2024年9月，预期向好的拐点如期来临。

美联储大幅降息50个基点，尽管有出于就业和通胀因素的考虑，但更为重要的也许是为了防范大选期间金融和经济爆发风险事件，美联储希望通过加大流动性释放，刺激美国的股市、债市和经济上涨，从而将资金留在美国。尽管美联储一直在引导市场预期，但市场是否会按其预期去走，仍存在不确定性。

当然，美联储降息后，若市场出现意外事件，其还有后续的应对手段，比如进一步降息，或从缩表操作改为扩表操作等，或进一步加大单边制裁力度，或制造更多的冲突事件或危机风险，等等各种手段，以防止资金流出美国。但是我们也看到，在美联储降息前后，世界众多国家和地区上演了降息潮，包括欧央行、加拿大、瑞典、瑞士、澳大利亚、新西兰、印尼、科威特、巴林、阿联酋、卡塔尔等，预计以后还会有更多的国家会效而仿之。在全球降息以刺激经济的大背景下，按世界产业分工来看，生产国的经济将出现增长，而消费国的通胀水平将上升，由此使得此轮美联储降息周期持续的时间可能比以往要短一些。未来在金融领域，尽管美国仍会与中国以及世界其他一些国家产生激烈博弈，但总体来看，在降息背景下，世界各国的货币自主性在提升，由此使得美联储的影响力下降。

在国内，9月24日以来，管理层出台了一系列支持股市、房地产和经济的政策，尤其是9月26日的政治局会议，进一步明确政策方向和要点，强化了刺激政策的权威性、坚定性和可持续性，既体现决策共识，又顺乎民意，切中要点，由此夯实了经济预期向好的拐点，中国资本市场也有望迎来发展的新阶段。

在一系列政策的助推下，中国经济有望完成全年5%的经济目标，形成经济的拐点。助推4季度经济增长的动力主要来自于以下几方面：落实积极财政政策和宽松货币政策，加大国债资金投放力度，降低企业融资成本和增加融资便利性，有利于刺激投资复苏；房地产行业的止跌企稳，有利于消除负财富效应，有利于消费和投资预期止跌企稳，遏制经济下行的动力；降低房贷利率，以及股市上涨带来的积极财富效应，有利于释放消费潜力；中国以先进生产力为代表的科技产业竞争力不断提升，进口替代领域不断扩大，出口市场份额不断增长，尤其是近期中东的BP机爆炸事件，更凸显了中国制造全产业链带来的产品安全优势，中国的消费电子产品面临新的市场机遇。另外随着世界众多国家降息刺激经济，拥有中国制造优势的各种产品也会面临更大的市场需求。随着经济预期向好，处在全球估值洼地的中国股市前景乐观。此外，中国政府的一系列刺激经济举措，也有利于吸引境外资本流入中国，对中国资产形成助长效应。

在投资上，通常加息背景下，经济趋于收缩，投资者风险偏好更谨慎，比较关注资产的安全性，比如红利类资产；而在降息背景下，经济增长带来更多成长性机会，因此风险偏好向成长倾斜。

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