这是由于：在那个年代，传统零售商业形态，开始受到外资零售企业冲击。

1996年，济南银座商城开业，随后，济南贵和购物开业，紧接着大润发、沃尔玛、家乐福等大型零售企业纷纷入驻济南。济南本土的“五朵金花”，开始陷入经营窘境

而本案，济南百货，依靠黄金地段，一边继续维持生计，一边寻求新的增长点。。

1997年6月，济南百货计划用作项目投资的土地，被划入地方政府兴建文化中心广场的范围之内。

于是，项目终止，并在次年收到补偿款

1998年，它用补偿款购买济南天马商业城，并以土地投资济南百大一期工程

尽管主业遇到坎坷，但至少在这一阶段，每年仍然盈利，且净利润在2千万左右——不过，这一切，被一件事给彻底压垮了

2001年，济南市政改造扩建泉城路，本案的百货大楼停业。

这一变动，使其当年收入锐减，从原有的1.6亿元（2000年）下降到0.42亿元（2001年），收入增速达-226%，且利润首度出现亏损，亏损金额达0.95亿元。

2002年，运营情况仍未改善，净利润再度亏损，亏损金额达0.57亿元——连续两年亏损，股票被实行退市风险警示的特别处理，更名为*ST济百。

也正因此，2003年，变成一个至关重要的年头。必须要扭亏为盈，怎么办？

2003年08月，济南百货公告，向永安地产的大股东，购入永安地产90%的股权，交易作价873万元。

而后，将济南市泉城路268号的7.8亩土地，注入永安地产，并在该宗土地上，开发建设了“将军广场大厦项目

到了2003年12月，它与山东天业（房地产企业）签订股份转让协议，出售永安地产40%股权，作价3968万元，增值率982.69%。

这一进一出，通过处置长期股权投资，净赚3000多万，顺利扭亏为盈

此时，不仅经营面临问题，背后的股权结构，也开始暗流涌动。

2001年，其第一大股东，济南市国资委准备离场，准备将股份转让给华建电子（直属中科院的软件企业）。

华建提议改组董事会遭反对（2001.05）→百货员工抗议，坚决不允许华建入主（2001.07）→济南百货驱逐有华建背景高管人员（2002.04）→股权转让失败（2002.06）。

失败之后，当年的6月，原实控人终于离场，与将军投资（实控人为烟草总局）签订了转让协议，拟转让29.8%的股权

新股东的入驻，使得因股权纷争而停工的济南百货大楼一期工程再次开工，同年，开始发展了租赁业务

不过，作用并不大，济南百货业绩依旧下滑

预知后续，且听下回分解

不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