周一

公开市场方面，央行以固定利率、数量招标方式开展了35亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。当日4,710亿元逆回购到期。

资金面方面，跨月后尽管央行公开市场净回笼进一步加码，但银行间市场资金面仍充裕，周一存款类机构隔夜回购加权利率盘中再次迫近1.5%，一度创逾八个月新低，不过随后从低点略回升。截止收盘，隔夜回购加权利率DR001下行约1bp，维持在1.51%附近（报收1.5190%）；七天期利率DR007下行不到1bp，维持在1.70%之下，报收1.6912%。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.96%附近，较上日下行1-2bp。

现券期货方面，央行国债买卖操作落地后利空出尽，周一，现券期货全线走强。利率债方面，银行间主要利率债收益率全线下行，截至收盘，2-5年期国债活跃券收益率下行4bp左右，“24附息国债12”报1.4725%，“24附息国债10”报1.605%，“24附息国债08”报1.7950%。7-10年期国债及国开活跃券下行均超2bp，10年期“24附息国债11”报2.1430%，同期限“24国开10”报2.223%。此外，30年期“24特别国债01”下行2.25bp报2.338%。利率衍生品方面，国债期货全天高开高走，集体收涨，30年期主力合约涨0.58%，10年期主力合约涨0.29%，5年期主力合约涨0.23%，2年期主力合约涨0.11%。

中证转债指数收跌0.58%，成交额399.9亿元。精达转债、华锋转债、天路转债跌超6%；东时转债涨超15%。

交易所债券市场收盘，地产债多数下跌，“20万科02”跌超2%，“22万科06”、“22万科01”、“20万科06”跌近2%，“20万科08”、“20万科04”等跌超1%；“22万科02”涨超3%，“22万科05”涨超2%。此外，“21四季A1”涨超3%，“24义乌G1”、“16国债23”涨超2%，“20灞桥债”、“23保置04”等涨超1%。跌幅方面，“陕煤KY12”、“24河钢Y2”、“23济宁03”跌超1%。

周二

公开市场方面，央行以固定利率、数量招标方式开展了12亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。当日4,725亿元逆回购到期，因此单日净回笼4,713亿元。

资金面方面，央行公开市场本周两个交易日净回笼高达9,388亿元，银行间市场周二资金价格虽然较昨日略有走高，不过整体流动性仍属宽松格局。截止收盘，隔夜回购加权利率DR001上行超5bp，升至1.55%之上（报收1.5739%），七天期利率DR007上行约1bp，回至1.70%之上（报收1.7021%）。长期资金方面，全国和主要股份制银行一年期存单一级最新报价1.97%，且已有数百亿需求跟进；二级市场同期限存单最新成交在1.97%附近，较上日稍上行1bp。

现券期货方面，周二，银行间主要利率债收益率普遍下行。交易层面，央行8月国债买卖首秀明确“买短卖长”的思路，市场在此引导下继续追逐短券，收益率曲线持续陡峭化。截至收盘，10年期国开活跃券“24国开10”收益率收平，10年期国债活跃券“24附息国债11”收益率下行0.5bp，30年期国债活跃券“24特别国债01”收益率下行0.5bp，5年期国债活跃券“24附息国债08”收益率下行2.75bp。债期货窄幅震荡小幅收涨，30年期主力合约涨0.06%，10年期主力合约涨0.03%，5年期主力合约涨0.1%，2年期主力合约涨0.04%。

中证转债指数收涨0.14%，成交额412.2亿元。远信转债涨超57%，惠城转债、利元转债涨超9%，文灿转债涨超8%，大叶转债涨超7%，豫光转债、斯莱转债涨超5%；华锋转债跌超13%。

交易所债券市场收盘，万科债券涨跌不一，“20万科08”涨超3%，“20万科06”、“20万科04”和“21万科06”涨超1%；“20万科04”跌超4%，“22万科05”跌超2%，“22万科02”跌超1%。

周三

公开市场方面，央行以固定利率、数量招标方式开展了7亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。当日2,773亿元逆回购到期。

资金面方面，央行公开市场本周已净回笼超1.2万亿元，尚未影响银行间市场资金的宽松局面，隔夜质押式回购加权利率小幅回落。截止收盘，隔夜回购加权利率DR001下行超3BP，降至1.55%之下（报收1.5437%），七天期利率DR007小幅上行约1bp，维持在1.70%关口附近（报收1.7095%）。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.9625%左右，较上日变化不大。

现券期货方面，8月央行国债买卖业务以“买短卖长”打响头炮，但债市中短券止盈盘有所浮现，收益率涨跌互现，同业存单利率近来下行阻力仍偏大，其坚挺走势也对债市短端进一步下滑有所牵绊。周三，银行间主要利率债收益率走势分化，短端弱势明显。截至收盘，2年期“24附息国债12”收益率上行1.00bp报1.4525%；3年期“24附息国债10”上行1.0bp报1.555%；7年期“24附息国债13”下行2.00bp报1.9950%；十年期的“24附息国债11”下行1.5bp，报2.1225%，“24国开10”下行1.7bp报2.203%；30年期“24特别国债01”下行2.80bp报2.305%。利率衍生品方面，国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约涨0.22%，10年期主力合约涨0.05%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约跌0.04%。

