也有一些的转向信号。投资方面，地方政府新增专项债在2015年到2022年呈跨越式增长后，2023年和2024年开始稳中有降。2023年新增专项债3.95万亿元，2024年拟安排3.9万亿元新增专项债额度，稳中略降。

促进消费方面，今年，超长期特别国债支持领域中包括了民生和支持消费品以旧换新，发改委管的中央预算内资金也开始有一些用于促进消费。

我们预计，明年宏观政策的一个重要变化，可能就是重心转向民生和消费。财政政策对基建和投资的支持力度可能相对稳定，增量资金可能更多用于加大对民生和消费的支持力度，并努力增加公共消费。

从经济理论看，居民消费结构在向服务消费转型，因此，促进消费的重点应该是促进服务性消费，加快补上教育、医疗、文体、养老、生育、托幼等短板。

就当局目前提到的思路看，去年12月的中央经济工作会议提出“通过增加居民收入扩大消费”，这是一个重要的方向性调整。以往，促进消费工作的重点好象是搞促销、给消费券和补贴。未来，要转向增加居民收入。当然，这个说来容易，做起来很难。从宏观收入分配看，国民收入分到了居民、企业、政府三大部门，如果要增加居民收入的比重，那就要压企业和政府的收入比重。然而，企业部门当中，中小企业比较困难，政府当中，各级政府收支都有压力。如何寻找收入分配调节的空间，将是考验中国经济学家智慧和决策者魄力的一个试金石。

在看到促进消费体制建立存在难度的同时，也要看到减少对投资支持力度，同时也有难度。主要原因在于，从上到下，有些官员和利益相关者都习惯了分资金、分项目，他们从中有很大的弹性操作空间，未来，如果转向促进消费，比如，给居民直接发钱，那他们就没有任何弹性操作空间。

因此，宏观政策重心转向民生和消费的进程不会很快，而是会相对缓慢。大家可能需要一点耐心。当然，在这个过程中，中国经济可能仍然会处于相对困难的局面当中。

从更长时间跨度看，未来，如果宏观政策完成转型，将来，顺周期行业就不再是传统重化行业，而是新兴消费行业。当然，目前，重化行业的顺周期属性已经偏弱了。

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以上是2024年8月29日《FOST财经早报》的一条内容。《FOST财经早报》跟踪分析国内宏观事件、数据、政策，以及国际经济和国际政治新动向，帮助读者跟住经济基本面、政策面、资金面、外部环境的边际变化。

以下是2024年8月29日《FOST财经早报》目录

一、今日焦点

宏观政策重心将逐步转向惠民生、促消费

二、政策动向

坚持精准援藏、系统援藏，全面提升对口援藏综合效益工信部：发展壮大基础软件、工业软件，推动软件业发展四部门：进一步做好老旧营运货车报废更新工作数据局：正制定数据产业发展政策，打造一批产业集聚区药监局：将医疗器械研制与创新纳入发展重点多家头部券商筹备债券市场柜台业务经济日报：更好扩大消费要优化补贴方式，防止“内卷式”恶性竞争商务部：将研究出台绿色贸易发展专项政策经济日报：优化体制机制，拓宽能源发展快车道监管引导成效明显，A股中期分红公司创新高

三、宏观形势

DR001创八个月新低，长债利率明显回落近十家中小银行下调存款利率，降幅10-35个基点人民币或小幅走强，幅度可能在3-5%上周食用农产品和生产资料价格略有上涨专家：蔬菜价格在9月上旬或回归预期

四、行业经济

我国夏粮收购超6000万吨，同比增加400万吨左右环渤海动力煤价格指数环比持平上证报：碳酸锂供给增加和需求放缓明确，下半年锂价不会大幅波动7月国内手机出货量2420万部，同比增长30.5%乘联会：8月第四周乘用车零售同比零增长经参：消费电子抢抓人工智能升级机遇交通部：7月份共收到网约车订单10.1亿单，环比上升4.3%国航南航同时接收首架C919飞机，开启多用户运营新阶段地理信息产业总产值超8000亿，时空数据产业新动能加快释放

五、地区经济

不只支持报废更新，北京个人乘用车换新能源补1.5万元湖南：赋予长沙市、株洲市、湘潭市部分省级经济社会管理权限四川：支持工业领域开展大规模技术改造和设备更新动车开到黄龙九寨，川青铁路镇江关至黄胜关段开通在即贵州总算力规模40Eflops，智算占比超90%澳门特首参选人岑浩辉：博彩业野蛮扩张不利于经济长远发展

六、国际经济

纳指跌超1%，英伟达盘后大跌，金龙指数跌3.57%美高官：反华太过可能失去大部分世界，许多国家不想选边站队硅谷VC向哈里斯交出“愿望清单”，希望政策对科技友好墨西哥暂停与美国大使馆关系：他们必须学会尊重我们主权英国首相斯塔默会见德国总理朔尔茨，寻求重置双边关系普京部署反攻库尔斯克，克宫称和平谈判前景渺茫7月澳大利亚CPI继续降低至3.5%日本米价创20年新高，为何“米荒”？日本拟取消化妆品、酒类等“消耗品”的免税额限制韩国2023年出生人口减少至23万人，创历史新低加沙地带停火谈判未来几天将在多哈继续进行中美讨论近期开展元首互动，适时举行两军战区领导通话会见日本日中友好议员联盟代表团今日资本市场大事提醒

七、财经周历