上一期文章大受好评，这次开这个专题的第二弹。

很多人搞不清楚中国和日本，认为中国不会重复日本的老路。

其实，太阳底下无新鲜事，所有当代史都是过去史的重演。总结过去历史教训，有利于我们尽快摆脱现实的困境，更好地面向未来。

大部分认为中国不同于日本发展模式的人持有观点：中国由于其内生性的很多因素，比如中央政府强力管制、举国体制发展重点行业、高额返税、隐形产业补贴等，导致中国经济模式与很多资本主义国家不同。

我部分认可这个观点。

但我要强调的是，经济学原理的普适性，并不因为某个单一国家的体制不同，经济原理就发生严重扭曲乃至根本性失真。

凡事预则立，不预则废。

关于马寅初的人口论的论战，就是一例。事实证明，马老是对的。

不尊重社会科学，不掌握事物发展的基本规律，只强调片面，强调某些主观原因，就容易栽跟头。而眼下的中国、民生及市场经济，内忧外患，已经栽不起大的跟头了。

我问大家一个问题：中国市场经济，缺钱吗？

答案分为两块：

大家看得到的民生领域，没有多少钱投入扩大再生产，企业主都在畏缩保守，看形势苦苦支撑；

普通人观察不到的金融领域，尤其是银行信贷端，不缺钱。各种银行诱惑人的营销电话满天飞，我一天能接到1-2个，银行就是拼命想拉你做信贷。

这个特点和日本很像，和日本“失去的三十年”，尤其像。

从上一篇文章，大家可以了解到，我对日本90年代的资料掌握很齐全，这是我的知识密集区。我很擅长比较这个时间段的日本和当下的中国。

我就是有种莫名的感觉，从数据流和图表来看，两者很像。就像两支据说关联度很低的股票，前后相隔三十年，走出类似的K线图。

从1990年到2020年，这段时间内，日本房地产泡沫破裂。有美国“广场协定”的负面作用，也有日本三届政府自己调整的想法。

后代经济学家，包括日本本土的学者，统称为“失去的三十年”。

我们再细分：1990年到2002年，这12年，即失去三十年的上半场，我们来看日本市场，它到底缺不缺钱？

不缺钱。

诚然，在调整初期的这12年，日本宏观经济很惨。经济没有增长，利率一塌糊涂。但值得注意的是，这12年内，日本银行的储蓄每年增长了4%-5%，非常亮眼。也就是说，经济衰退的上半场，日本的特征：银行不缺钱。

中国也是这个情况，M1增速>M2，说明大量印钞的差额在金融体系内空转，银行不缺钱。

根据中国人民银行发布的2024年上半年金融统计数据报告，中国银行业人民币存款增加了11.46万亿元。住户存款在上半年增加了9.27万亿元，而非金融企业存款减少了1.45万亿元。

这一数据反映了中国居民储蓄意愿的持续上升，住户存款显著增加，而企业端信心低迷，不敢借贷。

历经40多年的高速增长，积累的欠账都要还的。

中国经济的失去才刚开始。

第二个问题，何为“消费力”？

假设有三位上海白领，A月薪1万元，B月薪2万元，C月薪10万元。请问三者相互之间消费力差多少？

没学过经济学的人会这样回答：

C月薪10万，消费力是A的10倍，B的5倍。

把单位收入理解为“消费力”。

真实的公式是收入-支出=可控制支出，每月积存下来的个人可控余额约等于消费力。

假设上海一个月租房、交通、吃喝拉撒需要1.9万元，A每月为负。

B支付完毕全部费用后，可支配收入为1000元；

同理可得，C的可支配收入为8.1万元。

消费力比较结果为：

C的消费力相对于A为无限大；相对于B为81倍。

有了这段补充知识后，我们再来细分解剖日本储蓄和储蓄率的关系。

储蓄是你存钱这个动作。储蓄率是你的可支配收入中的储蓄部分，和你总收入的比例。

日本银行业储蓄快速增长的12年中，日本中产阶层，比如月工资20-30万这个阶层，是存不下来钱的，因为全用掉了。

而事实是，日本银行储蓄大增，这说明90年代以后，日本存钱推动储蓄率的，和名义上顶了储蓄的统计额度，却存不下来钱的，是两拨人。

简而言之，富人存钱，不投资再生产，也不贷款，但他们的生活水平基本不变；穷人存不下钱，苦苦保住工作，所有消费压缩，消费下行。

在一个贫富差距悬殊的国家，排名前2%的富豪依然花天酒地，他们保有着消费力。

他们还创造了大量的银行存款，哪怕利息降到负利率，他们坚持存款。这点和中国银行业遇到的情况一模一样，无法劝退的存款，无法贷出去的信贷。

可大批没钱花，花不了钱，或者不敢花钱的人，消费力跌到了冰点，迅速引领了消费降级，创造了日本年度流行词“下流社会”（下流是低阶层的意思）和“低欲望社会”。

穷人和富人，在天平的两端，拉扯着脆弱的CPI指数，结果该指数长期徘徊不前。

就是从1992年开始，日本家庭消费增速从8%迅速下降至2%，并在随后的年份中进一步下降。直到2022年，日本家庭消费支出才重新突破了5%的增长。

在消费降级的趋势下，日本社会出现了一些明显的变化。

例如，百货业和大型超市业绩直线下降，而百元店（如Daiso，Watts，Cando，Seria）和折扣店（如唐吉诃德，Direct）则开启了飞速增长期。

优衣库和无印良品都是这个时期崛起的，时势造英雄。

此外，日本的消费市场也出现了一些细分赛道，例如乳制品、预制菜、饮料等必需消费品，以及小家电、个护、化妆品等可选消费品。

这些品类的增长往往与社会结构变化、消费人群迭代以及产品创新有关。

预制菜的相同点，我不用赘述了吧。

小家电方面，例如英国戴森到了国内，遇到了徕芬、添可、追觅等平替竞品的狙击。

蜜雪冰城号称干掉了喜茶和古茗，但是比它更便宜的“甜啦啦”又起来了。柠檬水只买3.6元，冰淇淋1.9元一支，店就开在蜜雪冰城隔壁。