俄罗斯大失所望后，宣布大幅加息。

金砖喀山会议刚结束，俄罗斯就传出大消息——加息200个基点，基准利率从19%上调至21%，创下历史新高。

21%的基准利率，这是什么概念？

美国加息加了两年多，也不过“才”加到5.25%-5.5%，现在俄罗斯卢布的利率几乎是美元的4倍。

喀山会议刚结束，为何俄罗斯要在这个时间点宣布加息？俄罗斯加息至历史最高，释放了怎样的信号？

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按照俄罗斯央行的预测，今年年底俄罗斯通胀率将升至8%-8.5%，远高于之前预期的6.5%-7%。

通胀率高企，如何应对？

俄罗斯给自己设计了一个非常优秀的剧本：

借着今年在主场开会的机会，大俄要一举推出金砖结算系统和金砖货币，以此来实现根本性的“去美元化”，解决自身的国际贸易支付问题。

俄乌冲突爆发后，大俄被老美一脚踢出SWIFT结算系统，导致俄罗斯的国际贸易受到沉重打击。

包括大俄目前的高通胀，很大程度上也是因为国际贸易受阻，进口成本大幅提高。

如果按照俄罗斯剧本走，在这次的喀山会议上，国际贸易体系被一举重塑，大俄打通任督二脉，就能在很大程度上提振经济，同时稳定汇率、遏制通胀。

然而，结果却让俄罗斯失望了，在这次的会议上，大家对普京展示的金砖货币不置一词，显然兴趣不大。

对于金砖结算系统，很多国家倒是有兴趣，但是鉴于目前的现状，想要推广起来肯定也不是一朝一夕的事情。

所以，喀山会议结束后，大俄终于还是放弃了幻想，马上宣布加息至21%，来遏制越来越凶的通货膨胀。

为何俄罗斯通胀高居不下？

最根本的原因，就是俄乌冲突。

一方面，战争催生出大量的需求，刺激了俄罗斯GDP的快速增长。

然而，这些新增的GDP却没有多大价值，因为战争还意味着资源的挤占，大量的资源、劳动力向军事领域倾斜，产品却消耗在了战场上，而民用产业的产能则会受到抑制。

民用领域供应短缺，导致的结果就是通胀率不断走高。

另一方面，虽然俄罗斯是资源大国，但同时也是消费品进口大国。

在欧美的制裁之下，俄罗斯进口大大受限，供应链受阻，再叠加货币贬值，俄罗斯进口成本大幅增加，物价上涨成为必然事件。

而俄罗斯把基准利率上调至21%，这么恐怖的利率压不住通胀，可见通胀情况有多严重，经济情况远比想象中还要更困难。

值得一提的是，俄罗斯在2025年的预算中，继续大幅增加了战争和国防安全支出，高达整个预算的40%。

这也证明俄罗斯的资源供应已经出了大问题，绝大多数财力都被迫放在了战争上。

显而易见，这种操作对本国经济的影响是“毁灭性”的，很可能催生出更高水平的通胀，哪怕现在已经加息到了21%，恐怕依旧不是终点。

现在的俄罗斯，仿佛已经打开了潘多拉魔盒，陷入了战争与经济的负面循环中，将自己不断地拖向深渊。

按照基本的经济学逻辑，大幅度加息之下，受影响最大的将是本国的实体经济。

道理很简单，贷款利率走高，企业借贷成本大幅增加，融资渠道被堵死，经营起来举步维艰，到最后几乎只有破产一条路。

比如近两年美元大幅加息，美国企业破产率已经创下历史新高，更别提俄罗斯已经把基准利率加到了21%。

俄罗斯最大的国有工业控股公司Rostec负责人切梅佐夫就曾表示，高利率下，俄罗斯大多数企业都可能破产。

而随着企业的融资成本增加、破产率提高，不仅会进一步推高消费品的成本，还会带来更大的通胀压力，形成负面循环。

然而，俄乌冲突仍在持续扩大，还要把更多的资源投入到战争中去，对经济的影响将会越来越大。

说白了，现在俄罗斯想要遏制通胀，单纯依靠货币政策已经毫无可能，最有效的方法就是迅速从战争中抽身，恢复正常的经济秩序。

所以，随着美国大选的临近，如果川普真的能上台，也许真如他所说，他有能力马上结束俄乌冲突。毕竟，现在俄乌双方都已经失血过多，都是在吊着一口气拼命坚持，如果这时候能有一个比较体面的台阶，也许顺着坡就下了。

写在最后：

喀山会议刚结束，俄罗斯就宣布加息至历史最高位，背后实际上是无奈的选择。

俄罗斯用实际情况证明，战争对于经济的破坏作用，可能比我们想象中还要大得多。

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