采取切实措施防范发起式基金清盘带来的额外调整压力

杜坤微 2024-08-22 19:28:39

市场成交低迷,一旦出现额外的抛售,股价就可能迎来短期的大幅下跌,从这个角度看,要避免发起式基金清盘带来的市场冲击。

据媒体报道, Wind数据显示,截至2024年8月19日,市场上发起式基金(只含主代码)共2293只,规模不足两亿的有1186只,占比将近一半;成立满三年(即2021年8月19日之前成立)的共有942只,规模不足两亿的219只,市值201.3亿元。

发起式基金与普通基金不同,发起式基金成立相对门槛更低,容易成功发行,但是与普通基金不同,更加强化市场化运作,也就强化了退出机制,即基金合同生效3年后,若基金资产净值低于2亿元的,基金合同自动终止,这个退出不会因为基金亏损而有任何的影响,也不会因为投资者不想赎回而终止退出。根据媒体统计,今年以来已经有多家发起式基金发出清盘公告,包括混合基金、主题基金等发起式基金。有的基金亏损幅度较大,超过50%,投资者可以说损失惨重。如果市场依然低迷,基金规模不能重回2亿元,会有更多的发起式基金面临清盘压力,最终不得不终止运作。

为什么会出现这样大的损失,在于三年前成立之时,市场还是位于相对高位,而经历三年时间调整,指数已经是今非昔比,部分半导体、新能源、医药等板块个股跌幅巨大,基金持有这些股票净值跌幅更加大一些。正是因为净值跌幅很大,基民也就是投资者损失较大,不会追加新的投资,而随着净值下跌,基金管理的规模不断缩水,也就回天无力了。关键是发起式基金,在三年封闭区内是禁止申赎的,不管基金净值下跌多少基民亏损多少,都是只能干瞪眼,不能有任何的办法来止损。

不管是什么基金清盘,都意味着需要清空投资标的,也就是卖出持股或者是持有 的基金,如果市场承接力非常强,清盘基金不是集中抛售,对市场的冲击也就可以忽略不计,但目前市场走势低迷,沪深股市成交量位于地量,曾经三个交易日出现低于5000亿元的情况,目前也就是恢复到5000多亿元水平。

8月21日,沪指报2856.58点,跌0.35%;深成指报8229.75点,跌0.28%;创指报1558.51点,跌0.60%。指数跌不多,个股相当惨烈,总体来看,个股跌多涨少,下跌个股超3200只,在于市场成交低迷只有5000亿元多一点点,低迷成交说明抛售压力不大,关键是市场承接力很弱。

在市场承接力很弱下,发起式基金清盘,只能被动抛售有关持股,市场就会出现额外的抛售压力,带来个股短期较大的调整压力,如果只是极少数发起式基金清盘抛售,市场影响也就是一过性的,也就是局部性的,但如果发起式基金一而再再而三的清盘,五次三番的抛售持股,对市场的冲击就会放大,但究竟会有多大,与清盘基金数量有关,也与基金管理人操盘手减持有关,如果急于减持,对股价冲击就会增加,如果缓慢减持,冲击就会相对平缓。

但是219只基金面临清盘,对市场的影响需要审慎的判断,个人建议,有关方面还是需要引起足够的重视,一方面是引导基金管理人有序清盘,控制减持节奏,减轻对市场的冲击,其次是采取有力措施,提振市场,让市场恢复赚钱效应,推动基民申购基金份额,减少清盘基金数量,从而减少对市场的冲击。

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  • 2024-08-23 08:00

    现在市场连跌的主要原因是上万亿的公募基金在不断地被赎回,国家队只要采取措施防止公募基金崩盘,股市才会有救。