周五惨淡收盘，你是否也要和其他人一样抱怨“牛市没了”呢？

但是木鱼却要在这时，冒着掉粉风险赶紧梳理一下这周的市场节奏并及时预期。为了我们共同的成长，无保留纯分享！

首先不管是不是牛市，要控风险。思路在假期专题撰文，5万多人读过，这就不多说了，个人是在上文中的第四和第六条触发时风控的，可参考。

下面是这波行情的节奏整理，接着再预期下后市！

这波行情波动这么大，从本源上是市场的参与者对于牛市的理解，有巨大差异！

外资为首的机构和理性投资者，认为牛市的根源是来自于经济反转的的预期，或者说是需要一个抱团做多的幌子。

而小投资者特别是散户，则把牛市当作无脑赚钱的确定性天降财运，找到了合力共富的契机。

那么大家的出发点就很不相同了。我们知道除了护盘资金外的内资机构基本躺平，外资仍然在带机构情绪的主力。

外资期待会出台超预期经济刺激政策，这是他们牛市逻辑的根本。而小投资者则只知道个账面的意思，而关键的信念简单：牛市来了，做多就是了。

那么回到节前的节奏，陆陆续续出了很多利好。机构情绪已经在提升，特别是在9月27日重要会议表态后进入高潮。但国内小投资者还在疑惑，节前还有很多人不敢入场。期间国际投行和内资机构，发布了唱多的利好。

千不该万不该，不应该有一个十一假期。这个假期中，港股和A50一直涨，把小投资者们的心态给撩拨起来了，预期不断提升，节后跑步入场，快牛成疯牛！

不利的是，10月8日发改委发布会无实质利好，而于此时巨量散户追涨入场，导致高开涨幅过大，诱发外资双重砸盘！

北向成交数据显示，9月24日开始北向资金的成交额迅速提升实现翻倍。机构对于政策面的敏感度是极高的，因此也是机构牵起了小投资者的牛市情绪，可惜节后翻脸。

那么是不是外资故意迫害A股散户？未必！不用凡事都阴谋论，最近几千亿流出的外资很多还是传统的资金。

外资态度很明确，看好你基本面反转，就被动大买核心资产，比如恒生系、大消费、保险、医药等，反弹时爆发力大家看到了。

而散户则是看人气，比如听说几百万人要入场了，就担心落后而踩踏而入，这拼的是人气。他们人气聚焦于牛市主题证券、半导体、科创等，而现在又有了各种20厘米ETF新武器加成。

散户主题，不需要讲明确逻辑，就是拼资金量接力，这是情绪人气，不够就崩了！

所以，机构和散户两条线，他们参与“牛市”的动机不一样，情绪点也不一样，这是散户情绪落差的主要原因。

机构砸盘我们也肯定也看到了，但是我们对散户接盘抱团的能力是不确定的。因此我们说10月9日是“流量大考”。可惜，散户的问题是，人多心不齐，队伍乱了……

那么牛市没了么？拒绝非黑即白，那是幼儿园水平！

市场情绪现在被机构牵着了，周六财政部新闻发布会，就看有没有超预期财政政策。部分外资在周三已经提前押注，但是力度也有限。

可真有超预期的内容的话，周一早上9点A50开盘期指就会大涨，那是机构情绪回归的信号！

而已经恐慌踩踏的小投资者，必须等外资情绪回归后才会从风声鹤唳中回过神，而一旦证券ETF再次涨停，恐怕就是第二波行情的起点！

但如果周六没猛料呢？倒逼政策新周期！

因此，我们不用讲牛市有没有，出现了3万亿成交额，这个“预期牛”的规模已经很恐怖！

真正的牛一定会出现，就在经济反转节点之前，只是大家急不可耐要提前押注。我们在《牛市风险》一文中提到，如果政策不起作用，牛市也不成立。

但10月不成立，那就倒逼政策继续加码，三个月内见分晓！

牛市预期没错，但是大家对牛的理解，偏差太大了！节后那种开盘无脑买入的疯狂方式，着实令人难以置信。

理智、风控、正预期，把这次踩踏当投资者教育，期待健康牛回归！

木鱼ETF真诚原创，艰难之时绝不退缩！