6月5日公布的数据显示，美国5月ISM非制造业PMI从前值49.4大幅上升至53.8，升至扩张区间。

同时公布的美国5月ISM非制造业就业指数也从前值45.9升至47.1，5月ISM非制造业新订单指数同样从前值52.2升至54.1。

上述数据表明，虽然此前公布的最新ISM制造业指数出现了下降，但是美国最新的非制造业PMI数据却表现不错。这表明美国经济虽然在持续下行，但是仍然韧性十足。

不过，有机构认为，上述最新的美国非制造业PMI数据的上升将会使美联储的货币政策决策更加谨慎。

笔者认为，不能只以某一个月的经济数据来判断美国经济的走向，美联储也不会由于5月非制造业PMI的上升而做出货币政策的重大变动。

在当下美国经济处于微妙的时期，美联储将会更加谨慎地对待其货币政策的走向。不过，有一点比较明确，那就是美联储将把峰值利率水平维持更长时间。

当美联储将紧缩货币政策维持更长时间，笔者认为这将导致美国经济未来一段时间内出现变数的可能性上升。

JerryZang

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