一、2024 股市暴涨（一）宏观政策的强力推动央行、金融监管总局、证监会联合推出的重大利好政策，对股市的推动作用不可忽视。降准措施释放了约 1 万亿元资金流入市场，为股市提供了充足的流动性。降息政策引导 MLF 利率、LPR 利率和存款利率下降，不仅降低了企业融资成本，也使投资者资金成本降低，增强了市场投资意愿。以 2024 年 9 月股市为例，在这些政策的支持下，投资者纷纷涌入市场，推动股市上涨。同时，存量房贷利率的降低，每年为居民节省利息支出大约 1500 亿元，释放了居民的消费潜力，使更多资金有机会流入股市。
（二）地产政策的积极影响地产政策组合拳对股市的推动作用显著。统一房贷最低首付比例至 15%，延长 “金融十六条” 与经营性物业贷款政策的期限至 2026 年末，将保障性住房再贷款支持比例从 60% 升至 100%，以及支持银行发放贷款帮助企业收购房企存量土地等政策，一方面缓解了房企的资金压力，促进了房地产市场的稳定。例如，在这些政策的影响下，房地产企业的资金状况得到改善，项目得以顺利推进，增强了投资者对房地产行业的信心。另一方面，也增强了投资者对经济复苏的信心，进而带动了股市的上涨。房地产行业在我国经济中占据重要地位，其稳定发展对股市的稳定和上涨具有重要意义。
（三）美联储降息的刺激2024 年 9 月 19 日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率下调 50 个基点，开启了宽松周期。这一举措超出市场预期，为 A 股市场带来了更多资金流入预期。美联储降息使得中美利差有望进一步收窄，国际资本可能会寻求更高收益的投资机会，而中国股市对这些资金具有较大的吸引力，尤其是那些具有吸引力的稳定高股息或者成长型股票。因此，美联储降息改善了 A 股的流动性环境，推动了股市的上涨。
（四）会议释放的积极信号9 月 26 日召开的重要会议，强调要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，支持上市公司并购重组等，这对股票市场构成了盈利与估值双重利好。会议释放出全力振兴经济的强烈信号，极大地提升了市场的风险偏好和投资者的信心。例如，会议提出的政策措施为资本市场的发展指明了方向，吸引了更多资金流入股市，推动股市迎来了强劲的上涨行情。
（五）市场估值处于相对低位经过一段时间的调整，市场存在大量低估值筹码。在当前的估值水平下，投资者资金相对低位布局，为市场估值修复带来了一定的驱动力。从长期来看，当下的相对低估值为股市的上涨提供了坚实的基础。投资者看到了市场的投资价值，纷纷入场，吸引了众多投资者入场，推动了股市的上涨。
二、2015 股市暴涨回顾
（一）政策利好推动2014 年底至 2015 年，央行多次降准降息，货币政策宽松为市场提供了充裕的流动性。资金成本降低，投资者更容易获取资金进行股票投资，为股市上涨提供了有力的资金支持。同时，国家积极推动资本市场改革和发展，鼓励企业通过资本市场融资，提高直接融资比重。一系列政策的出台增强了投资者对股市的信心，吸引了更多资金进入市场。政策支持使得 A 股市场从萌芽期逐渐走向发展期，为 2015 年股市大涨奠定了基础。
（二）杠杆资金大量入市场内融资融券业务活跃，投资者可以通过向证券公司借入资金或证券来增加投资规模。在牛市行情下，投资者对市场预期乐观，纷纷利用融资融券工具加大投资力度，进一步推高了股市成交量。据统计，2015 年上半年两融余额最高曾达 2.27 万亿。此外，场外配资盛行，场外配资的杠杆比例更高，一些投资者为了追求更高的收益，通过场外配资公司获取资金进入股市。虽然杠杆资金的大量使用提升了股市成交量，但也为后来股市的暴跌埋下了隐患。
（三）市场情绪亢奋赚钱效应明显，2014 年底开始，股市持续上涨，投资者在股市中获得了较高的收益。这种赚钱效应吸引了更多的投资者进入股市，包括原本不关注股市的投资者也纷纷加入，使得股市的参与度大幅提高，成交量不断放大。同时，各大财经媒体对股市的报道非常频繁，每天各种推送股市涨跌信息，投资者之间关于股市的交流也非常热烈。在这种氛围下，投资者的情绪被进一步激发，对股市的关注度和参与度不断提高。
