近日，港交所最新披露的信息显示，中和农信已经第二次提交了上市申请，此次申请基于更新至2024年6月30日的财务数据。中和农信在今年2月28日首次向港交所提出了上市申请，中金公司为其独家保荐人。
根据招股书，在不良率整体攀升的背景下，中和农信也难以独善其身。中国农产品价格普遍大幅波动，导致许多小农户和农村小企业主收入下降，从而影响了他们的还款能力。而中和农信90天以上违约率上升至1.52%。
此外，根据最新的招股说明书，中和农信正在进行一场业务的转型。
具体来说，在信贷业务上，中和农信加速表外助贷业务的扩张，缩减表内业务；在非信贷业务上，中和农信正在致力于寻找第二增长曲线，加速转型为三农综合服务机构。截至2024年上半年，其非信贷业务收入同比增长42.0%。
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90天以上违约率上升至1.52%
根据招股书，中和农信主要通过小额贷款公司提供农村普惠信贷服务。截至2024年6月30日，中和农信有15家小额贷款公司，包括分别于重庆及海南省注册的两家跨省级行政区域经营网络小额贷款业务的小额贷款公司，以及于中国的13家区域小额贷款公司（其中2023年11月收购了云南富登小贷）。（详情见《这家公司收购富登小贷，明年登陆港股？》）
截至2024年6月30日，中和农信的线下服务网络由分布在全国约550个分支机构的超过7200名员工及约12.7万名在客户身边的村级合作伙伴构成。截至同日，其业务覆盖全国23个省级行政单位约550个县的10万多个村庄，辐射近2亿农村人口。根据弗若斯特沙利文的报告，中和农信在专注于中国农村市场的非传统金融机构中排名第一（按截至2023年12月31日促成的总贷款余额计）。
值得关注的是，中和农信超过7200名员工都是本地居民。截至2024年6月30日，公司女性员工比例为48.8%。
截至2024年6月30日，在其服务的客户中，小农户占比89.2%，初中及以下学历客户占比64.4%，少数民族占比18.8%；截至同日，其农村普惠信贷服务的女性参与率为65.9%。
这正是中和农信模式的独特之处——扎根农村市场，深谙农民诉求，类似于像卖保险时的“熟人营销”，中和农信致力于向身边知根知底的亲朋好友推销产品。（详情见《拆解中和农信的运营模式：为什么它的下沉市场违约率能这么低？》）
不过，这种“熟人营销”模式也正面面临考验。
曾经中和农信以其独特的“风控”，不良率长期维持在1%。而根据弗若斯特沙利文的报告，2023年及截至2024年6月30日，中国农产品价格普遍大幅波动，导致许多小农户和农村小企业主收入下降，从而影响了他们的还款能力。
截至2024年6月30日，通过中和农信获得的贷款的30天以上及90天以上违约率分别上升至2.08%及1.52%。与此同时，其农村普惠信贷服务的整体累计实际信贷损失率为0.51%。
02
转型为三农综合服务机构？
财务数据显示，截至2021、2022、2023及2024年上半年，中和农信分别实现营业收入22.24亿元、24.29亿元、31.81亿元和19.2亿元。
在业务构成上，农村普惠信贷服务依然是中和农信的核心收入来源，2024年上半年贡献了11.66亿元的收入，占总收入的60.7%。
中和农信目前贷款产品包括“极速贷”、“惠农贷”、“农分期”，“极速贷”由AI驱动进行信用评估，后两款产品除了AI评估，还需要结合线下团队进行尽调。
三款产品均面向农村居民及农村小微企业主，其中“农分期”主要指在中和农信平台上购买农资农机具、绿色耐用品以及其他消费品等的客户。
与此同时，公司正在进行一场业务的转型。具体来看，在信贷业务上，加速发展助贷策略，缩减表内贷款。
截至2021年、2022年、2023年12月31日及2024年6月30日，通过中和农信获得的贷款的总在贷余额分别为人民币150亿元、152亿元、191亿元及202亿元，其中71.1%、65.1%、52.7%及49.4%为表内贷款。
此外，截至2021年、2022年、2023年12月31日及2024年6月30日，助贷业务贷款的在贷余额分别为16.23亿元、25.69亿元、54.21亿元和71.77亿元；同时，来自助贷业务的佣金收入分别为4.48亿元、4.5亿元、7.28亿元、5.21亿元。
截至2024年6月30日，中和农信与21名资金提供方合作，包括11家国内商业银行及10家国际金融机构。截至2024年6月30日，其的合作对象有六家合作银行（为其撮合的贷款提供全部或部分资金）。其次，中和农信亦在探索与消费金融公司等其他非银行借贷机构在同一贷款撮合模式下的合作。
与此同时，中和农信正在致力于寻找第二增长曲线，开拓非信贷收入来源。
除了农村普惠信贷服务，中和农信还在努力拓展农业生产服务（农资农机具销售）、农村消费品及服务和农村清洁能源服务的收入，甚至还开辟了保险代理销售业务。
根据弗若斯特沙利文报告，按2023年商品交易总额算，中和农信是中国第六大农资农机具电子商务平台，并在所有面向中国农村市场的农资农机具电子商务平台中排名第一，总共约占中国农资农机具电子商务平台总市场规模的10.6%。综合来看，中和农信下正加速转型为三农综合服务机构。
