经历了一轮有疫情和经济冲击带来的“悲观式”下跌之后，内外围市场估值基本回调到位。加上各国开始加大对疫情的控制力度，部分国家感染人数增长高峰已过，市场投资者的悲观情绪开始缓和，因而全球市场近两天接连开始反弹。从市场资金流向来看，受前期回调压抑风险偏好的影响，近两天的反弹中，资金还是以布局业绩确定性的传统白马蓝筹“核心资产”为主。因此我们认为，这波反弹中，具备业绩确定性、产品涨价潜力、逆势扩张能力的龙头公司将领涨，具备超额收益的潜力。据此，我们从相关维度汇总了符合这些特点的标的，供各位投资者参考。

1、涨价概念

受疫情影响，生产活动减弱，供给减少，导致部分工业、农业产品涨价。比如：受疫情影响，以及供应链不顺畅，生猪和肉禽等出栏的持续下滑，但下游需求又呈刚性，导致相关禽畜肉类价格上涨。相关的张家品类不仅农产品，还包括诸如维生素、食品添加剂、农药等。相关标的如下：

2、内需驱动的领域

疫情影响国内人口流动，使得消费尤其受打压。而近期的疫情向全球蔓延又使得外需受影响。消费、出口、投资是驱动国内经济的“三驾马车”，在出口和消费疲弱之下，“稳增长”就必须要靠扩大投资去弥补。而各类新老基建、环保等大项目是地方政府固定资产投资的重要抓手，房地产阶段性松绑也是必要手段。这个领域我们梳理的个股如下

3、疫情影响不大或受益于疫情的领域

部分刚性需求类产品，如粮油食品、日用品等，其需求不受疫情影响，这类弱周期的公司业绩受经济冲击相对不大。此外，像医疗用品、医疗器械、创新药等，还会随着疫情影响带来需求的提升，这部分公司有望在一季度取得不错的业绩。此外，由于疫情期间居家时间延长，网游、综艺等居家娱乐亦受关注。我们也梳理了部分公司，如下：

4、现金流较好，分红稳定的防御性品种

受经济周期影响小，保持分红稳定的“现金奶牛”型企业，也是当前不确定性较高的行情下，机构资金关注度较高的品种。由于海外利率大幅下行，股债收益比达到历史极值，这类“类债券”的权益性资产通常也能提供较为稳定的补偿性收益。

以上就是我们越声理财投研团队为大家总结的反弹策略，供各位投资者参考。投资者可视自身风险偏好、投资需求以及仓位情况，适当关注。祝大家投资顺利!

越声理财投研部

2020年3月27日

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