从2024年11月至2025年4月的6个月时间，赛力斯可以考虑如下的波段操作策略。

一、“先卖后买再卖”的主策略

2024年11月中旬（15日前后），当赛力斯股价上涨至120元附近，卖出赛力斯的持仓。2025年1月（春节放假前的2周时间内）至2月，当赛力斯股价下跌至90元附近，买回赛力斯的持仓。

然后，持股待涨，等待2025年3月至4月的“主升浪”，等待赛力斯股价上涨至150元，择机卖出。

二、“先卖”的交易逻辑

（一）赛力斯的估值

在流动性充沛的情况下，赛力斯的估值与问界周交付量存在强相关性，满足如下公式：赛力斯的股价=问界周销量÷200＋55。

从2024年以来问界的周交付量看，“12000辆/周”是一个短期天花板，暂时没有看到可以突破的可能性。因此，2024年，赛力斯的股价不会长期高于115元。

这是我认为应该在11月以110元至120元的价格卖出赛力斯的基本逻辑。

（二）“定增”的重大事项

赛力斯《发行股份购买资产报告书》要求，在10月28日股东大会后至上交所审核通过并经中国证监会予以注册前，连续30个交易日中，不能有超过20个交易日赛力斯的股价超过114.48元，否则，将触发“定增发行价格调整”。

按照《上市公司证券发行注册管理办法》，交易所收到注册申请文件后，五个工作日内作出是否受理的决定，交易所应当自受理注册申请文件之日起二个月内形成审核意见，中国证监会……在十五个工作日内对上市公司的注册申请作出予以注册或者不予注册的决定。

如果中间没有反复的话，赛力斯发行股份购买资产，股东大会后至上交所审核通过并经中国证监会予以注册前，大约需要2至3个月。如果中间有反复的话，时间可能拉长至4到6个月。

（三）赛力斯股价涨跌的周期性

2017年至2024年，除了2022年是个特例外，赛力斯的股价要么选择在3月至4月“上涨”，要么选择9月下旬至11月上旬“上涨”，其他月份基本属于“垃圾时间”，要么横盘震荡、要么下跌，很少出现大的“主升浪”。

11月的广州车展，有问界M8亮相、赛力斯纳入沪深300指数的预期，确实是个合适的短线卖出时机。

三、“后买再卖”的交易逻辑

2025年，问界的销量目标预计为60万辆，同比增加50%，考虑到赛力斯股价与问界销量存在强相关性。

销量增加50%，赛力斯的估值就会增加50%。2024年，赛力斯股价的合理区间在90元至100元之间；2025年，赛力斯股价的合理区间将上涨至135元至150元之间。

因此，有必要在赛力斯股价跌回90元附近，等待2025年的3月至4月问界的各种“新车型”或者“老车型”改款发布。

届时，预计定增事项已经批复同意，不需要再考虑定增事项对股价的影响。

四、小结

本文只适合有波段交易需求的投资者，对于长期投资赛力斯的投资者，可以忽略股价的短期波动，毕竟波段交易需要承受“下车以后无法上车”的风险，不是“技法娴熟”“心态良好”的交易老手，不能胜任。