进入5月以来，人民币就进入了单边下跌趋势，离岸人民币汇率重挫了1500个基点，如今已经正式跌破7.3，也就是所谓的生死线。

当然，日元的大崩盘带崩了所有亚洲货币是主要原因，日元马上就要继续新低了。正是因为人民币的下跌，让我们的货币政策保持了谨慎，制约了降息降准的空间。距离上次降息和降准都过去了5个月的时间。

这么长的货币空窗期，是历史上第一次。这也让我们的股市重挫，目前上证不仅跌破了3000点，成交也跌破了6000亿，创了10个月以来的新低。

我认为，这个时候需要作出选择了，保汇率还是保资产价格。其实答案很简单，就是保资产价格。

从日本的经验看，房地产崩盘之后，日本选择了保住汇率，结果资产价格不断下跌，最高跌了70%以上，但是汇率呢？同样没有守住，目前创了1986年以来的新低了。

再看韩国，选择的是守住资产几个，韩国的房价就没有大跌过，一路都在新高，而放弃汇率虽然汇率短期会重挫，但是长期看，韩国的汇率相当稳定，过去10年，兑美元上下波动只有10%。

所以，我们应该向韩国学习了，现在韩国的人均GDP都已经超过日本了。不仅如此，韩国去年在股市上，宣布禁止做空，目前看来成果非常显著，韩国股市大幅上涨，创了两年多的新高。

所以，谁的水平更高，一目了然。