周末，美国国会通过了一项合计950亿美元的军援法案，让国际局势变得越发紧张。
法案的主要内容包括：向乌克兰提供约610亿美元的援助、向以色列提供超260亿美元的援助，以及为“印太安全”提供超80亿美元援助。
当下的国际局势，战火正在四处被点燃。
俄乌战争的结束依然遥遥无期，以色列-伊朗的冲突正在螺旋式上升，南海菲律宾的挑衅也是花样越来越多。
也因此在网络论坛上，关于“第三次世界大战是否要打起来了”，讨论的热度一直在升温。
那么我们做个假设，万一“三战”真的打起来了，哪个军工企业会是最受益的呢？
首先，最受益的肯定是航空板块。
根据瑞典斯德哥尔摩国际和平研究所(SIPRI)发布的《2022年武器生产和军事服务百强企业》报告——
世界前15名的军工企业如下：
1，洛克希德马丁（空军），美国，营收633亿美元，明星产品：F35战机、F22战机、F16战机、黑鹰直升机
2，雷神技术（导弹），美国，营收396亿美元，明星产品：发动机+飞行操控系统、导弹+雷达防御系统、高能激光系统
3，诺斯洛普格鲁曼（空军），美国，营收324亿美元，明星产品：B2隐身轰炸机、全球鹰无人侦察机
4，中航工业（空军），中国，营收309亿美元
5，波音（空军），美国，营收308亿美元，明星产品：F15鹰式战斗机（空军）、F/A-18大黄蜂战机（海军）
6，通用动力（陆军），美国，营收304亿美元，明星产品：坦克、装甲车、火炮
7，BAE宇航系统，英国，营收252亿美元
8，中国兵工（导弹和坦克），中国，营收179亿美元
9，L3 harris技术（通信），美国，营收139亿美元，明星产品：军用通信、电子、夜视设备
10，中国兵装（陆军战车和火炮），中国，营收134亿美元
11，里昂那多，意大利，营收128亿美元
12，空客公司，法国，营收120亿美元，明星产品：军用运输机
13，亨廷顿·英格尔斯（海军），美国，营收106亿美元，明星产品：航母、核潜艇、两栖登陆舰
14，泰雷兹，法国，营收96亿美元
15，中航科技（导弹和火箭），中国，营收96亿美元
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可以看到，美国七大军工巨头，空军企业有三家，洛克希德马丁第一，诺斯洛普格鲁曼第三，波音第五，合计营收1265亿美元，遥遥领先。
其余，做导弹的一家（雷神技术）排第二；
陆军企业一家（通用动力）排第六；
通信企业一家（L3 harris技术）排第九；
海军企业一家（亨廷顿·英格尔斯）排第十三。
从营收规模角度来看，空军＞导弹＞陆军＞通信＞海军。
美国的海军很强大，航母和核潜艇数量在全球具有压倒性优势，但实际贡献营收却是各军种里最少的。
主要原因是航母和潜艇是耐用品，在和平年代一旦造出来，就可以服役几十年，而且整体数量也跟战机、导弹无法比。
战机的更新迭代速度更快，部署规模大，单价比导弹要昂贵许多，是现代战争里军费投入的主力。
我国的情况也是类似。
四大军工企业里，服务于空军的中航工业以309亿美元排名第四，遥遥领先。
服务于陆军的中国兵工、中国兵装，一个排名第八，一个排名第十，合计营收313亿美元。
虽然总营收能够追上中航工业，但实际上中国兵工有相当一部分营收是来自导弹业务的。
因此，总的营收来看，我国空军占比也是大于陆军占比的。
现代战争，赢得制空权是关键，尤其是未来要确保本土和平，拒敌于外，更要大幅加大空军力量的建设。
按2023年的数据，我国军费2248亿美元，美国军费8133亿美元。
虽然中国的军费只有美国的四分之一左右，但由于中国的战机单价相对便宜，且军队薪酬支出占比较低，武器采购占比更大——
结果就是2023年中国战机的年产量已经追上了美国。
据美国《空军与太空军杂志》3月29日报道，美印太司令部司令阿奎利诺近日表示，“中国很快就会在空中力量上处于领先地位”。
