3月12日公布的数据显示，美国2月CPI年率为3.2%，前值为3.1%，年率不降反增。美国2月CPI月率为0.4%，前值为0.3%，同样有所增长。

同时公布的美国2月核心CPI年率为3.8%，前值为3.9%，虽然核心CPI年率略有下降，但是降幅不及预期值3.7%。美国2月核心CPI月率为0.4%，与前值持平。

统观上述CPI数据，表明美国经济进入2月后通货膨胀表现出明显的粘滞性，这使得美联储在本月的议息会议上几乎肯定将维持峰值利率水平不变。如果这样的形势在未来2个月持续，那么美联储5月的议息会议上同样不太可能降息。

令市场感到一丝恐慌的是，美国经济的CPI显露出反弹的苗头。这无疑在市场原来对美联储会尽快降息的憧憬上浇了一盆冷水。

一方面是美联储在抑制高通货膨胀的“最后一公里”的进程中并不顺利导致美联储不敢轻易采取降息措施，另一方面是持续的高利率环境正在对美国经济造成实质性伤害。美联储面临这样的为难局面越久，美国经济将面临的不确定性和风险性越大。

因此，笔者并不认为今年美国经济的前景很乐观，恰恰相反，今年美国经济可能会遇到艰难时刻。

JerryZang

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