随着大量利好政策落地，同时还有一波可预期的政策，比如财政政策，正在路上，大A波涛汹涌，疯狂上行。大量资金前赴后继的从社会的各个角落涌向股市，股债跷跷板现象愈发明显。

随着资金流出，债市收益率不断上行，中长端债券尤为明显。前两天如果做多国债期货，出现爆仓也是很正常的事情。即便像笔者这种很稳健的投资者，今天发现自己购买的银行理财居然出现了亏损。

在债券市场，收益率的大幅波动，无论是上行，还是下行，都会面临着取消发行现象的大幅增加。随着这几天债券收益率的不断上行，取消发行也持续发生。那么面对当前的这种情况，作为发行人应该如何选择呢？

在笔者看来，股市持续大幅上涨的概率不高，等大盘趋于稳定后，相信资金会逐步走向新的平衡。

对于目前发债需求没有那么急迫的发行人，可以稍微等一等，在市场相对稳定的阶段发行债券可能会更好一些。

有人可能说，再平衡的资金利率有可能比在现在高，而这不就意味着发行人融资成本变高了吗？笔者不否认这种可能性，但是当市场再次进入稳定阶段，利率真的未必就比现在高。

各位可能有关注到，924新政推出的时候，潘行长说可能会再次降准0.25%或者0.5，结合当下市场情况，笔者认为如果债市继续大幅上行，监管出手，进一步降准、降息的可能性将会越来越高，而这都是控制债市利率、降低发行人融资成本的有利因素。

总体来看，市场波动幅度越大，发行人面临的博弈也越强，固收作为风险厌恶型的业务，无论对于发行人，还是投资者来说，选择谨慎的操作方式自然是要稳妥很多的。

如上，供参考。