8月5日公布的数据显示，美国7月ISM非制造业PMI从前值48.8回升至51.4。同时公布的美国7月 ISM非制造业新订单指数也从前值47.3回升至52.4。

上述美国7月ISM非制造业PMI数据与前几日公布的7月ISM制造业PMI出现大幅下滑形成鲜明对比。这似乎表明，美国经济仍然具有一定的韧性。

不过近期公布的一系列经济数据，包括最新的非农数据和失业率，以及制造业PMI等都表明美国经济在持续下行。这导致了近日美国资本市场的恐慌。在上周五（8月2日）美国股市出现大幅下挫后，本周一（8月5日）日本和韩国股市出现了历史罕见的暴跌。8月5日，美国股市三大股指也大幅低开，标准普尔500指数开盘下跌超过4%，虽然随后跌幅有所收窄，但是美国股市的颓势依然不改。

在过去的一年多时间内，美国国债收益率一直维持着长短期国债收益率倒挂现象。不过，8月5日最新的信息显示，美国2年期和10年期国债收益率的倒挂消失了。依照美国资本市场的历史数据，如果说长短期国债收益率倒挂被视为一场风暴的形成，那么在此之后的倒挂的结束则被视为风暴的登陆的前奏。

刚刚公布的今年第二季度的伯克希尔哈撒韦公司的财报显示，巴菲特减持了第一季度末近一半的苹果公司股票的持仓，与此同时巴菲特还大幅减持了美国银行的股票持仓。目前，巴菲特手握着超过2700亿美元的现金资产。8月5日，苹果和美国银行及其他大型科技公司的股票价格都出现了大幅下挫。这似乎表明，巴菲特在过去的第二季度实现了部分所持股票的“逃顶”，也意味着一场风暴正在来袭。

山雨欲来风满楼。笔者认为，美国股市，乃至美国资本市场的动荡才刚刚开始，未来这种动荡也许会更加猛烈，而美国经济的前景也充满着不确定性和风险。

JerryZang

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