近日，港交所公示，卡罗特(商业)有限公司(Carote Ltd)通过上市聆讯，拟在主板上市，法国巴黎银行与招银国际担任联席保荐人。这一步骤标志着公司即将实现IPO，进一步扩展其业务和市场影响力。
卡罗特有限公司，一家由章国栋和吕伊俐夫妇实际控制的家族企业，正处于其发展历程中的一个重要节点。这两位85后“创二代”共同持有公司逾98.6%的股权。公司的历史始于2007年，由章国栋之父章之慧与吕伊俐之母李惠平共同创立。经过多年的发展，这家企业已经从创始人的合作发展到二代的联姻，并即将进入资本市场。
整体来看，这是一个从创始人强强联合到富二代子女联姻，最后携手登陆资本市场的故事。
浙商二代如何玩转家族企业？卡罗特公司原名为浙江的一家专注于锅具生产的制造企业，最初主要从事外贸领域，并为多个欧美知名品牌提供代工服务。2007年，经过章之慧和李惠平的共同改革与合作，该公司经历了重大转型并更名为卡罗特。在转型初期，公司依旧以提供贴牌代工服务为主要业务模式。众所周知，代工业务的利润率较低，这意味着初期创始人主要依靠辛勤劳动来获得收入。在此背景下，下一代继承人章国栋和吕伊俐自小培养了深厚的友情。两人均是85后，不仅共同在澳大利亚格里菲斯大学学习，毕业后还相继加入家族企业以积累经验。这种从儿时开始的友谊，结合双方在商业利益上的共同点，促使这对继承者最终步入婚姻殿堂，并共同管理由其父母创立的企业。他们的联合经营策略，无疑展现了一种传统商战剧中常见的豪门联姻与事业共进的情节。卡罗特企业，由浙商二代章国栋和吕伊俐领导，已成功地从传统的OEM业务模式转型为ODM业务模式。这一转变不仅标志着公司不再局限于进行贴牌生产，而且扩展至为品牌提供开发、设计和定制厨具产品的全方位服务。在企业结构上，卡罗特展现出了家族企业的显著特征。目前，章国栋身兼董事会主席及CEO职务，而吕伊俐则担任执行董事及首席产品官。作为实际控制人，这对夫妇共同持有公司高达98.6%的股份。
自卡罗特传出计划进行首次公开募股（IPO）的消息以来，市场对公司的关注点逐渐从一代创业和二代联姻的故事转移到了公司的两次大规模现金分红上。在2022年，公司已经宣布过一次5000万元的股利分红。而在今年的3月4日，即提交上市申请前夕，卡罗特再次宣布了一笔高达1亿元的股利分红。这两次慷慨的现金分红总计达到了1.5亿元，根据夫妻二人的持股比例来看，他们几乎分得了这笔巨额资金的绝大部分。据招股书披露，募资资金的用途包括对传统炊具品牌的收购、产品创新开发、市场渠道拓展以及环境、社会和治理（ESG）项目的投入。然而，有观点质疑，公司高层在通过分红机制获益的同时，将投资风险转嫁给了股市投资者，认为此举是精明的商业策略。进一步的信息揭示，该公司历史上曾介入处理一起与高管家庭成员相关的财务纠纷。具体来说，2016年，高管吕伊俐的一位亲属李志飞及其控制的实体信杰工贸，从浙江泰隆商业银行获取了739万元的贷款。两年后，又从浙江稠州商业银行获得了1200万元贷款，而卡罗特公司则作为这两笔贷款的担保方。当这些亲属无力偿还债务时，卡罗特公司不得不履行担保人的责任，代为清偿了这两笔共计超过1800万元的款项。招股书明确表示，卡罗特公司在2022年已全额偿还了上述债务。
卡罗特：出海成就炊具新贵
在分析了投资者广泛关注的突击分红事件后，我们接下来将审视该公司的业绩表现。该公司，作为一家即将上市的企业，其核心业务集中在销售多种厨房用品，如锅碗瓢盆等。尽管有人可能质疑此类产品的市场潜力，事实上任何能够持续盈利的商业活动都是值得肯定的。从2021年到2023年，卡罗特公司的营收分别达到了6.75亿、7.69亿和15.83亿人民币，呈现出53.1%的复合年增长率；同期，其净利润也从0.32亿增长到2.37亿人民币，复合年增长率高达173.1%。卡罗特的收益主要来自于两个板块：品牌业务和ODM业务。品牌业务依赖于其自有的“卡罗特(CAROTE)”品牌产品，而ODM业务则涉及向全球品牌所有者和零售商提供定制化的炊具与其他厨具产品。近年来，随着自有品牌业务在总收入中所占比例的提升，它已逐渐成为公司收入的主要来源。在报告期间，品牌业务的年收入从2021年的2.83亿增加到2022年的5.31亿元，并在2023年进一步增至13.80亿元，实现了120.7%的复合年增长率。在这三年中，卡罗特推出了自有品牌的SKU数量分别为520个、1305个和1374个。与此同时，ODM业务的收入从2021年的3.9亿元下降至2023年的2.0亿元，其在总收入中的占比也从58.1%大幅降至12.8%。
通过分析营收和利润的增长数据，可以观察到自2023年起业绩显著提升的趋势。这一增长主要归因于企业的“出海”战略。在近年来中国商业领域，“出海”已成为一个热门话题。在厨具行业中，尽管有苏泊尔、美的等知名上市企业，但卡罗特作为行业的新星，在执行“出海”策略方面表现出色，展现了其优秀的市场表现。卡罗特公司的财务披露报告显示，在2021年至2023年期间，公司在非中国大陆市场的收益显著增长。具体来看，这三年的海外收益分别为人民币5.037亿元、4.915亿元以及12.556亿元，占总营收的比例分别高达74.6%、64%和79.3%。自2019年以来，面对国内电商市场的激烈竞争及自身劣势，卡罗特开始转向国际市场，积极探索跨境电商业务。公司利用多个电商平台成功打入海外市场。据媒体报道，卡罗特的CEO章国栋曾公开发表看法，
明确指出公司在错过淘宝平台先发优势后，决定不再错失东南亚市场在线业务的初期发展机会。
目前，卡罗特在全球市场上的步伐更为坚定，已在亚马逊、沃尔玛、乐天、Qoo10、Shopee、Lazada等主要电商平台建立了强大的销售网络。根据灼识咨询报告，2023年卡罗特在各主要市场的在线炊具行业中取得了显著的市场份额。在美国市场表现尤为突出，收益占比高达53.6%。然而，尽管在海外市场上表现亮眼，卡罗特在国内市场却面临口碑问题。在黑猫投诉平台上，有用户反映不粘锅质量问题，如涂层易掉和粘锅现象。此外，小红书上也有用户发布关于卡罗特产品的避雷贴。对于这家以消费者日常用品为主的企业来说，要实现长久发展，仍需注重产品质量。
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