摘要：加快建设护城河
文 王伟
一众车企发力混动或超充，在各细分市场厮杀的同时，换电领域也暗战不断。
当重资产的换电模式成为其身上鲜明的标签，蔚来也在承受着最严苛、尖锐的质疑。
6月13日，蔚来首批第四代换电站正式投入运营。相比上一代换电站，换电速度快上22%，3分钟之内便可完成换电。这已与燃油车加油体验非常接近。
在蔚来的换电联盟外，宁德时代与多个合作伙伴在换电项目上达成合作。一个个“换电联盟”俨然形成，并加速自己的产业布局。
今时今日，尽管围绕换电站还有诸多问题待解，但没人能否认蔚来在换电领域的实力和地位。
甚至有蔚来的车友断言：换电若不倒，蔚来死不了！
一、上线
蔚来全球第一座第四代换电在广州上线了。
6颗超广角激光雷达，4颗OrinX芯片，1016TOPS总算力，23块电池仓位，480次日服务次数，最快换电时间仅需2分24秒。
蔚来第四代换电站另一大看点，在于它支持多品牌共享换电。过去半年，随着一汽、吉利等车企的加入，蔚来“换电联盟”的队伍不断扩大。四代换电站上线，也是蔚来把“换电联盟”进一步做大、做实的开始。
回顾过往的3代换电站：
一代站：2018年5月首座在深圳南山落成，支持5块电池仓位，需要工作人员协助手动泊入，换电时长约5分钟，日服务次数约72单
二代站：2021年4月首座在北京中石化朝英站落成，电池仓数量增加至13块，支持自动泊入换电，换电时长约4分钟，日服务次数为312单
三代站：2023年3月首座在海口香格里拉落成，电池仓数量增加至21块，换电时长缩短至3分30秒，单日最高服务能力为408单
蔚来三代换电站最高搭载2颗激光雷达，2颗OrinX芯片，总算力达508TOPS，实现单站充换电变为整体。
而四代站完成了算力翻倍的同时，实现了三工位协同换电，相比前代换电站，支持离车自主换电，换电速度提升22%。
除了硬件算力的提升，相比第三代换电站，蔚来四代换电站最本质的特点在于对共享网络的直接开放：
截至6月30日，蔚来三代站的保有量共超过1100座，在经改造后站内可兼容乐道电池。第四代换电站则从落成之初即可接入第三方共享品牌网络，蔚来计划在年内建设1000座4.0换电站。
从首座1.0到首座4.0，蔚来这条“护城河”挖了足足6年，如今也挖到了最关键的时候。
二、破局
在换电站等基础设施建设上的高投入，以及投资回报上不成正比、盈利性存疑，让换电模式备受业内质疑。蔚来也因此被市场所诟病，认为这拖累了蔚来整体财务表现，是蔚来迟迟未能盈利的因素之一。
如今，蔚来希望打破这个困局。
在政策支持“换电模式”的同时，通过不断扩大的换电朋友圈，以及加速在换电站上的技术革新，让自己成为换电赛道上的“布道者”、领跑者。甚至随着换电等能源业务发展，该业务有望成为蔚来在汽车销售之外一个重要收入来源。
去年四季度，“能源解决方案”连同配件销售占蔚来营收比例达9.7%，李斌则期望来自能源体系的收入占蔚来整体营收的20%左右。
汽车分析师朱玉龙分析，蔚来汽车能够维持纯电的差异化优势，基本和换电这套基础设施有关。当然，目前投入产出比低了些。
蔚来能源高级副总裁沈斐透露，换电站的盈亏平衡点在一天单站60单，这个时候包括服务费、电费等费用，才能覆盖换电站的运营、折旧的成本。目前，蔚来有20%的站能够超过盈亏平衡点。
这意味着蔚来需要有足够的用户来使用蔚来的换电站。这也是蔚来需要更多合作伙伴加入“换电联盟”的原因，从他们的合作协议也可以看到，合作的范围包括换电标准制定、换电网络的共建等等。如果顺利，过去掣肘换电行业发展的标准化、建设成本高等问题，也会随着合作落地逐步解决。
