“营收、利润持续稳居行业第一”——2024年第三季度，伊利通过主动调整策略应对市场挑战，实现了营收和归母净利润的双增长，创历史新高。过去一季度，通过夯实基础产品竞争优势、积极挖掘新兴渠道、加码新战略布局等措施，伊利展现了稳健的抗风险能力和优秀的经营质地，也让市场看到乳业逐渐回暖向好信号。
同时，行业预见，随着宏观经济复苏、消费回暖，以及“元旦+春节”双节备货效应推动，乳业消费市场在第四季度及明年一季度也有望迎来加速修复趋势。在此背景下，伊利也在三季报业绩说明会上剧透了今年第四季度业绩将持续改善的信心，并对2025年提出了利润率不低于9%的目标。
再创历史新高
10月30日，伊利发布的2024年三季报显示，前三季度实现营业总收入890.39亿元，归母净利润突破“百亿”大关达108.68亿元，同比增15.87%，再创历史新高，稳居亚洲乳业第一。
第三季度，伊利实现营业总收入291.25亿元，归母净利33.37亿元，同比增8.53%，扣非归母净利润同比大增13.42%，远超市场预期。
稳增且超预期的业绩，是伊利从供需两端发力采取了一系列措施，通过主动调整，全面挖掘消费潜力的结果。
分业务板块看，前三季度，伊利旗下液体乳实现营收575.24亿元，第三季度同样大幅改善，营收达206.37亿元，环比增长24.12%，呈现明显向好势头。尼尔森数据显示，伊利液态奶业务以连续11年市场份额第一的成绩，筑起公司稳定的基本盘。作为中国有机奶第一品牌，金典有机奶在前三季度继续以领先增速，持续扩大市场份额。
前三季度，伊利奶粉业务持续领跑，整体销量稳居中国市场第一，市场份额持续扩大。报告期，奶粉及奶制品营收213.30亿元，创历史新高，同比增7.07%，且增速仍在提升。
其中，稳居行业第一的成人奶粉市场份额继续扩大。这是“银发经济”市场新需求日益增长下，伊利加码健康消费新蓝海前瞻布局的成果。而凭借专利配方、产品、服务等多重优势，婴幼儿配方奶粉业务也取得持续增长，营收及市场份额持续提升，上升势头强劲。
此外，前三季度，伊利旗下冷饮业务实现营业收入83.44亿元，连续29年稳居全国第一，市场份额持续扩大。伊利表示，将继续聚焦消费者口味变化，优化产品结构，推出更多新口味的产品，通过高品质产品提升用户粘性，持续把握行业机会。
高级乳业分析师宋亮表示：“伊利净利润稳定增长，一是前三季度推动了降本增效；二是大单品在迭代升级的同时，进一步深化渠道动销；三是生乳价格下行，企业生产成本有所降低。其中伊利的奶粉业务呈现大涨态势，奶粉在整个乳业中属于高附加值产业，伊利通过控货、控价、控渠，保障了业绩的增长。”
新兴业务强势增长
通过实际的业绩成果，伊利在上半年主动进行的调整效果得到了验证，同时也再次证明了这家行业巨头在面对风险时所展现出的稳健应对能力。有市场分析人士认为，随着行业供需状况的改善以及持续释放的政策利好，伊利有望凭借其行业领导者的地位，引领整个行业迈向高质量增长的新阶段。
目前，伊利液体乳和冷饮业务主动调整均已收官，渠道水平已达最佳状态。全品类业务动销持续向好，伊利主动调整成效显著。伊利表示，将继续夯实基础产品质价比的竞争优势，积极挖掘更多新兴渠道的增长机会，有望推动四季度业绩持续环比改善。
基石业务积极改善的同时，伊利新兴业务也显现强势增长的势头。近年来，伊利非乳业务和海外业务均取得显著增长。伊利表示，未来随着水饮、茶饮产能的提升，会逐步加大渠道铺货和宣传。明年也会有储备的新口味茶饮上市。
同时，伊利也在逐步扩张国际化布局。伊利表示，这几年的海外布局非常有收获，积累了很多经验，也探索出了适合公司的盈利模式，“一方面，我们在泰国、印尼和其他东南亚有消费潜力和增长趋势的国家会加大布局。另一方面，我们也会考虑在东南亚市场拓展除冰激凌以外的其他乳制品品类。”
据了解，除东南亚市场外，伊利还将进一步探索美洲、非洲、中东等地区的乳制品消费市场，通过和当地经销商组建合作，逐步加强本地化运营的能力。
此外，值得注意的是，伊利控股子公司澳优的全球发展步伐也在加速。2024年初，澳优羊奶粉正式登陆美国和加拿大市场，同时在中东市场的销售表现也持续向好。数据显示，今年上半年澳优海外业务收入同比增长超过50%。
预见回暖趋势
业绩向好，是伊利自身积极主动调整的结果，也是外部环境在改善的一种反映。目前，随着多项指标向好，利好政策密集释放，乳制品行业或正在进入一个新的增长轨道。
公开数据显示，继8月乳制品产量同比增长1.1%实现年内首次同比正增长之后，9月同比增长扩大至2.1%；9月乳制品行业收入降幅同比收窄；近2个月以来，中国生鲜乳主产区价格也出现止跌企稳迹象。
国联证券研报指出，展望后市，大众送礼场景复苏，乳制品需求在消费刺激政策提振下有望迎来修复，行业最差的时候或已过去，竞争格局优化、份额向龙头集中，期待原奶价格企稳带来的乳制品产业链新周期。
9月以来，各部门密集加力推出了一系列“稳增长、促消费”新政策，涵盖财政、投资、房地产、消费等多个领域，提振中国经济向好发展信心；同时，还发布了多项提振乳业消费的重磅利好政策，包括鼓励地方发放消费券拉动牛奶消费等，有望为乳业消费增长注入新动能。
“四季度，液奶能够更好的轻装上阵，并且在奶粉等业务持续向好的带动下，预计四季度公司的整体收入会继续呈现环比改善的趋势。在盈利方面，我们希望全年在扣除一次性损益后，主业利润率能够有所提升。”伊利透露，“2025年，随着经济基本面和居民信心的逐步恢复，希望明年公司收入能比今年有更好的表现。公司也会持续朝着利润率不低于9%的目标努力。”
展望未来，伊利也将积极推进液奶业务的发展，夯实奶粉业务的竞争优势，提高奶酪业务创新能力，聚焦低温的核心产品，继续培养居民消费习惯，完善并强化多业务均衡发展的能力，不断提升综合竞争能力。
