近日，日元在前期日本央行干预下获得一定幅度升值后再次呈现了贬值趋势。目前美元兑日元处于156.80附近。

面对严峻的汇率形势，日本正在寻求G7的支持。在5月25日结束的G7财长意大利会晤中，G7警告外汇汇率的过度波动，一致同意将帮助日本央行抑制日元空头。

日本央行行长植田和男近日表示，日本第一季度GDP的下滑没有改变日本央行的观点，即日本经济有望温和复苏。另有日本官员表示，日本央行随时准备采取行动，以应对日元汇率的过度波动。

市场普遍认为，日本央行会在第三季度采取加息措施。不过，面对日本经济目前一方面通货膨胀上升，另一方面经济复苏乏力的现状，日本央行未来的货币政策将不得不试图在上述两方面之间取得平衡。这也就意味着，日本央行在今年内可能采取的加息措施很可能是温和的。

但是，如果考虑到美联储未来的降息的可能性，以及美国经济在今年余下的时间内出现意外的可能性，那么作为避险货币的日元未来仍然存在着相当大的升值空间。

笔者认为，日本央行未来几个月会针对日元的贬值采取实质性的措施，届时市场也会看到日元汇率实质性的变动结果。

JerryZang

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