中证转债指数收涨0.05%，成交额363.4亿元。远信转债涨20%，东时转债涨超7%；溢利转债跌超4%，锋工转债跌超3%。

交易所债券市场收盘，地产债涨跌不一，“21龙湖04”涨超2%，“20万科02”、“24保利01”涨超1%；“22万科02”、“20万科06”、“21龙湖06”跌超1%。此外，“河北1734”涨超6%，“23渝高02”、“22常通02”涨超3%，“华电YK08”涨超2%。跌幅方面，“24桂债03”跌超3%，“24张家01”、“20国债07”、“21天风05”跌超1%。

周四

公开市场方面，央行以固定利率、数量招标方式开展了633亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。当日1,509亿元逆回购到期。

资金面方面，央行公开市场本周已净回笼超1.3万亿元人民币，银行间市场资金面整体偏松，尾盘稍转紧，隔夜及7天期质押式回购加权利率有所反弹。截止收盘，隔夜回购加权利率DR001下行约1bp，维持在1.52%附近（报收1.5136%），七天期利率DR007下行约15bp，降至1.65%之下，报收1.6310%。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.965%附近，较上日变化不大。

现券期货方面，周四，在存量房贷利率调降报导引发宽松预期发酵下，30年国债收益率一度触及2.3%下方，30年国债期货也冲高大涨；午后央行持有的两只续发特别国债首次挂出卖盘，一度施压债市交投情绪，收益率一度转跌为升，国债期货也跳水。截止收盘，利率债方面，银行间主要利率债收益率涨跌不一，短端偏强。2年期“24附息国债12”收益率下行0.75bp报1.445%；5年期“24附息国债08”上行1bp报1.76%；10年期国债及国开上行1.5-2.0bp左右，“24附息国债11”报2.1350%，“24国开10”报2.2150%；30年期“24特别国债01”上行0.95bp报2.3125%，盘中触及2.3%下方。利率衍生品方面，国债期货尾盘转弱，收盘多数微涨，30年期主力合约涨0.1%，盘中一度涨超0.6%；10年期主力合约收涨0.04%；5年期主力合约涨0.03%；2年期主力合约持平。

中证转债指数收涨0.63%，成交额405.5亿元。远信转债、惠城转债涨20%，漱玉转债、文灿转债涨超9%，博汇转债涨超7%，双良转债涨超6%，精装转债涨超5%；万凯转债上市首日跌超6%，赛龙转债跌超3%。

交易所债券市场收盘，地产债多数下跌，“20万科08”跌近3%，“21龙湖04”跌超2%，“20万科02”跌超1%，“22龙湖02”跌近1%。

周五

公开市场方面，央行以固定利率、数量招标方式开展了1,415亿元7天期逆回购操作，操作利率1.7%。当日有301亿元逆回购到期，全日净投放1,114亿元，全周净回笼11,916亿元。下周央行公开市场将有2,102亿元逆回购到期。

资金面方面，央行公开市场此前连续净回笼累加效应下，使得资金逐步显收敛意味。截止收盘，隔夜回购加权利率DR001上行近13bp，升至1.70%关口之上（报收1.7188%），七天期利率DR007则下行约2bp，降至1.70%关口之下，报收1.6890%，与隔夜期价格有所倒挂。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.9675%附近，较上日变化有限。

现券期货方面，周四午后央行持有的10年和15年两期续作特别国债突然挂单卖出，一度引发市场心态波动。央行最新表态来看，降准体现“支持性”货币政策立场，是逆周期调节中的一环，也是发力完成全年经济发展目标拼图中的一块；而具体降准时间最快或落在9月，以配合政府债发行。周五，利率债方面，银行间主要利率债收益率走势震荡明显，但总体下行。截至收盘，1年期“24附息国债15”收益率下行1.25bp报1.43%；5年期“24附息国债08”下行0.25bp报1.7575%；7年期“24附息国债06”下行1.5bp报1.980%；10年期国债及国开下行0.25bp，“24附息国债11”报2.1325%，“24国开10”报2.2125%；30年期“24特别国债01”下行1.00bp报2.3025%。利率衍生品方面，国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.12%，10年期主力合约涨0.08%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约涨0.03%。

中证转债指数收跌0.29%，成交额375.9亿元。漱玉转债、惠城转债跌超6%，塞力转债跌近6%；文灿转债涨超5%，远信转债、卡倍转02涨超4%。

交易所债券市场收盘，地产债涨跌不一，“20津投06”涨超4%，“20DFCX01”涨超2%，“22万科06”、“13国债19”等涨超1%。跌幅方面，“16龙湖04”跌超3%，“20国债17”跌超2%，“24深投04”跌超1%。

免责声明本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证，不就该等信息之任何错误或遗漏承担责任。在任何情况下本报告中的信息或所表达的意见不构成我公司实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议或投资承诺，任何在本报告中出现的信息仅做参考，不应作为投资者投资决策与基金交易的依据。本报告版权归九泰基金管理有限公司所有。投资有风险，请谨慎选择。

风险提示：材料仅供参考，不作为任何投资建议或投资承诺，不代表报告撰写人所管理基金的投资承诺或实际投资结果。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当投资者购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等产品法律文件以详细了解产品信息，并充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。

欢迎“点赞”“在看”“分享”给小伙伴哦