届时，蔚来过去7年在换电上的技术积累，也能对外输出，其能源业务的收入、毛利率等也会随着合作的落地，得到改善。
换电站的想象空间不止于此。换电站作为储能设备，能够辅助电网调峰调频，成为电网调度中的重要组成；多地也在试点V2G（车网互动），让车、充电站和电网融合发展，能够参与到虚拟电厂、聚合交易等场景当中。
按照中金公司等机构预测，政策正助力换电产业落地加速，包括换电站运营商、电池银行等换电产业细分领域，在2025年整体市场规模超过2000亿元。
换电站不再只是单向为车主服务，而是能够在未来的电网网络中发挥更大的作用。具备足够多换电站企业，未来也能够成为能源运营服务商。
也是如此，在5月底，蔚来能源得到武汉光创基金等机构15亿元人民币战略投资。李斌也表示，接下来蔚来能源也有独立融资计划，后续会继续开放融资。
随着合作伙伴、资本的涌入，蔚来的换电业务也在由重转轻。目前，也已经有几十座换电站是合作伙伴建设、持有，进入蔚来网络，交由蔚来运营。
在新旧能源转化的过程中，这也会是个非常性感的故事。从目前一众车企的产业布局也可以看到，未来的车企，将不再局限于整车制造，而是在软件技术、平台授权、能源运营等多个领域发力。传统的车企与供应商界限被打破，新的行业生态正在形成。
这也是中国凭借先发优势，在新能源汽车产业中获得先机后，重塑产业链、推动全球汽车行业发展的新思路。
补课
目前，数据显示，蔚来实时累计换电次数超过4643万次，全国共有2435座换电站及2281座超充站。
但是，当换电成为最个性的标签，蔚来还需面临换电站所带来的“下沉悖论”。
在高端纯电市场，蔚来市场下沉的表现并不理想。
在地域性上，蔚来的销量结构仍旧严重偏科于一线及新一线城市，据妙投APP统计数据显示：蔚来全国共有508家门店，其中16%的门店分布在了一线城市，这16%的门店在过去的9个月贡献了25.5%的新车增量。而二线以外的城市，每月的新车增量仅维持在10%-20%之间。
以换电为根本吸引力，蔚来的换电站在4-5线市场下沉却带有一定的迟滞性。
蔚来能源产品开发负责人杨潮曾这样阐述换电站的布局逻辑：以一座县城为例，如果充电比较方便，并且销售端不具备市场条件，换电站的布局会慢些，换电站和销售体系同时下沉，才能长远造血发展。
事实上，相比寸土寸金的一线及新一线城市，国内的4-5线城市的确是更适合推行家充的市场。缺少交流口，双电机能耗较高，相比同级别产品贵上3-4万元的车身价，都让蔚来在下沉市场削弱了战斗力。
新车增量表现不佳，进而换电站布局迟滞，蔚来需要主动打破僵持。
于是，乐道，成为了蔚来扩大影响力的突破点，首款车型L60搭载900V高压平台，将能耗表现优化至同级最佳，并投身于国内最大的家用SUV市场。
乐道品牌的衍生，将更有力地激活4-5线下沉市场对换电的需求，为蔚来承担起向下渗透的先锋角色。
蔚来的当务之急是：在消化完本轮新BaaS方案带来的销量波峰后，更高效迭代至NT3平台， 通过900V电压架构，补上蔚来产品能耗的最弱一环。
成熟度更高的NT3，蕴藏着蔚来的下一次增长波峰，也是蔚来扭亏为盈的决胜底牌。
结语
倘若蔚来的换电大战略能顺利铺开落地，那么从换电基建，到技术、服务，将在蔚来各品牌之间的复制和延展。这是极氪、理想等头部选手也不具备的整套体系化能力。李斌长期以来的广撒网式的横向研发布局，也将由此收束，转化成强大的战斗力。
可以说，此刻的蔚来正步入正循环的一个关键节点，力图描绘出自己的换电帝国蓝图。