（四）股市投资渠道相对单一在当时的投资环境下，房地产市场受到调控，投资回报率下降；银行理财产品的收益率相对较低；其他投资渠道相对有限。相比之下，股市的赚钱效应吸引了大量资金，成为投资者的重要选择之一。股市成为了投资者资金的主要流向地，进一步推动了股市的上涨。
（五）上市公司数量和市值增加随着经济的发展，越来越多的企业上市，上市公司的数量不断增加。2015 年沪深股市主板上市公司数量为 2827 家，相比之前有了显著增长。股市的总市值也不断扩大，为股市的成交量提供了更大的空间，使得股市能够容纳更多的资金交易。上市公司数量和市值的增加，为股市的上涨提供了支撑。
三、2024 与 2015 股市暴涨对比（一）市场风格不同2024 年的股市，在汇金、机构加杠杆的推动下，大盘指数涨势迅猛。几万亿、千亿市值的股票展现出题材股的风格，直线拉升甚至涨停板。成交量依旧集中在少数公司，一些行业大蓝筹股的成交量可达几百亿。相比之下，2015 年是散户加杠杆的市场，投机氛围浓厚。在那一轮牛市中，散户更倾向于参与刺激的股票炒作，而对大蓝筹股的兴趣较低。例如，2014 年底上证指数上涨 50% 的情况下，白酒龙头股仅涨了 15% 左右，一直处于横盘状态。
（二）交易参与者变化2024 年，机构投资者的比重逐渐增加，投资更趋于理性和价值导向。机构投资者在市场中更加注重公司的基本面和长期投资价值，通过深入研究和分析进行投资决策。而在 2015 年，市场以散户为主导，跟风炒作的情况较为普遍。散户投资者往往更容易受到市场情绪的影响，缺乏专业的投资分析能力，投资行为相对较为盲目。据统计，2015 年散户投资者的交易量占市场总交易量的比例高达 80% 以上，而到了 2024 年，机构投资者的交易量占比已经超过了 50%。
（三）行业推动主力差异2015 年，互联网金融等新概念成为市场的宠儿。在那个时期，互联网金融行业发展迅速，各种创新模式层出不穷，吸引了大量资金的涌入。然而，2024 年人工智能、新能源等新兴产业成为推动市场的主力。随着科技的不断进步，人工智能在各个领域的应用越来越广泛，新能源产业也在全球范围内得到了大力发展。例如，2024 年新能源汽车行业的快速发展，推动了对能源金属的需求，能源金属板块上涨超过 11.21%。同时，科技创新大时代下，科创板中有大量的优质科技股，特别是人工智能龙头多数在科创板，为股市的上涨提供了强大的动力。
四、总结与展望
2024 年股市暴涨与 2015 年的股市大涨既有相似之处，又存在明显的不同。相似之处在于两次股市上涨都受到政策利好的推动，宽松的货币政策为市场提供了充裕的流动性，增强了投资者的信心。然而，不同之处也十分显著。从市场风格来看，2024 年由汇金、机构加杠杆主导，大蓝筹股展现出题材股风格，而 2015 年则是散户加杠杆，投机氛围浓厚。交易参与者方面，2024 年机构投资者比重增加，投资更理性，2015 年散户主导市场，跟风炒作普遍。行业推动主力上，2015 年互联网金融等新概念受宠，2024 年人工智能、新能源等新兴产业成为主力。
对于投资者而言，在面对股市的暴涨时，必须保持冷静理性。不能盲目跟风，要深入研究公司的基本面和行业发展趋势。2024 年的股市虽然涨势迅猛，但也存在风险。例如，在市场快速上涨过程中，上市公司股东减持现象增多。据不完全统计，9 月 24 日以来，5 天时间 A 股已经有超过 40 家上市公司公布了减持计划，主要以大股东、控股股东、实际控制人及一致行动人减持为主，减持理由多为自身资金需要。这一现象提醒投资者要关注公司的经营状况和股东动向，谨慎做出投资决策。
此外，投资者还应关注市场动态，及时调整投资策略。目前全球经济形势复杂多变，贸易摩擦、地缘政治等不确定性因素仍然存在。虽然国内经济的稳健发展和政策的有力支持为 A 股市场提供了一定的支撑，但市场的变化难以预测。投资者需要密切关注宏观经济数据、政策变化以及行业发展动态，以便在市场变化时及时做出调整。
总之，2024 年股市暴涨与 2015 年的股市大涨既有传承，也有变革。投资者不能简单地用过去的经验来判断未来的走势，而应结合当下的实际情况，谨慎做出投资决策，保持冷静理性，关注市场动态，才能在风云变幻的 A 股市场中稳健前行。
