陆家嘴会议，央行行长说了这么一句话：美元不降息，我们没法大幅降息～

所以，尽管国内人民币资产一直承压，咱们这边降息的幅度都特别小！

不过呢，最新的情况出现了转机：鹰酱和兔子的降息憋尿大赛，要分出胜负了！

昨天，美联储主席鲍威尔在众议院的听证会上表态了：

“虽然需要更多数据证明通胀已经缓和，但由于通胀数据的滞后性，美联储不必等到通胀降到2%后才降息，但目前尚不能说对遏制通胀有足够的信心。他还表示，目前美国劳动力市场已经有明显降温，而劳动力市场疲软也是促使美联储考虑降息的因素之一。”

说起美联储，大家很容易想到，美元作为世界货币，加息时虹吸全球资金，美元潮汐下拉爆非美国家资产价格，搞得鸡犬不宁。

过去，从东南亚到拉美，从欧洲到日本，各路经济体都难逃被美国收割的命运。

这一次，美国高息横盘这么久，华尔街资本都没有捞到眼馋的“大鱼”，因为啥？

还不是目标大鱼战略定力太强，骨头太硬太难啃，没给美帝可乘之机。

搞得美帝只能在自己小弟日本身上泄火，于是乎，日元汇率一跌再跌，眼看又要突破历史新低162了 ！

其实，美国加息加的太高、时间太久，不仅被抽水的非美国家难受，美国国内的日子也不好过。

说难听点，美国加息有点“损人不利己”。一旦搞不好就有内部经济“硬着陆”的风险！

啥叫“硬着陆”？

——举个例子，你是一个农场主，有一天你家的牛棚塌了。

本来，如果只是牛棚塌了，牛还在，那牛肉还能卖钱，损失还算可控，花个一年半载日子就恢复从前了，这叫“软着陆”。

——可如果不但牛棚塌了，你还被压在了下面，牛也跑了，那你想回到之前的状态，没个三五年可回不去了，这就是“硬着陆”。

对于美联储来说，通胀率慢慢降下来，失业率也可控，经济开启一轮新的增长，就是软着陆。

可如果，因为持续的高息下，美国大量企业破产、失业、通胀变为滞涨甚至通缩，股债大跌，那就是硬着陆。

美国一定会避免自己进入硬着陆，因为硬着陆的风险是它难以承受的。

我来给大家列几组数据，大家就会发现，美国内部的经济问题已经慢慢开始暴露，如果不及时降息的话，硬着陆，甚至是衰退，不是没有可能。

先来看企业端。

穆迪最近公布的一份报告披露，今年一季度，美国的办公楼空置率接近20%，2026年预计将上升到24%。

即使是美国最繁华城市纽约的办公室空置率也飙升到了13%，创下历史新高！第二大城市洛杉矶的办公空置率也达到了15%！

为啥写字楼出租不出去了？

很简单，美国的企业经营越来越难了，企业少了，租赁市场需求自然就下来了。

上个月，美国企业破产的申请数量猛增到75家，达到了近4年新高！

整个上半年，合计破产申请数量已经来到了346家，创下自2010年以来的近14年新高！

这件事很好理解，源头就是美联储的高息政策。

同样是5%的利息，把钱存在银行，和借钱做生意，你选哪个？

除非是非常确定性能赚钱，而且能跑赢利息的生意，你才会去做，对吧？

可现如今，在美国长期加息的抑制下，消费需求慢慢减弱，高通胀又导致企业运营成本、融资成本很高，破产压力不就随之而来了吗？

这样一来，还创个毛线业，把钱老老实实存银行吃年化5%的利息，它不香吗？创业的人少了，写字楼空置率不也就起来了吗？

可以预见，越来越多的企业破产、办公空置和失业率的提升，会加速美联储降息的预期，因为降息才能把钱从银行赶出来，刺激经济，给慢慢下滑的就业率踩下刹车。

现在的美股之所以一路高歌，很大程度上也是在交易美联储一定会降息的预期！

中产阶层如何配置家庭资产，可以看文章《房地产双轨制，用一套房借鸡生蛋，让资产增值的方法是什么？》

02