他提供的一份数据显示，中国2023年现代战机的生产数量为257架，其中超100架歼20战斗机，超100架歼16，以及不到40架歼10C。
而美军则面临着严重的去工业化问题，早期先进的F22、B2都已停止了生产，目前和歼20对标的F35也遇到了产能问题。
F35是当下美军的主力战机，2020-2022年分别生产了145、150、169架，年产量正处于逐步提升阶段。
但2023年，F35的产量忽然大幅减少至97架，产量已低于歼20。
主要原因就是供应链被中国卡了脖子。
2023年8月1日起，中国实施对包括镓在内的多种金属制品及相关材料进行出口管制。
中国的镓储量占全球68%左右，在产量方面，2023年中国的镓产量达606吨，全球占比更是达到惊人的96.81%。
由于实行了出口管制，F-35战斗机使用的坤化镓雷达和氮化镓雷达均无法制造，只能大幅削减产量。
事实上，在军工这个领域，由于美国几十年前就对我国实行制裁了，因此我国现在是能独立生产所有部件的，完全不惧美国的制裁。
现在，让美军也尝尝被中国卡脖子的滋味吧。
在A股已上市的战机企业中，最值得关注的无疑是中航沈飞了。
当然，生产歼20的成飞已公告了要借“中航电测”的壳来上市，未来完成重组，可以进一步深入分析。
今天我们先看看中航沈飞的情况。
这几年中航沈飞的业绩可以说相当亮眼——
先看最新发布的业绩预告，2023年公司实现营业收入462.48亿元，同比增长11.18%，归母净利润为30.07亿元，同比增长30.47%。
过去五年，公司营收从2018年的201.51亿元增长至2023年的462.48亿元，CAGR为14.85%；
归母净利润从2018年的7.43亿元增长为2023年的30.09亿元，CAGR为26.25%。
五年营收翻了一倍多，净利润增长了4倍。
在向来业绩垃圾的军工板块，这番表现堪称“亮瞎眼”！
净利润增速如此快，主要得益于毛利率、净利率的持续向上，尤其是净利率，从3.70%提升到了6.51%。
几乎提升了一倍。
在衡量经营效率的ROE上，沈飞2023年达到了20.96%。
对比一下板块内的其它公司，做发动机的航发动力只有3.66%，中航西飞5.22%，中航机载6.15%，中直股份4.59%，中国卫星2.50%……
差别太大了。
咨询了一下业界的意见，认为2018年11月公司实施的股权激励计划，对ROE的改善有很大影响。
在那轮股权激励计划中，沈飞一共向激励对象（公司董事、高级管理人员、管理及技术骨千共80人）发放了317.1万股A股普通股，占股本总数的0.227%。
股权计划分三期进行，每期有效期五年，授予价格为每股22.53元，股权计划充分调动了管理层与核心员工的积极性。
也就是从那年开始，沈飞的管理费用率开始持续下降，研发投入加大，毛利率提升，业绩爆发式上升。
2023年公司研发支出9.76亿元，同比增长31.89%。
2019-2023年，公司研发支出年均复合增长率为34.96%，保持了30%以上的增速。
中航沈飞的战斗机型号主要包括歼-11、歼-15、歼-16等，在技术先进性上是不如成飞的王牌产品歼20的，因此过往经常被军迷诟病。
但这两年在沈飞的努力下，已经大为改观，最新的代表作是我国未来的航母主力舰载机歼35。
歼35在隐身性能和机动性上都超过了美军的F35，以机动性为例，歼-35拥有22吨最大推力，完全超越了F-35的18吨。
随着歼35的量产落地，中航沈飞的毛利率预计还将进一步上升，未来业绩继续保持快速增长，并不是问题。
中国现在的军费支出占GDP的比例只有1.3%左右，远远不如美国的3.5%。
更加比不上俄罗斯的6%。
未来几年，一旦三战要打起来，中国的军费占比可能大幅提升到5%以上。
沈飞的业绩更加是要上天啊。
