万润新能是一家专业从事锂电池正极材料的研发、生产、销售和服务的企业，主要产品包括磷酸铁、磷酸铁锂与锰酸锂等。该公司于2022年9月29日在科创板上市，发行价格为299.88元/股，是年内发行价最高的新股。
但是，该股上市首日就出现了破发，开盘报249.99元/股，下跌16.64%，从上市后，公司股价一路下跌，不仅跌破了发行价，近日，公司股价更是跌到了39.01元的低点，市值仅剩50亿元，比IPO募集资金64亿元少20%，所剩市值和超募的51亿元资金体量相当。
该股的上市和持续下跌引发了投资者的关注和讨论。
一、市值跌破募集资金总额，和超募资金相当万润新能原计划募集资金12.62亿元，用于三个项目和补充流动资金。锂电池正极材料产能扩建项目，投资额为5.5亿元；锂电池正极材料研发中心建设项目，投资额为2.5亿元；锂电池正极材料智能制造项目，投资额为2.62亿元。
但是，由于发行价高达299.88元/股，实际募集资金总额达到了63.89亿元，超募了51.27亿元，是原计划募资金额的5倍之多。如此大规模的超募也使得保荐机构东海证券笑纳了超过3亿元的保荐承销费。
二、科创板最贵新股的业绩变脸成功的IPO却没有带来快速增长的业绩，受行业低迷、竞争加剧等影响，万润新能的高增长在IPO后宣告结束，根据其披露的2021年年报、2022年年报和2023年三季度可以看出：
项目
2021年
2022年
2023年三季报
营业收入(元)
7,378,807,000.00
8,483,986,000.00
10,001,237,791.24
归属于上市公司股东的净利润(元)
1,057,572,000.00
1,113,760,000.00
-948,653,810.94
基本每股收益(元/股)
8.88
9.34
-7.52
加权平均净资产收益率(%)
43.32
28.48
-10.35
研发投入合计(元)
216,000,000.00
216,000,000.00
328,467,251.13
研发投入占营业收入的比例(%)
2.93
2.55
3.28
万润新能的营业收入和研发投入在近三年都保持了增长，但是净利润和每股收益却在2023年出现了大幅下滑，加权平均净资产收益率也由正转负。
公司披露这主要是受到新能源汽车行业需求低迷、原材料价格波动、库存规模增加、募投项目进展缓慢等因素的影响。
三、股价持续下跌，1.43万股民损失惨重公司上市后的业绩却出现了大幅下滑，2023年前三季度累计亏损9.49亿元，同比下降219.76%。比业绩下滑更严重的是，公司股价上市即破发，从299.88元的发行价一路下跌至近期低点的39.01元，股价跌去了超过80%，1.43万股民损失惨重。
再看看这组数据吧，发行价299.88元，募集资金64亿元，超募51亿元，保荐承销费超3亿，上市后2023年前三季度亏损9.49亿元，目前仅剩下约50亿市值。
想请问发行人、保荐机构和当时新股报价的基金等机构作何感想？
声明：本文不构成投资建议。
如数据有误，请联系修改。
