最近范妍离职的消息引发不少投资者的关注，基金经理频繁换人的话题再次被热议。

对绝大多数投资者来说，无非是站在吃瓜群众的角度，或波澜不惊，或冷嘲热讽，或幸灾乐祸，事不关己，大多还是冷眼旁观的态度。

但对基金持有人就不一样了。

主动基金经理换人，相当于换了一只基金，基金持有人就要用真金白银面对更多的未知和不确定性，自然就会很受伤。

很不幸，懒人养基这次也受伤了。

而类似的受伤远不只这一次。

自2017年底、2018年初开始重仓投资基金以来，印象较深的至少是第六次了。

（数据来源：Choice数据）

基金经理跳槽，肯定都得有跳槽的资本，所以我持仓基金涉及的已跳槽基金经理中，兴全董承非、华安崔莹、易方达林森、工银袁芳、中银王伟，再到这次圆信永丰的范妍，几乎都是已经功成名就的基金经理。

而人往高处走，只要基金经理的跳槽依法、合规，投资者也只能坦然接受。

可以预见的是，持有时间越长，经历基金经理换人这样的事情肯定会越多。

所以，对持有周期较长的投资者，还得有系统的应对办法。

01

我认为最重要的还是基金经理层面的分散投资。

懒人养基秉持“既信又不信”的“摊大饼”策略，多选几位基金经理，获得他们平均的收益水平。

深入了解一位基金经理，是建立信任并把钱交给他投资的过程。

但任何一位基金经理，你对他的从业经历、投资理念、投资风格、投资策略了解再多、再熟悉，也绝对不值得“委以重任”。

我最初给每一位基金经理的仓位权重是10%左右，逐步过度到现在的5%左右。

如此分散的好处，是任何一位基金经理短期或突然的“失常”，对我们投资收益总体影响微乎其微，比如，一位基金经理突然出现10%的亏损或落后，反映在总的投资收益上只有0.5%幅度。

这一方面非常有利于持有体验，而且在碰到基金经理突然跳槽这样的事情时，我们也可以从容面对。

02

对于主动基金发生基金经理变更这样的事，很多人的第一反应是马上换一只基金。

我觉得换不换基金，完全用不着那么急。

除非你之前已经做了很充分的准备，在有基金经理离职传闻时就优选好了替换的基金，否则换基金还得慢慢来。

看别人推荐的一只“平替”基金马上换过去，如果之后发现不对反复更换，这个交易成本不可小视。

而“不换”或“暂时不换”也是一个不错的选择。

因为无论以什么方式换一位基金经理，想达到与原基金经理相似的投资效果的确定性都是不够的。

所以，换基金根本就有点像开“盲盒”。

我的思路是，如果相关基金所在基金公司在管资产规模靠前、投研实力较为雄厚，其实完全可以不换。

因为基金公司安排接手的基金经理实力大概率也不会弱。

我之前经历的几只基金经理换人的基金，所在基金公司管理资产规模都在业内前三十，我基本上都没有换基金，而之后基金的业绩表现（蓝色数字部分）相对市场平均水平也并没有出现过于拉垮的情形。

（数据来源：Choice数据）

（数据来源：Choice数据）

而此次基金经理换人涉及的圆信永丰是个规模偏小的基金公司，看了下接手范妍的基金经理，过往业绩与范妍的差距是比较明显的。

所以我这次的选择是市场行情较好时分几次卖出。

如果卖出之后市场继续上涨，我就把卖出的钱放在债基里；而如果卖出后市场出现像样的下跌，我就把卖出的钱按持仓比例买入原持仓的多只基金。

据说范妍新履职的单位也是公募基金公司，如果范妍过了静默期新发基金，我大概率还会重新买回她的产品。

像范妍这样偏稳健的策略型选手，放在全市场中都是不可多得的。

基金过往表现不预示未来回报，基金梳理不构成投资推荐。

本文所有观点和涉及到的基金不构成投资建议，据此入市投资，风险自担。