今天上午A股表现有一个明显特点，那就是个股出现了明显活跃。这个现象在几大指数上面都能观察到，以沪指为例，代表指数表现的白线基本上保持弱势横盘的状态，而代表个股的黄线在开盘后不久就出现了快速拉升。

之所以出现这种现象，与上周五晚上美联储主席鲍威尔发言要开启降息有关。此前市场普遍预期美联储将在9月议息会议上开始降息。但是这毕竟是民间的预测，并不能代表美联储的意志。鲍威尔周五的讲话无疑是肯定了市场预期，降息周期的开启无疑对于全球资本市场而言是一大利好。

A股近些年来的持续弱势与诸多因素密切相关。美元前面几年的疯狂加息，促使很多外资陆续回流美国，是造成A股持续弱势的一个重要因素。现在美元要开始降息了，随着资金回流，中国区股票也将由此迎来回暖。今天上午个股出现了积极的反攻迹象与此密不可分。

但是我们还是要提醒大家。造成A股连年弱势的原因不仅仅是美元加息一个因素。国内经济处在房地产下行周期，造成宏观经济复苏困难也是A股弱势的一个关键因素。大部分打工人都面临着失业与降薪，家庭收入的锐减；企业面临着销售乏力，盈利能力减弱，亏损扩大的风险。这种环境下谁还会去做投资？

所以虽然美元要开始降息了，但是我们仍然要对A股保持警惕之心，保护本金、静观其变。A股的弱势是多方面的，外汇管制也让资本回流受到影响。从资本流动便利以及估值角度来看，港股市场要比A股更容易迎来资本回流。