近三年黄金价格上涨的情况下，不少黄金股都交出了历史最好业绩，但有一只黄金股，却在近期发布了一份2023年亏损的年报，但公司股价却在过去4年上涨了18倍。
近三年黄金价格大涨，关于黄金是不是好的投资标的又成为了互联网上争论的话题。因为价值投资大师巴菲特和芒格都认为黄金不是好的投资标的，他们认为黄金并非生产性资源，也缺乏实际社会价值，对他们而言，黄金作为一种保值工具，在他们的投资策略中并不占据重要位置。
然而，黄金因为其价值稳定，易于保管和变现等特点，尤其是近几年相对于股票和基金，买黄金的投资者收益颇丰。还有一些聪明的投资者，如私募大佬邓晓峰等，通过重仓黄金股，更是赚得盆满钵满。
4年上涨18倍的黄金股中国黄金国际，一家在加拿大英属哥伦比亚注册的黄金及基本金属矿业公司，同时在中国香港和加拿大两地上市。公司的最终控股股东为中国黄金集团有限公司，持股40.01%，公司为其唯一的海外上市平台。公司专注黄金及铜矿开采，2022年共生产黄金7.4吨，铜8.5万吨。2020-2022年3年营收CAGR为24.65%。2022年取得归母净利润222.7百万美元。
公司股价从2020年6月的2.84港元/股（前复权价），上涨至近期高点52.4港元/股，4年时间上涨了18倍。在近4年港股整体连跌4年时间里，为数不多的亮点之一。
2023年亏损近日，公司发布2023年年报，2023年公司实现营收35.91亿港元，实现归母净利润-1.99亿港元。
公司亏损的原因是公司两座矿山2023年均处于非正常运营状态。甲玛矿自2023年3月27日起因尾矿库尾砂外溢暂停营运，全年仅生产了一个季度，使得该矿毛利从2022年的3.31亿美元下降至2023年的0.65亿美元。长山壕矿2023年下半年进行边坡治理，使得该矿2023年黄金产量下降至少1吨，而金价的上涨并不能抵消产能下降带来的毛利降低。
国际黄金价格持续上涨2020年开始，欧美开动印钞机甚至开启直升机发钱模式之后，市场就开始预计到通胀可能将如期而至；国际投资者开始追逐黄金。
2021年，黄金价格上涨至每盎司约1900美元左右，大致上涨了5%左右。2022年黄金价格继续上涨，到年末时上涨至2000美元以上，增长约5%至10%。2023年，从年初的2000美元以上上涨至年末的每盎司2200美元以上，涨幅超过10%。
公司甲玛矿复产在即根据公司年报以及相关信息披露，公司预计2024年5月甲玛矿全面恢复运营，并且二期选厂复产后将启动剩余产能，给予的2024年产量指引为铜4.32-4.45万吨、金1.32-1.41吨。
长山壕金矿完成边坡治理已恢复正常生产，公司给予的2024年产量指引为3.3-3.5吨。
尾声由此，公司虽然在2023年因矿山停运导致亏损，但公司2023年全年股价仍大涨66.78%，投资者并不介意公司单年非正常亏损，而是预期黄金、铜等产品价格不断上涨的情况下，公司未来复产后，产能扩张和价格上涨来带盈利的双重增益。
也有一些券商给予公司未来利润激进的预测，但公司未来发展，核心还是取决于黄金和铜价格走势以及公司复产情况是否如预期。
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