除了就业问题，还有一个原因也决定了美国距离按下降息的开关不远了，那就是——美国政府的债务压力。

现在美国国债余额33万亿，啥概念？

美国联邦政府去年一个财年的财政收入也就是4.4万亿，扣除各项财政支出呢？还有1.7万亿的窟窿（赤字）。

这个现金流水平，拿什么还债？

赚不到钱还债，就只剩下一条路——借新还旧。

这两年耶伦不停地造访中国，不要天真的以为是谈什么“产能过剩”，摆明了就是想在大选前和兔子谈妥购买美债的问题，只是大家心照不宣罢了。

结果也是不必多说，每次都是碰一鼻子灰回去。

不光是我们，这几年全球主要国家央行都在慢慢抛售美债，加仓黄金。

大家都学聪明了，天下恨美元霸权已久，你美元是世界货币，可你美联储的货币政策光顾着你本国国内的经济周期，完全不顾其他国家死活。天天这么玩，迟早要被你玩死。

当然了，这个过程是个极其漫长的过程，现在全世界还没有出现能够与美元抗衡的一般等价物的货币出现，黄金虽然够硬，但体量太小，不足以承接庞大的经济活动，各国央行之所以慢慢加仓黄金，也不过是为了防范风险。

事实上，大部分国家还是离不了美元，毕竟国际贸易结算基本都得用美元，只要做生意就离不开这玩意。

现在的问题在于，美元拿着没事，可这美债可真没以前香了，毕竟这美债本质上就是一张借条，全世界都知道你美国压根兑付不了。所以，大家的想法是：这场旁氏骗局，你们自己玩别带上我。

其实美债的最大买家，是美国的央行——美联储，如果美联储持续印钞兜底，也能维持住美债不违约的体面。

可问题在于，前几年还好，美债发行利率低，美国政府挤一挤钱包还还得起利息。

这两年呢，美联储不断加息，联邦利率不断走高，而之前的低息国债也在不断到期。

美国政府为了借新还旧，只能不断地用高利率的美债替换之前低利率的美债，以至于现在高利率美债占比越来越高。

大家看下面这张图。

美国政府债务的年化利息正在飙涨，现在已经超过一年1.1万亿美元，相比于2021年翻了2倍不止！

如果继续维持高利率，随着时间推移，前面低利率的美债全部出清，变成全仓“高利率借条儿”，那这成本可就兜不住了。

以5%计算，33万亿美债一年利息就是1.65万亿，到时候美国联邦政府光是还利息，都得把已经很高的赤字率继续捅上天。

美元信用危及进一步蔓延，影响到美国全球霸主的地位，那一定是美国最不想看到的事情。

所以，当务之急，要想美债不崩，美联储降息这一步，绝对不能拖太久了！

未来中国城市会进一步分化，我们基于居民杠杆率和库存对中国20个超特大城市进行了梳理，具体可以看文章《杠杆背后的秘密，中国20城供需关系分析~》

03

最后，说几句。

一、选择

这个世界最大的痛苦莫过于选择。

对老美来说，一方面想控制国内通胀，一方面又想提升本国制造业竞争力，大搞关税政策遏制中国廉价商品和原材料流入本国。

一方面想通过降息缓解就业和债务压力，一方面又觉得还没网到大鱼，无处收割，无利可图。

中产阶层如何配置家庭资产，可以看文章《房地产双轨制，用一套房借鸡生蛋，让资产增值的方法是什么？》

再看东方大国，一样面临着选择的难题。

产业转型吧，发现咱们的产业几乎都是代工出身，核心技术乏善可陈；烧钱搞高科技吧，人家在前端卡你脖子；这二十年的居民财富又都聚集在房地产上面，可这东西不是暴涨就是暴跌，太不省心。

不过，现在有一点是肯定的，那就是我们是迫切希望降息的，一旦美联储那边因为内部问题不得不开闸放水，我们的货币政策也会彻底解绑。

到时候，钱往哪里发力，不用妄加揣测，因为只要人民币走强，中国的股市、房市、消费都会比现在好很多。